Lãi suất IRS kỳ hạn 10 năm tăng 5,50bp, toàn bộ kỳ hạn đều đi lên

Lãi suất hoán đổi lãi suất (IRS) tính bằng won Hàn Quốc tăng đồng loạt ở tất cả các kỳ hạn trong phiên giao dịch ngày 11. Phát biểu tại buổi họp báo của ông Yoo Sang-dae, Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK), được thị trường diễn giải theo hướng thắt chặt (diều hâu), khiến mức tăng ở các kỳ hạn dài nổi bật hơn.

Theo Yonhap Infomax đưa tin ngày 11 (giờ địa phương), tính đến 16 giờ 29 phút trên thị trường trái phiếu Seoul, lãi suất IRS kỳ hạn 1 năm tăng 2,00bp so với phiên trước đó, lên 3,4675%. Kỳ hạn 2 năm và 3 năm lần lượt tăng 2,25bp và 3,00bp.

Kỳ hạn 5 năm tăng 3,50bp lên 3,9725%. Đáng chú ý, kỳ hạn 10 năm tăng tới 5,50bp lên 4,0925%, mức tăng cao hơn 3,50bp so với kỳ hạn 1 năm.

IRS là sản phẩm phái sinh phi tập trung, trong đó hai bên hoán đổi lãi suất cố định và lãi suất thả nổi. Kỳ vọng về xu hướng lãi suất cũng như nhu cầu quản trị rủi ro của các tổ chức nắm giữ trái phiếu đều được phản ánh vào điều kiện giao dịch. Trong bài viết này, IRS được hiểu là hoán đổi lãi suất đồng won, không liên quan đến Cơ quan Thuế vụ Hoa Kỳ (cùng viết tắt IRS).

Lãi suất và giá trái phiếu luôn biến động ngược chiều nhau: khi lãi suất tăng, giá trái phiếu đã phát hành trước đó sẽ giảm. Đơn vị bp (điểm cơ bản) dùng để đo mức thay đổi lãi suất, trong đó 1bp tương đương 0,01 điểm phần trăm.

Tâm điểm của thị trường trong phiên là buổi họp báo của Phó Thống đốc Yoo Sang-dae. Những phát biểu được công bố vào buổi chiều được giới đầu tư nhìn nhận là tín hiệu khá thắt chặt về lộ trình lãi suất cơ bản sắp tới.

Tuy vậy, ở các kỳ hạn ngắn, giới phân tích cho rằng khả năng BOK tăng lãi suất trong tháng 8 phần lớn đã được phản ánh vào giá từ trước, nên áp lực tăng thêm bị hạn chế đáng kể.

Một nhà giao dịch (dealer) tại một công ty chứng khoán cho biết: “Không thể nói bên mua đang chiếm ưu thế, ở kỳ hạn 1 năm lệnh bán cũng khá dày.” Người này nói thêm: “Vì mức giá đã phản ánh phần lớn khả năng tăng lãi suất trong tháng 8, nên lãi suất hoán đổi kỳ hạn ngắn không giảm sâu thêm nhiều.” Trong thị trường IRS, bên “bid” là bên muốn trả lãi suất cố định, còn bên “offer” là bên muốn nhận lãi suất cố định.

So với kỳ hạn ngắn, các kỳ hạn dài phản ứng nhạy hơn hẳn. Mức tăng của lãi suất IRS kỳ hạn 10 năm cao gấp hơn hai lần so với kỳ hạn 1 năm.

Cùng ngày, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài cũng chịu áp lực tăng. Trong phiên sáng, giá dầu thế giới tăng vọt cùng tâm lý thận trọng trước buổi họp báo của Phó Thống đốc Yoo Sang-dae được xem là những yếu tố kéo giá trái phiếu đi xuống.

Lãi suất hoán đổi tiền tệ (CRS·SOFR) cũng tăng ở toàn bộ các kỳ hạn. Kỳ hạn 1 năm tăng 4,00bp lên 3,1700%, kỳ hạn 5 năm tăng 4,00bp lên 3,5350%, kỳ hạn 10 năm tăng 4,00bp lên 3,4750%.

CRS là sản phẩm phái sinh trong đó hai bên hoán đổi cả gốc lẫn lãi của hai đồng tiền khác nhau. Khác với IRS chỉ hoán đổi lãi suất đồng won, điều kiện giao dịch CRS còn phản ánh tình hình huy động vốn của cả đồng won lẫn ngoại tệ.

Mức chênh lệch đảo ngược (basis) giữa CRS và IRS diễn biến trái chiều theo từng kỳ hạn. Ở kỳ hạn 1 năm, mức đảo ngược thu hẹp 2,00bp còn -29,75bp; ở kỳ hạn 5 năm, mức đảo ngược thu hẹp 0,50bp còn -43,75bp.

Lãi suất IRS đồng won thường được giới đầu tư theo dõi như một chỉ báo phụ để đánh giá điều kiện thanh khoản đồng won và dòng vốn vào tài sản rủi ro mỗi khi lãi suất trong nước và thị trường trái phiếu biến động mạnh. Tuy nhiên, đây không phải là chỉ số phản ánh trực tiếp diễn biến giá Bitcoin (BTC) hay Ethereum (ETH).