2,1 nghìn tỷ won thu ngân sách khiến dự trữ ngân hàng Hàn Quốc thiếu hụt ngày 21

Thị trường vốn ngắn hạn tại Hàn Quốc ghi nhận tình trạng thiếu hụt dự trữ bắt buộc trong ngày 21, khi khoản thu ngân sách và việc thu hồi vốn từ Quỹ quản lý vốn công (공공자금관리기금) diễn ra cùng lúc. Dòng tiền chi ngân sách và các khoản tiền gửi điều chỉnh thanh khoản đáo hạn không đủ bù đắp, khiến yếu tố làm giảm thanh khoản lấn át trong ngày.

Yonhap Infomax (연합인포맥스) cho biết trong báo cáo phân tích thị trường vốn ngắn hạn công bố lúc 11h30 sáng ngày 21 rằng yếu tố làm tăng dự trữ trong ngày gồm 1,6 nghìn tỷ won từ chi tiêu ngân sách và 500 tỷ won từ tiền gửi điều chỉnh thanh khoản đáo hạn. Ở chiều ngược lại, yếu tố làm giảm dự trữ gồm 2,1 nghìn tỷ won thu ngân sách, 2 nghìn tỷ won thu hồi từ quỹ vốn công và 500 tỷ won tiền gửi điều chỉnh thanh khoản.

Theo phép cộng đơn giản, tổng yếu tố làm tăng dự trữ đạt 2,1 nghìn tỷ won, trong khi tổng yếu tố làm giảm lên tới 4,6 nghìn tỷ won. Chênh lệch giữa hai nhóm yếu tố nghiêng 2,5 nghìn tỷ won về phía giảm, khiến dòng tiền trong ngày chịu áp lực thiếu hụt.

Việc thu hồi vốn từ quỹ vốn công đồng nghĩa dòng tiền của quỹ này được rút về, làm giảm thanh khoản trên thị trường. Khoản thu ngân sách cũng tạo ra chiều hướng tương tự khi tiền từ hệ thống ngân hàng chuyển sang phía chính phủ. Ngược lại, việc giải ngân ngân sách và các khoản tiền gửi điều chỉnh thanh khoản đáo hạn lại có tác dụng bổ sung dự trữ.

Phiên giao dịch liền trước, ngày 20, thị trường cũng ghi nhận dự trữ trong ngày thiếu hụt. Yếu tố làm tăng dự trữ ngày 20 gồm 1,9 nghìn tỷ won chi tiêu ngân sách, 500 tỷ won từ hợp đồng mua lại (repo) do Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK, 한국은행) bán ra đáo hạn, 300 tỷ won từ tài khoản ổn định tiền tệ đáo hạn, 2,3 nghìn tỷ won từ việc mua lại trước hạn trái phiếu ổn định tiền tệ, 1 nghìn tỷ won từ tín phiếu kho bạc đáo hạn và 500 tỷ won từ tiền gửi điều chỉnh thanh khoản đáo hạn.

Cùng ngày, yếu tố làm giảm dự trữ gồm 3,8 nghìn tỷ won thu ngân sách, 500 tỷ won từ repo do BOK bán ra, 60 tỷ won từ tài khoản ổn định tiền tệ, 600 tỷ won từ phát hành trái phiếu ổn định tiền tệ, 200 tỷ won thu hồi vốn nhàn rỗi của kho bạc, 500 tỷ won tiền gửi điều chỉnh thanh khoản và 700 tỷ won từ các khoản khác.

Tình trạng thiếu hụt dự trữ trong ngày cũng đã xuất hiện trên thị trường vốn ngắn hạn ở phiên trước đó. Trong ngày 20, dự trữ thiếu hụt 3,791 nghìn tỷ won, trong khi chỉ số dự trữ lũy kế vẫn dư 50,6642 nghìn tỷ won. Lãi suất vay qua đêm (call rate) kỳ hạn một ngày ở mức 2,758%, khối lượng giao dịch đạt 17,9207 nghìn tỷ won.

Dự trữ bắt buộc là khoản tiền các ngân hàng phải ký gửi tại Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc để phòng ngừa rủi ro rút tiền gửi và xử lý thanh toán. Khi dự trữ trong ngày thiếu hụt, các ngân hàng phải huy động vốn ngắn hạn trên thị trường vay qua đêm (thị trường call) hoặc thị trường repo để bù đắp phần còn thiếu.

Chỉ số dự trữ lũy kế là con số cộng dồn phần chênh lệch giữa dự trữ thực tế và dự trữ bắt buộc trong một khoảng thời gian nhất định. Ngay cả khi chỉ số này vẫn dư, dự trữ trong một ngày cụ thể vẫn có thể thiếu hụt nếu khoản thu ngân sách, việc thu hồi quỹ hay các giao dịch với ngân hàng trung ương dồn vào cùng thời điểm.

Yonhap Infomax, trong cùng báo cáo công bố lúc 11h30 ngày 21, nhận định thị trường vay qua đêm vẫn duy trì trạng thái dư chỉ số lũy kế ổn định, nên nhu cầu vay thông thường trước kỳ nghỉ cuối tuần khó tăng mạnh. Đơn vị này cũng cho rằng có thể xuất hiện tình trạng chào giá chờ ở mức lãi suất thấp.

Về thị trường repo, Yonhap Infomax đánh giá quy mô thanh khoản hiện có vẫn vượt khoản thu hồi vốn công dự kiến, nên trạng thái dư thanh khoản trên thị trường có thể tiếp tục. Dự trữ trong ngày thiếu hụt, nhưng xét trên cơ sở lũy kế, điều kiện vốn nhìn chung vẫn ở trạng thái dư thừa.