69,8 tỷ USD thanh toán stablecoin lan sang thuê bao, marketplace

Stablecoin đang mở rộng vai trò từ tài sản thay thế đô la trong giao dịch trên sàn sang phương tiện thanh toán trực tiếp cho mua sắm trực tuyến, thuê bao, quyết toán trên các nền tảng marketplace và trả lương cho lao động tự do.

Theo báo cáo của bộ phận Visa(V) Business and Economic Insights, quy mô bán lẻ (retail) của USD Coin (USDC), Tether (USDT) và PayPal USD (PYUSD) đã tăng từ 500 triệu USD năm 2019 lên 69,8 tỷ USD năm 2025. Cùng báo cáo này, cứ 5 người dùng mạng xã hội thuộc thế hệ Gen Z thì có 2 người cho rằng tiền mã hóa là tương lai của giao dịch tài chính trực tuyến.

Việc quy mô bán lẻ mở rộng được xem là tín hiệu cho thấy stablecoin không còn chỉ là tài sản lưu trữ mà đã bắt đầu gắn với dòng chảy thanh toán thực tế. Trước đây, thanh toán bằng tiền mã hóa mang tính chất tài sản đầu tư nhiều hơn là trải nghiệm tiêu dùng, do biến động giá và quy trình quyết toán phức tạp. Trong khi đó, các tài sản neo theo đô la lại đang mở rộng phạm vi sử dụng bằng cách thu hẹp khoảng cách giữa số tiền thanh toán và số tiền được quyết toán.

Stripe cho biết trong tài liệu chính thức rằng doanh nghiệp tại Mỹ có thể nhận thanh toán bằng stablecoin. Khách hàng chọn loại stablecoin, ví và mạng lưới thanh toán ưa thích, sau khi giao dịch hoàn tất, khoản thanh toán sẽ được quy đổi sang nội tệ và chuyển vào số dư Stripe của doanh nghiệp.

Các tài sản được hỗ trợ gồm USDC, Pax Dollar (USDP) và Global Dollar (USDG). Riêng USDC được hỗ trợ trên nhiều mạng lưới như Ethereum(ETH), Solana(SOL), Polygon(POL) và Base.

Thanh toán theo hình thức thuê bao cũng đã được thử nghiệm. Tháng 10/2025, Stripe công bố tính năng thanh toán thuê bao bằng stablecoin, đồng thời cho biết tại một số công ty AI, khoảng 20% khối lượng thanh toán đã chuyển sang stablecoin.

Khách hàng có thể lưu một trong hơn 400 loại ví được hỗ trợ để tự động phê duyệt các khoản thanh toán định kỳ. Trước mắt, Stripe triển khai thanh toán thuê bao bằng USDC trên hai mạng Base và Polygon dưới dạng bản xem trước riêng tư (private preview), dành cho doanh nghiệp tại Mỹ.

PayPal(PYPL) ghi trong điều khoản dịch vụ rằng khi khách hàng thanh toán bằng tiền mã hóa lúc checkout trực tuyến, tài sản của khách sẽ được quy đổi sang PayPal USD hoặc chuyển đi, còn tài khoản của doanh nghiệp sẽ nhận khoản quyết toán bằng tiền pháp định. Trường hợp hoàn tiền, khoản hoàn trả có thể được xử lý bằng PayPal USD hoặc một stablecoin khác mà ví của khách hàng hỗ trợ.

Tuy nhiên, trải nghiệm thanh toán chưa hoàn toàn giống với thẻ. PayPal cũng nêu rõ khả năng phát sinh phí mạng lưới, độ trễ xử lý và rủi ro giao dịch thất bại.

Nhu cầu sử dụng stablecoin cũng được ghi nhận trong trả lương cho lao động toàn cầu. Stripe cho biết trong khảo sát hơn 2.300 lao động tự do thực hiện vào tháng 8/2026, có 57% người được hỏi sẵn sàng nhận lương bằng stablecoin nếu nền tảng cung cấp lựa chọn này.

Hiện tại, tỷ lệ lao động tự do tại các thị trường mới nổi đang nhận lương bằng stablecoin được ghi nhận ở mức 18%. Nhu cầu giảm chi phí và thời gian xử lý thanh toán xuyên biên giới đang khớp với tính năng quyết toán mà các nền tảng cung cấp.

Quy mô thị trường tăng, nhưng rủi ro vẫn còn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phân tích rằng tính đến ngày 6/4/2026, vốn hóa thị trường stablecoin đã đạt 317 tỷ USD, tăng hơn 50% so với đầu năm 2025.

Cùng lúc, Fed nhận định cấu trúc trung gian phức tạp, xu hướng tích hợp theo chiều dọc và việc mở rộng chấp nhận ở mảng bán lẻ có thể làm giảm tính minh bạch và gia tăng rủi ro rút vốn hàng loạt (run risk). Bình luận: điều này cho thấy khi stablecoin càng đi sâu vào hệ thống thanh toán, vai trò của tài sản dự trữ, quy trình đổi lại tiền và trách nhiệm của các bên trung gian càng trở nên quan trọng.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng bày tỏ lo ngại về mức độ tập trung của stablecoin neo theo đô la. Piero Cipollone, Ủy viên Ban điều hành ECB, phát biểu trong bài diễn văn tháng 2/2026 rằng các stablecoin định giá bằng đô la hiện chiếm tới 99% thị trường stablecoin toàn cầu.

Theo đó, nếu hoạt động tài chính token hóa và thanh toán xuyên biên giới của châu Âu phụ thuộc vào stablecoin đô la, khu vực này có thể đối mặt với rủi ro về thanh khoản, mức độ tập trung, vận hành và rút vốn hàng loạt.

Xu hướng lần này ít mang tính chất mua hàng trực tiếp bằng tiền mã hóa, mà thiên về việc tái cấu trúc hạ tầng thanh toán và quyết toán. Các trục được xác nhận qua dữ liệu chính thức gồm thanh toán checkout trực tuyến, thanh toán thuê bao, quyết toán xuyên biên giới và trả lương cho lao động tự do.