Hong Kong cấp phép phát hành stablecoin đầu tiên, siết chặt khung quản lý tài sản số

Hong Kong vừa cấp giấy phép phát hành *từ stablecoin* đầu tiên, chính thức khởi động quá trình đưa loại tài sản này vào khuôn khổ quản lý. Theo Yonhap News đưa tin ngày 10 tháng 4 (giờ địa phương), Cơ quan Tiền tệ Hong Kong (HKMA) đã phê duyệt đợt đầu cho AnchorPoint Financial và ngân hàng Hong Kong Shanghai Banking Corporation – mở ra bước khởi đầu thận trọng cho thị trường *từ stablecoin* tại đặc khu tài chính này.

Theo Yonhap News đưa tin ngày 10 tháng 4 (giờ địa phương), HKMA đã công bố danh sách những đơn vị đầu tiên được cấp giấy phép phát hành *từ stablecoin*. Hai cái tên được chấp thuận gồm: liên doanh AnchorPoint Financial do ngân hàng Standard Chartered (chi nhánh Hong Kong), Animoca Brands và Hong Kong Telecommunications cùng góp vốn thành lập; và ngân hàng Hong Kong Shanghai Banking Corporation – pháp nhân tại Hong Kong của tập đoàn HSBC, đồng thời là một trong ba ngân hàng có quyền phát hành tiền giấy tại đây.

Trước đó, thị trường liên tục đồn đoán về danh sách ứng viên được duyệt trong đợt đầu. Mốc thời gian dự kiến ban đầu vào tháng 3 đã bị lùi lại, trong khi giới ngành đánh giá khả năng số đơn vị được cấp phép sẽ rất hạn chế. Tổng giám đốc HKMA, Eddie Yue, từng nhấn mạnh chỉ “một số lượng rất nhỏ” hồ sơ được thông qua ở giai đoạn khởi đầu, hàm ý cơ quan quản lý sẽ chọn lọc kỹ lưỡng khi đưa các dự án *từ stablecoin* vào khuôn khổ pháp lý.

Theo Yonhap News, khung quản lý mới đối với *từ stablecoin* tại Hong Kong bắt đầu có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025. Các tổ chức phát hành *từ stablecoin* gắn với tiền pháp định buộc phải xin giấy phép từ HKMA, đồng thời đáp ứng loạt yêu cầu nghiêm ngặt: quản lý tài sản bảo chứng, quy trình mua lại – hoàn tiền rõ ràng, duy trì pháp nhân tại địa phương, và tuân thủ đầy đủ quy định về phòng chống rửa tiền (AML). Nếu vi phạm, tổ chức phát hành có thể bị điều tra, phạt tiền, đình chỉ hoạt động hoặc bị thu hồi giấy phép.

HKMA dành ra 6 tháng thời gian chuyển tiếp kể từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 để các doanh nghiệp chuẩn bị, song việc cấp phép thực tế diễn ra chậm hơn kỳ vọng. Ngày 1 tháng 4, cơ quan này vẫn khẳng định đang “tích cực thúc đẩy” quy trình cấp phép. Diễn biến cho thấy Hong Kong lựa chọn chiến lược ưu tiên khả năng giám sát, thay vì mở rộng thị trường bằng mọi giá, khi xây dựng khuôn khổ cho *từ stablecoin*.

"bình luận" Cách tiếp cận này trái ngược với giai đoạn “tăng trưởng nóng” ở một số thị trường khác, nơi *từ stablecoin* phát triển nhanh hơn tốc độ hoàn thiện luật.

Việc cấp giấy phép phát hành *từ stablecoin* đầu tiên được xem là bước đi nhằm nâng cao độ tin cậy thể chế của Hong Kong trong cuộc đua trở thành trung tâm tài sản số tại châu Á. Tuy vậy, số lượng đơn vị được chấp thuận ở giai đoạn ban đầu khá hạn chế, đồng nghĩa môi trường cho các nhà phát hành mới vẫn còn nhiều rào cản. Giới phân tích cho rằng động thái này vừa mở cánh cửa cho mảng *từ stablecoin*, vừa đặt ra “vạch chuẩn” về tiêu chí quản lý, qua đó có thể quyết định tốc độ phổ biến của sản phẩm trong thời gian tới.

Trong bối cảnh tỷ giá won Hàn Quốc đã suy yếu lên quanh mức 1.484,10 won đổi 1 USD, cuộc cạnh tranh chính sách về tài sản số tại các trung tâm tài chính châu Á càng được chú ý. Đợt cấp phép *từ stablecoin* đầu tiên của Hong Kong không chỉ đánh dấu bước khởi đầu tiến vào khu vực tài chính chính thống, mà còn được xem như phép thử cho việc cân bằng giữa nhu cầu thị trường và sức nặng quy định giám sát trong giai đoạn tiếp theo của thị trường *từ stablecoin*.