Bitcoin(BTC) lao dốc về 60.000 USD: Đáy chu kỳ hay khởi đầu xu hướng giảm mới?

Bitcoin(BTC) lao dốc từ vùng đỉnh quanh 126.000 USD về sát 60.000 USD, thổi bay một nửa giá trị và kéo thị trường rơi vào trạng thái hoảng loạn. Chỉ số tâm lý vẫn nằm sâu trong vùng “từ sợ hãi”, làm dấy lên tranh luận liệu đây đã là “đáy” hay mới chỉ là điểm khởi đầu cho một nhịp điều chỉnh sâu hơn của chu kỳ **từ Bitcoin(BTC)** hiện tại.

Theo trang X (trước đây là Twitter) ngày 24 (giờ địa phương), chuyên gia phân tích tiền mã hóa BarneyXBT đưa ra 6 luận điểm chính: 3 lý do cho thấy thị trường có thể vẫn đang trong *từ xu hướng giảm*, và 3 lý do khác lại ủng hộ kịch bản *từ chu kỳ tăng giá* của **từ Bitcoin(BTC)** vẫn chưa kết thúc.

Đầu tiên, về phía “vẫn là thị trường giá xuống”, BarneyXBT nhấn mạnh yếu tố **từ bán ra của các “cá voi”**. Nhóm nhà đầu tư lớn, nắm giữ lâu năm – thường được cộng đồng gọi là “cá voi thời Satoshi” – xuất hiện dấu hiệu chốt lời, hiện thực hóa lợi nhuận. Dù không liên quan trực tiếp đến **từ Bitcoin(BTC)**, động thái bán ra **từ Ethereum(ETH)** của nhà sáng lập Vitalik Buterin cũng bị xem là tín hiệu tâm lý tiêu cực, tạo thêm áp lực lên toàn bộ thị trường tài sản số. Khi dòng vốn của các ví lớn rút bớt thanh khoản, bất kỳ cú rung lắc nào cũng dễ kích hoạt làn sóng hoảng loạn, khuếch đại biên độ biến động.

Lý do thứ hai đến từ **từ môi trường vĩ mô**. Cuộc chiến thuế quan chưa được giải quyết dứt điểm, lãi suất duy trì ở mặt bằng cao và xu hướng “đóng băng”, trong khi các chỉ số niềm tin người tiêu dùng đi xuống. BarneyXBT mô tả ngắn gọn tình hình hiện tại là một “mớ hỗn độn (mess)”. Với bối cảnh đó, khẩu vị rủi ro khó cải thiện, các tài sản có biến động mạnh như **từ Bitcoin(BTC)** bị xếp vào nhóm kém ưu tiên, khiến nhịp hồi phục – nếu có – cũng khó bền.

Yếu tố thứ ba là **từ sự vắng bóng của nhà đầu tư cá nhân**. Thanh khoản mới chảy vào thị trường giảm rõ rệt, khối lượng giao dịch mỏng đi. Khi độ sâu sổ lệnh kém, chỉ một lượng bán không quá lớn cũng có thể kéo giá lao dốc mạnh – đúng như những gì đã diễn ra trong nhịp giảm vừa qua. Tâm lý “đứng ngoài quan sát” của nhà đầu tư nhỏ lẻ vì thế càng dày đặc, làm suy yếu lực bật lên của giá. Khác với năm 2024 khi câu chuyện *từ trí tuệ nhân tạo (AI)* trở thành động cơ thu hút dòng vốn, đến hiện tại, thị trường tiền mã hóa vẫn thiếu một “câu chuyện mới” đủ mạnh để xoay chuyển kỳ vọng.

bình luận: Ba yếu tố trên – bán ra của ví lớn, vĩ mô bất lợi, thiếu thanh khoản mới – là bộ ba điển hình của giai đoạn giữa đến cuối của một xu hướng giảm, khi niềm tin bị bào mòn nhưng vẫn chưa chạm đến mức kiệt quệ hoàn toàn.

Ở chiều ngược lại, BarneyXBT lập luận rằng chính cú giảm sâu lần này cũng có thể đang gửi đi **từ tín hiệu tạo đáy** cho **từ Bitcoin(BTC)**. Bằng chứng đầu tiên là **từ tâm lý bi quan cực độ**. Các chỉ báo đo lường tâm lý thị trường lùi về vùng “sợ hãi” tương đương thời điểm sàn FTX sụp đổ. Khi đó, đà bán tháo đi đến cực điểm, khiến lực bán dần cạn kiệt, mở đường cho một nhịp phục hồi kỹ thuật mạnh mẽ. Theo ông, trạng thái “bán quá mức” hiện nay hoàn toàn có thể kích hoạt các lệnh mua đối ứng (short covering) và lực bắt đáy, tạo ra một pha hồi giá khó lường trước.

Cơ sở thứ hai là **từ lợi ích kinh tế của các tổ chức lớn**. Những nhà quản lý tài sản như BlackRock và Fidelity đã rót vào các quỹ ETF Bitcoin(BTC) giao ngay hàng tỷ USD, đồng thời đầu tư bài bản cho hạ tầng và chuỗi sản phẩm dịch vụ liên quan. Với chi phí chìm lớn như vậy, khả năng họ rút chân khỏi thị trường trong thời gian ngắn bị đánh giá là thấp. Cấu trúc của ETF giao ngay cũng khiến nguồn cung lưu hành bị hút bớt mỗi khi dòng vốn vào cải thiện, qua đó khuếch đại đà tăng giá. Theo lập luận này, nếu dòng tiền tổ chức không đảo chiều hoàn toàn, nhịp giảm hiện tại khó tái hiện độ sâu kinh hoàng như các thị trường giá xuống trước đây. Mức 60.000 USD hiện tương đương khoảng 8,652 triệu đồng (tính theo tỷ giá 1 USD = 1.442 đồng).

Cuối cùng, BarneyXBT nhắc lại **từ chu kỳ halving 4 năm** của **từ Bitcoin(BTC)**. Cứ sau mỗi lần phần thưởng khối bị cắt giảm, tốc độ tăng cung mới lại chậm lại, và trong lịch sử, các giai đoạn này thường gắn với những chu kỳ tăng giá lớn. Dựa trên mô hình chu kỳ trước đây, ông coi lần halving tiếp theo dự kiến vào năm 2028 là một “mốc then chốt” khác, giữ cho kịch bản **từ thị trường giá lên dài hạn** của **từ Bitcoin(BTC)** vẫn còn “mở”.

bình luận: Tính chu kỳ không phải là “bảo chứng” cho việc giá sẽ lặp lại quá khứ, nhưng nó ảnh hưởng rất mạnh đến kỳ vọng của nhà đầu tư – mà kỳ vọng chính là một phần quan trọng tạo nên xu hướng giá.

Hiện tại, **từ thị trường Bitcoin(BTC)** đang chứng kiến hai kịch bản đối nghịch cùng tồn tại: một bên là kịch bản “xác nhận đáy và phục hồi”, bên còn lại là “tiếp tục giảm sâu để tìm vùng cân bằng mới”. Nếu áp lực bán của ví lớn kéo dài, môi trường vĩ mô không cải thiện và dòng tiền mới vẫn thưa thớt, biên độ biến động có thể còn nới rộng. Nhưng khi nỗi sợ đã tiến rất gần tới cực hạn, thị trường cũng có xu hướng phản ứng ngược lại nhanh hơn dự đoán.

bình luận: Tranh luận về “đáy” của **từ Bitcoin(BTC)** khó thể giải quyết bằng một chỉ báo duy nhất. Câu trả lời nhiều khả năng nằm ở điểm giao thoa giữa cung – cầu, tâm lý đám đông và bức tranh vĩ mô toàn cầu. Với những nhà đầu tư đang quan sát, việc hiểu rõ cả hai mặt – rủi ro tiếp tục giảm và tiềm năng phục hồi trong chu kỳ dài hạn – có thể quan trọng hơn là cố dự đoán chính xác “đáy tuyệt đối” của **từ Bitcoin(BTC)**.