410 triệu USD: Goldman Sachs(GS) đạt thỏa thuận mua LCN Capital Partners

Goldman Sachs (Goldman Sachs·GS) vừa đạt thỏa thuận mua lại LCN Capital Partners, công ty quản lý bất động sản thương mại, với giá trị tối đa 410 triệu USD. Đây là bước đi mới nhất trong quá trình mảng quản lý tài sản của Goldman Sachs mở rộng từ ETF và thị trường tư nhân sang lĩnh vực đầu tư thay thế bất động sản.

Nhật báo Phố Wall (The Wall Street Journal) đưa tin Goldman Sachs sẽ trả trước 260 triệu USD cho thương vụ mua LCN, và có thể chi thêm tối đa 150 triệu USD tùy theo điều kiện hiệu suất đạt được. Khoảng 80% tổng giá trị thương vụ sẽ được thanh toán bằng cổ phiếu Goldman Sachs.

Thương vụ dự kiến hoàn tất trước cuối năm nay, sau khi trải qua quá trình xin phê duyệt từ cơ quan quản lý và các điều kiện chốt giao dịch thông thường. Do vẫn đang ở giai đoạn trước khi hoàn tất, lịch trình cụ thể có thể thay đổi tùy theo tiến độ phê duyệt.

LCN Capital Partners là công ty quản lý bất động sản tư nhân thành lập năm 2011. Công ty tập trung vào bất động sản thương mại tại Bắc Mỹ và châu Âu, triển khai chiến lược bán và cho thuê lại (sale-leaseback) cùng phát triển theo yêu cầu rồi cho thuê (build-to-suit).

Sale-leaseback là mô hình trong đó doanh nghiệp bán tài sản bất động sản đang sở hữu để thu tiền mặt, sau đó thuê lại chính tài sản đó để tiếp tục sử dụng. Nhờ vậy, doanh nghiệp vừa giữ được cơ sở vận hành, vừa chuyển tài sản thành tiền mặt, trong khi nhà đầu tư thu lợi nhuận từ hợp đồng thuê dài hạn.

Quy mô tài sản LCN quản lý được công bố khác nhau tùy nguồn. Nhật báo Phố Wall dẫn số liệu LCN quản lý khoảng 3 tỷ USD, trong khi chính LCN giới thiệu trên trang công ty rằng họ đang quản lý 6 danh mục đầu tư với tổng tài sản bất động sản hơn 7 tỷ USD.

Hai con số này thuộc phạm trù khác nhau nên khó gộp chung làm một. Số liệu tài sản quản lý mà báo chí đưa ra và số liệu tài sản bất động sản mà công ty tự giới thiệu có thể phản ánh cách tính khác nhau, vì vậy nên nhìn nhận riêng theo từng nguồn.

Thương vụ này thu hút chú ý vì nằm trong xu hướng Goldman Sachs liên tục mở rộng mảng quản lý tài sản. Hồi tháng 4, Goldman Sachs đã hoàn tất mua lại Innovator Capital Management.

Khi đó, Goldman Sachs cho biết trong tài liệu chính thức rằng sau thương vụ này, tổng tài sản ETF toàn cầu mà công ty quản lý và tư vấn đã tăng lên khoảng 90 tỷ USD.

Mảng quản lý tài sản của Goldman Sachs (Goldman Sachs Asset Management) hiện quản lý khoảng 627 tỷ USD tài sản thay thế, tính đến ngày 31/12/2025. Thương vụ mua LCN gắn liền với xu hướng công ty mở rộng mảng kinh doanh thu phí sang thị trường tư nhân, bất động sản và tài sản thay thế, bên cạnh các sản phẩm thị trường công khai.

Reuters đưa tin ngày 21 tháng 7 rằng Goldman Sachs đã lập một nền tảng thị trường tư nhân mới dành cho khách hàng cá nhân giàu có. Thương vụ mua LCN được xem là bổ sung năng lực quản lý bất động sản thương mại cho xu hướng này.

Quản lý bất động sản thương mại có tính chất khác với ETF niêm yết đại chúng. Thanh khoản thấp hơn so với các sản phẩm giao dịch trên sàn, nhưng phần lớn lợi nhuận đến từ hợp đồng dài hạn và tài sản thực.

Việc Goldman Sachs mở rộng sang thị trường tư nhân và quản lý bất động sản được xem là bước đa dạng hóa danh mục sản phẩm trong mảng quản lý tài sản. Khả năng tận dụng đồng thời nền tảng khách hàng ngân hàng đầu tư, quản lý tài sản và tài chính doanh nghiệp cũng được xem là một phần lý do đứng sau thương vụ.

Đội ngũ đồng sáng lập LCN, gồm Edward V. LaPuma và Bryan York Colwell, dự kiến gia nhập Goldman Sachs Asset Management sau khi thương vụ hoàn tất. Colwell từng làm việc tại bộ phận ngân hàng đầu tư của Goldman Sachs trước khi chuyển sang LCN.

Hiện chưa xác nhận thương vụ này có liên hệ trực tiếp nào với mảng kinh doanh tiền mã hóa. Với độc giả quan tâm đến tiền mã hóa, đây được xem là một phần trong bức tranh tài chính tổ chức rộng hơn, khi Goldman Sachs đồng thời mở rộng ETF đại chúng, nền tảng thị trường tư nhân và quản lý bất động sản thương mại.

Goldman Sachs dự kiến hoàn tất thương vụ trước cuối năm nay, sau khi trải qua quá trình phê duyệt của cơ quan quản lý và các điều kiện chốt giao dịch thông thường. Việc đội ngũ LCN gia nhập cũng sẽ diễn ra trong nội bộ Goldman Sachs Asset Management sau khi thương vụ hoàn tất.