11.300 tỷ won đổ vào ngân sách, dự trữ ngân hàng Hàn Quốc ngày 12 vẫn được dự báo thiếu hụt

Thị trường tiền tệ ngắn hạn Hàn Quốc ngày 12 được dự báo tiếp tục thiếu hụt dự trữ bắt buộc trong ngày, dù ngân sách nhà nước bơm vào 11.300 tỷ won, do khoản thu thuế 11.800 tỷ won rút ra khỏi hệ thống cùng thời điểm.

Theo phân tích thị trường tiền tệ ngắn hạn công bố ngày 12, Yonhap Infomax (연합인포맥스) cho biết các yếu tố làm tăng dự trữ gồm △ngân sách 11.300 tỷ won △vốn dự phòng ngân khố quốc gia 1.700 tỷ won △tiền gửi điều chỉnh vốn đáo hạn 500 tỷ won. Ở chiều ngược lại, các yếu tố làm giảm dự trữ là △thu thuế 11.800 tỷ won △tiền gửi điều chỉnh vốn 500 tỷ won.

Trong khoản ngân sách chảy vào, có △Bộ Giáo dục 7.000 tỷ won △hoàn thuế quốc gia 1.000 tỷ won △Cục Cựu chiến binh (보훈처) 500 tỷ won. Phần thuế khấu trừ tại nguồn nộp chính thức cùng các khoản thu thuế khác, tổng cộng 11.800 tỷ won, sẽ tác động làm giảm thanh khoản trên thị trường.

Dự trữ bắt buộc là khoản tiền các ngân hàng phải gửi tại Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) để phòng trường hợp khách hàng rút tiền hoặc thực hiện thanh toán. Khi dự trữ trong ngày thiếu hụt, ngân hàng có thể vay vốn cực ngắn hạn trên thị trường liên ngân hàng, còn gọi là thị trường call, để bù đắp phần thiếu.

Thị trường call là nơi các tổ chức tài chính vay và cho vay vốn trong một ngày hoặc vài ngày. Yonhap Infomax nhận định trong báo cáo phân tích rằng nhu cầu vay vốn của khối ngân hàng ngày 12 sẽ không lớn nhờ dòng ngân sách chảy vào, nhưng mặt bằng lãi suất có thể thay đổi tùy theo mức độ dòng vốn cho vay từ các công ty quản lý quỹ đổ vào thị trường.

Vốn cho vay từ công ty quản lý quỹ là khoản tiền các công ty quản lý tài sản cung cấp qua thị trường call. Lãi suất call qua đêm sẽ biến động tùy theo mức độ khớp giữa quy mô cung vốn và nhu cầu vay.

Thanh khoản thị trường repo được dự báo phục hồi nhẹ khi một phần khoản thuế khấu trừ tại nguồn quay trở lại thị trường. Tuy nhiên, cung cầu trong phiên có thể thay đổi tùy theo mức độ ngân hàng tham gia cả hai chiều vay và cho vay vốn.

Repo là giao dịch vay vốn ngắn hạn có thế chấp bằng trái phiếu. Nhờ có tài sản thế chấp, đây là công cụ chủ lực để các tổ chức tài chính như ngân hàng và công ty chứng khoán quản lý thanh khoản ngắn hạn.

Trong phiên giao dịch trước đó, ngày 11, dự trữ bắt buộc thiếu hụt 3.138,9 tỷ won. Tổng tích lũy dự trữ ghi nhận mức thặng dư 8.984,2 tỷ won, lãi suất call qua đêm ở mức 2,777%, khối lượng giao dịch đạt 13.643,4 tỷ won.

Tổng tích lũy dự trữ là số liệu cộng dồn chênh lệch giữa dự trữ thực tế và dự trữ bắt buộc trong một khoảng thời gian nhất định. Dù dự trữ trong một ngày cụ thể bị thiếu hụt, nếu phần thặng dư tích lũy trước đó đủ lớn thì tổng tích lũy vẫn có thể ghi nhận thặng dư.

Các yếu tố làm tăng dự trữ ngày 11 gồm △ngân sách 2.900 tỷ won △Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc mua lại trái phiếu có kỳ hạn (RP) 30.000 tỷ won △tất toán trước hạn trái phiếu ổn định tiền tệ 400 tỷ won △trái phiếu ổn định tiền tệ đáo hạn 500 tỷ won △tiền gửi điều chỉnh vốn đáo hạn 500 tỷ won.

Các yếu tố làm giảm dự trữ gồm △thu thuế 600 tỷ won △RP của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đáo hạn 28.000 tỷ won △nộp trái phiếu chính phủ 3.600 tỷ won △phát hành trái phiếu ổn định tiền tệ 620 tỷ won. Ngoài ra còn có △thu hồi vốn dự phòng ngân khố quốc gia 4.500 tỷ won △thu hồi quỹ công 400 tỷ won △tiền gửi điều chỉnh vốn 500 tỷ won △các khoản khác 1.000 tỷ won.

Trước đó một ngày, dù Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc mua vào RP với quy mô 30.000 tỷ won, thị trường vẫn dự báo thiếu hụt dự trữ trong ngày do trùng với các khoản đáo hạn cũ và khoản thu hồi vốn dự phòng ngân khố quốc gia. Việc mua RP mới diễn ra đồng thời với đáo hạn của các khoản mua trước đó khiến quy mô cung vốn ròng thực tế bị thu hẹp.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc mua RP là công cụ cung cấp thanh khoản ngắn hạn bằng cách mua lại trái phiếu do các tổ chức tài chính nắm giữ. Ngược lại, RP đáo hạn, nộp trái phiếu chính phủ, nộp thuế... là những yếu tố làm giảm vốn của tổ chức tài chính và thị trường.

Ngày 12, dòng vốn ngân sách và vốn dự phòng ngân khố quốc gia sẽ bù đắp một phần gánh nặng từ khoản thu thuế. Trên thị trường call, quy mô vốn cho vay từ các công ty quản lý quỹ đổ vào sẽ là yếu tố cần theo dõi; trên thị trường repo, khoản thuế khấu trừ tại nguồn quay trở lại và động thái vay - cho vay hai chiều của khối ngân hàng sẽ phản ánh vào cung cầu trong ngày.