Kalshi dự báo CPI chung chính xác hơn chuyên gia Bloomberg

Sai số trong dự báo lạm phát CPI chung của Mỹ trên sàn dự báo Kalshi nhỏ hơn có ý nghĩa thống kê so với dự báo của các chuyên gia do Bloomberg khảo sát, theo một nghiên cứu mới. Tuy nhiên, với CPI lõi và tỷ lệ thất nghiệp, hai bên không có khác biệt đáng kể về độ chính xác.

TigerResearch cho biết trong báo cáo đã dẫn lại bài nghiên cứu (working paper) của các nhà nghiên cứu thuộc Hội đồng Thống đốc Hệ thống Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) (Diercks, Katz và Wright, 2026). Kết quả này chỉ áp dụng cho một số chỉ báo và thời điểm nhất định, không phải đánh giá chính thức của Hội đồng Thống đốc Fed.

Thị trường dự báo là nơi mua bán các hợp đồng có mức chi trả phụ thuộc vào kết quả của một sự kiện. Với hợp đồng trả 1 USD nếu sự kiện xảy ra và 0 USD nếu không, giá hợp đồng phản ánh xác suất mà người tham gia gán cho sự kiện đó.

Giá thay đổi theo thông tin mới và các giao dịch. Khi sự kiện kết thúc, hợp đồng được thanh toán theo kết quả, nên có thể đối chiếu giá trong quá khứ với kết quả thực tế. TigerResearch nhận định đặc điểm này có thể bổ sung cho dữ liệu từ khảo sát dư luận hoặc khảo sát chuyên gia.

Báo cáo nêu bốn ưu điểm của giá trên thị trường dự báo: giao dịch bằng tiền thật, phản ánh thông tin nhanh, đưa ra xác suất theo từng kết quả và có thể kiểm chứng sau đó. Ngược lại, khi giao dịch ít, nhận định của một số ít người tham gia có thể chi phối giá, nên cần xem xét cả điều kiện giao dịch.

Theo phân tích của các nhà nghiên cứu Fed, với CPI chung, sai số của giá trị trung vị và giá trị xuất hiện nhiều nhất (mode) trong dự báo của Kalshi nhỏ hơn có ý nghĩa thống kê so với dự báo của chuyên gia Bloomberg. Với CPI lõi và tỷ lệ thất nghiệp, hai bên không khác biệt đáng kể về mặt thống kê.

Về dự báo lãi suất một ngày trước cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cả giá trị trung vị lẫn mode của Kalshi đều khớp với kết quả thực tế của các cuộc họp được đưa vào phân tích. Dù vậy, chưa thể khái quát rằng thị trường dự báo luôn chính xác hơn với mọi chỉ báo hay mọi cuộc họp.

Báo cáo cũng nhắc đến việc thị trường dự báo được dùng để đoán kết quả bầu cử. TigerResearch dẫn một nghiên cứu về các cuộc bầu cử tổng thống Mỹ giai đoạn 1988–2000: một tuần trước ngày bầu cử, sai số dự báo tỷ lệ phiếu của Thị trường Điện tử Iowa (IEM) trung bình là 1,5 điểm phần trăm. Sai số của cuộc thăm dò cuối cùng của Gallup là 2,1 điểm phần trăm, nhưng hai chỉ số khác nhau về thời điểm đo và bản chất nên việc so sánh trực tiếp có giới hạn.

Các nghiên cứu học thuật chưa cho kết luận thống nhất. Có nghiên cứu cho rằng các cuộc thăm dò đã hiệu chỉnh chính xác hơn thị trường dự báo. Trong khi đó, một nghiên cứu khác về bầu cử năm 2008 cho thấy sau khi hiệu chỉnh độ lệch của thị trường dự báo, khả năng dự báo của thị trường này cao hơn thăm dò đã hiệu chỉnh ở giai đoạn đầu cuộc bầu cử và trong các tình huống sít sao.

Báo cáo còn giới thiệu các trường hợp doanh nghiệp dùng thị trường dự báo nội bộ. Thị trường dự báo doanh số nội bộ của HP chính xác hơn dự báo chính thức của ban lãnh đạo trong 6 trên 8 lần có thể so sánh. Intel vận hành 979 thị trường dự báo nội bộ giai đoạn 2006–2013, trong đó hơn một nửa cho kết quả tốt hơn dự báo chính thức, theo báo cáo.

Tại Siemens, thị trường dự báo từng cảnh báo một dự án phần mềm sẽ chậm 2–3 tuần, và dự án thực tế kết thúc muộn hơn kế hoạch 13 ngày. Tuy nhiên, có những thị trường như của HP và Siemens chỉ có 20–60 người tham gia, nên khó áp dụng rộng rãi kết quả từ các thị trường quy mô nhỏ.

TigerResearch cũng phân tích dữ liệu API công khai tháng 10/2026 của thị trường dự báo onchain Limitless. Tại thời điểm phân tích có 556 thị trường đang mở, ngoài thể thao và giải trí còn có các quyết định lãi suất của ngân hàng trung ương lớn, bầu cử, địa chính trị, cùng đợt IPO và kết quả kinh doanh hằng quý của các doanh nghiệp công nghệ.

Trong 2.681 thị trường sự kiện đã có kết quả, khoảng 85% là thị trường thể thao. Khi so sánh giá một ngày trước thời điểm chốt kết quả với kết quả thực tế, 9 trong 10 khoảng giá có chênh lệch giữa giá và tỷ lệ sự kiện xảy ra trong phạm vi 4 điểm phần trăm.

Trong 165 hợp đồng có giá 70–80%, có 74,5% thành hiện thực. Với 113 hợp đồng được định giá từ 90% trở lên, tỷ lệ này là 97,3%. Ở khoảng giá 50–60%, tỷ lệ xảy ra thực tế là 48,8%.

TigerResearch giải thích rằng khoảng một phần ba số hợp đồng trong nhóm giá 50–60% vẫn đứng ở mức giá niêm yết ban đầu là 50% cho đến một ngày trước khi có kết quả, và phần lớn thuộc thị trường thể thao. Vì vậy, khó áp dụng nguyên số liệu độ chính xác của toàn bộ các khoảng giá cho những hợp đồng khác nhau về loại thị trường và điều kiện giao dịch.

Báo cáo cho biết khối lượng giao dịch của Limitless hiện chưa lớn, nhưng vẫn có các thị trường về quyết định lãi suất của Ngân hàng Hàn Quốc và Ngân hàng Nhật Bản, đồng thời lưu ý các thị trường này giao dịch ít. Tại Hàn Quốc, việc giá trên thị trường dự báo là chỉ báo có tính chất khác với thăm dò dư luận hay dự báo chính thức cũng từng được đề cập trong các bài về bầu cử.

TigerResearch kiến nghị rằng để dữ liệu thị trường dự báo được dùng trong việc ra quyết định, cần mở rộng thanh khoản và công khai dữ liệu về độ chính xác.