Kalshi bắt tay Bezel mở thị trường dự đoán giá đồng hồ xa xỉ, tham vọng tài chính hóa tài sản sưu tầm

Theo Bloomberg đưa tin ngày 3 (giờ địa phương), nền tảng dự đoán Kalshi(Kalshi) thông báo sẽ ra mắt sản phẩm mới cho phép người dùng *từ*đặt cược giá đồng hồ xa xỉ*từ* trong tương lai. Động thái này được thực hiện thông qua thỏa thuận hợp tác chiến lược với Bezel, một đơn vị chuyên chứng thực và giao dịch đồng hồ hiệu, qua đó Kalshi mở rộng tham vọng xây dựng thị trường dự đoán xoay quanh các *từ*tài sản sưu tầm*từ*.

Trong thông báo trên X, Kalshi cho biết người dùng sẽ có thể tham gia giao dịch dưới dạng “cược” vào diễn biến giá của các mẫu đồng hồ hàng hiệu cụ thể, dựa trên dữ liệu và chứng thực do Bezel cung cấp. Bloomberg dẫn lời ban lãnh đạo hai bên nhận định, đây là bước đi nằm trong chiến lược Kalshi đẩy mạnh hiện diện ở mảng *từ*thị trường sưu tầm (collectibles)*từ*, biến các vật phẩm vốn dành cho giới sưu tầm thành đối tượng cho các hợp đồng dự đoán có cấu trúc gần với sản phẩm tài chính.

Quaid Walker, đồng sáng lập kiêm giám đốc điều hành Bezel, chia sẻ với Bloomberg rằng đồng hồ cao cấp từ lâu đã được xem như một dạng *từ*thị trường tài chính*từ*, song vẫn giữ bản chất là “thị trường của đam mê”. Theo ông, đồng hồ là tài sản hữu hình, nhưng giá lại biến động mạnh theo yếu tố khan hiếm, thương hiệu, từng dòng sản phẩm và cung – cầu theo từng giai đoạn. Chính đặc điểm vừa mang tính tài chính, vừa gắn với hành vi cảm xúc này khiến đồng hồ trở thành chủ đề phù hợp cho các thị trường dự đoán chuyên nghiệp.

bình luận: Với việc chuẩn hóa khâu chứng thực và dữ liệu giá thông qua đối tác như Bezel, Kalshi đang tìm cách “tài chính hóa” một phân khúc sưu tầm vốn trước đây chủ yếu dựa trên mạng lưới môi giới và kinh nghiệm cá nhân.

Trước thương vụ với Bezel, Kalshi đã từng hợp tác với StockX để mở các thị trường dự đoán xoay quanh thẻ bài giao dịch (trading card), giày thể thao giới hạn, quần áo và phụ kiện. Loạt sản phẩm dành cho *từ*tài sản sưu tầm thực tế*từ* này giúp Kalshi từng bước mở rộng danh mục từ các chủ đề kinh tế – chính trị truyền thống sang nhóm *từ*tài sản thay thế*từ* mang tính đầu tư. Việc bổ sung đồng hồ xa xỉ tiếp tục củng cố định hướng mở rộng sang các *từ*tài sản hữu hình mang tính đầu tư (real-world collectibles)*từ*, nơi ranh giới giữa tiêu dùng, sưu tầm và đầu tư ngày càng mờ đi.

Theo dữ liệu từ Artemis, chiến lược đa dạng hóa sản phẩm đang phản ánh tích cực vào kết quả kinh doanh. Kalshi được ghi nhận vừa đạt mức *“cao nhất từ trước đến nay”* về hiệu suất giao dịch theo tháng. Riêng trong tháng 2, khối lượng giao dịch đạt khoảng 9,8 tỷ USD (tương đương khoảng 14.533,35 tỷ won theo tỷ giá 1 USD = 1.482,50 won), qua đó vượt qua nền tảng dự đoán on-chain Polymarket(Polymarket) trong 6 tháng liên tiếp về quy mô giao dịch.

bình luận: Việc duy trì khối lượng gần 10 tỷ USD/tháng cho thấy thị trường dự đoán không còn là “sân chơi ngách” mà đang dần trở thành một lớp hạ tầng tài chính riêng, đặc biệt khi các chủ đề giao dịch vươn ra ngoài phạm vi chính trị hay dữ liệu kinh tế vĩ mô.

Trái ngược với Kalshi, Polymarket được ước tính chỉ đạt dưới 8 triệu USD khối lượng giao dịch trong tháng gần nhất. Tổng khối lượng toàn ngành thị trường dự đoán cũng ghi nhận sụt giảm so với tháng trước, một phần do giao dịch tại Opinion – nền tảng cạnh tranh chạy trên BNB Chain – suy yếu mạnh. Dù vậy, trong vài tháng gần đây, Kalshi và Polymarket liên tục bám đuổi nhau cả về *từ*khối lượng giao dịch*từ* lẫn *từ*định giá doanh nghiệp*từ*. Sau các vòng gọi vốn gần đây, mức định giá của hai công ty trở nên tương đối sát nhau, khiến tốc độ thu hút người dùng mới và mở rộng danh mục sản phẩm trở thành yếu tố then chốt quyết định vị thế cạnh tranh.

Theo The Defiant đưa tin ngày 2 (giờ địa phương), thách thức lớn nhất đối với cả hai nền tảng hiện không nằm ở sản phẩm mà ở *từ*mặt trận pháp lý và quy định*từ*. Toàn bộ ngành thị trường dự đoán đang đứng trước câu hỏi về tính *từ*hợp pháp*từ* và phạm vi *từ*thẩm quyền quản lý*từ*, trong bối cảnh Kalshi và Polymarket đều nằm trong tầm giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Hiện cả hai được vận hành như các đơn vị chịu điều chỉnh trong khuôn khổ quy định của CFTC, thay vì hoạt động hoàn toàn “phi tập trung” hay ngoài vòng giám sát.

Cũng theo The Defiant, CFTC trong tháng trước đã công bố quan điểm cứng rắn rằng các nền tảng thị trường dự đoán phải chịu *giám sát ở cấp liên bang*, chứ không thể chỉ tuân theo luật từng bang. Điều này có thể giúp xác lập khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn, từ đó thu hút thêm tổ chức và định chế tài chính truyền thống tham gia. Tuy nhiên, nếu quy định được siết chặt, phạm vi thiết kế sản phẩm và điều kiện niêm yết thị trường mới có thể bị hạn chế đáng kể, đặc biệt với các chủ đề nhạy cảm như bầu cử, chính sách công hay các biến cố địa chính trị.

bình luận: Thị trường càng tiệm cận tài chính truyền thống bao nhiêu, kỳ vọng về chuẩn mực tuân thủ, minh bạch và kiểm soát rủi ro càng cao bấy nhiêu – đổi lại là cơ hội hút vốn tổ chức và người dùng phổ thông ở quy mô lớn hơn.

Xét tổng thể, việc Kalshi mở thị trường dự đoán mới dựa trên giá *từ*đồng hồ xa xỉ*từ*, kết hợp với Bezel, đang trở thành một ví dụ tiêu biểu cho xu hướng *từ*tài chính hóa tài sản sưu tầm*từ*. Sự dịch chuyển này không chỉ mở rộng biên độ phát triển cho các nền tảng thị trường dự đoán, mà còn định hình lại cách nhà đầu tư tiếp cận các *từ*tài sản thay thế hữu hình*từ* như đồng hồ, giày giới hạn, thẻ bài hay đồ sưu tầm khác. Tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng tốc độ mở rộng của các sản phẩm kiểu này trong thời gian tới sẽ phụ thuộc song song vào hai yếu tố: mức độ *từ*đổi mới sản phẩm*từ* của từng nền tảng và hướng đi của *từ*môi trường pháp lý*từ*. Nếu khung quy định được thiết kế theo hướng cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư và linh hoạt trong sáng tạo sản phẩm, các thị trường dự đoán dựa trên *từ*tài sản sưu tầm*từ* như trường hợp Kalshi – Bezel có thể trở thành một lớp tài sản mới đáng chú ý trong hệ sinh thái tài chính số.