UBS giữ giá mục tiêu 1.625 USD, tái khẳng định mua Micron (MU)

Ngân hàng đầu tư UBS tiếp tục giữ nguyên giá mục tiêu 1.625 USD cho cổ phiếu Micron Technology (Micron·MU) và tái khẳng định khuyến nghị mua. UBS cho rằng nhu cầu bộ nhớ phục vụ máy chủ trí tuệ nhân tạo (AI) đang giúp nâng cấp cấu trúc lợi nhuận của công ty một cách bền vững.

Theo Watcher.Guru đưa tin ngày 10 (giờ địa phương), nhà phân tích Timothy Arcuri của UBS đã tái khẳng định giá mục tiêu và khuyến nghị đầu tư dành cho Micron. UBS dựa vào triển vọng lợi nhuận kéo dài đến năm 2029 cùng dòng tiền tự do lũy kế đến năm 2028 để tính toán mức giá mục tiêu này.

Ông Arcuri cho biết: “Sau khi rà soát tình hình ngành gần đây, chúng tôi thấy biên độ kết quả giá NAND có thể mở rộng hơn, nên đã hạ nhẹ một số ước tính ngắn hạn”. Ông nói thêm: “Nhìn chung, cấu trúc lợi nhuận của Micron đang được thiết lập lại theo hướng tích cực hơn”. Nói cách khác, dù có điều chỉnh giảm trong ngắn hạn, UBS vẫn tin nền tảng lợi nhuận dài hạn của công ty đang cải thiện.

UBS dự báo doanh thu toàn ngành NAND đạt khoảng 300 tỷ USD vào năm 2026 và tăng lên khoảng 495 tỷ USD vào năm 2027. Dù giá NAND còn nhiều biến số, ngân hàng này nhận định quy mô doanh thu ngành sẽ mở rộng trong trung và dài hạn.

Dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) hằng năm của Micron cũng được UBS điều chỉnh. Cụ thể, EPS ước tính cho các năm 2026, 2027 và 2028 lần lượt là 74,13 USD, 184,89 USD và 265,65 USD.

UBS dự báo EPS năm 2029 sẽ vượt mốc 160 USD, còn dòng tiền tự do lũy kế đến năm 2028 có thể vượt 450 tỷ USD.

Giá mục tiêu 1.625 USD được tính dựa trên EPS dự phóng năm 2029 khoảng 165 USD, áp dụng hệ số giá trên lợi nhuận (PER) dự phóng 12 tháng khoảng 11 lần, sau đó chiết khấu về 1 năm. Cần lưu ý giá mục tiêu chỉ là mức kỳ vọng của công ty chứng khoán, không đảm bảo giá cổ phiếu thực tế sẽ đạt được.

UBS đánh giá tích cực về nhu cầu bộ nhớ băng thông cao (HBM) và DRAM dùng cho doanh nghiệp, trong khi hạ triển vọng giá NAND.

HBM là loại bộ nhớ hiệu năng cao, xếp chồng nhiều lớp DRAM theo chiều dọc để tăng tốc độ xử lý dữ liệu và băng thông. Vì được dùng chủ yếu trong máy chủ và bộ tăng tốc AI, nhu cầu HBM phụ thuộc lớn vào mức đầu tư AI của các hãng công nghệ lớn cũng như năng lực sản xuất của các nhà sản xuất bộ nhớ.

Tuy nhiên, UBS cho rằng giá NAND có thể biến động trong biên độ rộng cho đến nửa đầu năm 2027. Dù nhu cầu HBM và DRAM doanh nghiệp vẫn duy trì, diễn biến giá NAND và năng lực triển khai sản xuất của Micron sẽ là yếu tố quyết định liệu công ty có đạt được mức giá mục tiêu hay không.

Micron hiện cạnh tranh trực tiếp với Samsung Electronics và SK Hynix trên thị trường bộ nhớ toàn cầu. Đánh giá của UBS được xem là một tham chiếu để theo dõi mức độ và thời gian đầu tư vào máy chủ AI tác động đến ngành bộ nhớ.