Tháng 9: BOJ có thể tăng lãi suất, DBS dự báo lên 1,75%

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có thể rút ngắn chu kỳ tăng lãi suất từ khoảng 6 tháng xuống còn 3-4 tháng, theo một phân tích mới công bố. Cùng phân tích này, lãi suất gọi vốn qua đêm (call rate) của Nhật Bản được cho là có thể chạm mốc 1,75% vào giữa năm 2027.

Ba nhà phân tích thuộc bộ phận nghiên cứu của Tập đoàn DBS (DBS Group) cho biết trong báo cáo bình luận ngày 18 tháng 8 rằng BOJ có khả năng đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất. Theo hãng thông tin tài chính Trung Quốc Jinse Finance đưa tin ngày 18 tháng 8, nhóm chuyên gia này dời thời điểm BOJ dự kiến tăng lãi suất tiếp theo lên tháng 9, đồng thời dự báo BOJ sẽ có thêm hai đợt tăng lãi suất trong quý I và quý II năm 2027.

Cũng trong báo cáo này, DBS nhận định phát ngôn gần đây của BOJ đã chuyển sang hướng cứng rắn (hawkish) hơn trước, và mức độ phản đối của chính phủ Nhật Bản đối với việc tăng lãi suất sớm dường như cũng giảm bớt. Đây là nhận định riêng của DBS; quyết định lãi suất thực tế vẫn do cuộc họp Ủy ban Chính sách tiền tệ của BOJ đưa ra.

Cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của BOJ dự kiến diễn ra trong hai ngày 17-18 tháng 9. BOJ cho biết theo lịch trình chính thức, cơ quan này sẽ công bố các ý kiến chính sau cuộc họp tháng 9 vào ngày 1 tháng 10, và công bố biên bản họp vào ngày 5 tháng 11. Cuộc họp tháng 10 được ấn định vào hai ngày 29-30, còn cuộc họp tháng 12 diễn ra trong hai ngày 17-18.

Tại cuộc họp tháng 6, BOJ đã nâng lãi suất gọi vốn qua đêm thêm 25 điểm cơ bản, lên 1,00%. Trong báo cáo ngày 17 tháng 6, DBS cho biết đây là mức lãi suất cao nhất kể từ tháng 9 năm 1995. Vào thời điểm đó, BOJ vẫn duy trì quy mô mua trái phiếu chính phủ dài hạn hàng tháng ở mức khoảng 2.000 tỷ yên, theo kế hoạch mua trái phiếu cho năm tài khóa 2027.

Trong báo cáo tháng 6, DBS dự báo lộ trình chính sách của BOJ sẽ đưa lãi suất lên 1,25% vào cuối năm 2026 và 1,50% vào giữa năm 2027. Mức dự báo 1,75% nêu trong báo cáo ngày 18 tháng 8 cao hơn lộ trình đưa ra trước đó. DBS cũng nâng dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nhật Bản năm 2026 từ 0,5% lên 0,9%, và dự báo năm 2027 từ 0,5% lên 1,0%.

Diễn biến lãi suất của Nhật Bản không chỉ là câu chuyện riêng của một ngân hàng trung ương nước ngoài đối với giới đầu tư. Khi lãi suất đồng yên tăng, tỷ giá USD/JPY, lãi suất trái phiếu toàn cầu và khẩu vị rủi ro trên thị trường đều có thể biến động theo. Mối liên hệ giữa lãi suất đồng yên và giá tài sản số phụ thuộc vào ngôn từ chính sách cũng như vị thế của thị trường tại từng thời điểm, vì vậy thị trường tài sản số cũng cần theo dõi sát quyết định thực tế và phát biểu của BOJ sau mỗi cuộc họp.

Nguồn tham khảo: BlockBeats, báo cáo DBS tháng 6, lịch họp Ủy ban Chính sách tiền tệ BOJ.