Bitwise thâu tóm Chorus One, tăng tốc mở rộng staking on-chain giữa bối cảnh SEC nới lỏng với tiền mã hóa

Bitwise thâu tóm Chorus One, mở rộng mạnh mảng *staking* on–chain giữa bối cảnh SEC đổi thái độ với tiền mã hóa. Thương vụ giúp Bitwise tăng độ phủ *staking* lên hơn 30 mạng lưới *proof-of-stake* (PoS), đồng thời củng cố hạ tầng để sẵn sàng cho các sản phẩm *staking*-based như ETF nhận thưởng *staking* trong tương lai.

Theo bài viết gốc (nguồn: báo Hàn Quốc, đăng tải cuối tháng 2, giờ địa phương), Bitwise đã hoàn tất thương vụ mua lại công ty hạ tầng *staking* Chorus One, qua đó tiếp nhận khoảng 2,2 tỉ đô la Mỹ tài sản đang được *staking* (khoảng 3,1381 nghìn tỉ đồng, quy đổi theo tỷ giá 1 đô la = 1.426,90 won). Khoảng 50 nhân sự của Chorus One sẽ gia nhập bộ phận “Bitwise Onchain Solutions”, mảng kinh doanh on–chain của Bitwise. Trước đó, Bitwise đã được biết đến như một trong những nhà quản lý quỹ tiền mã hóa có quy mô *staking* tài sản khách hàng lên tới hàng tỉ đô la trên nhiều blockchain.

Việc mua lại Chorus One mang lại cho Bitwise không chỉ công nghệ và hạ tầng *staking*, mà còn cả “mạng lưới tổ chức” đã được Chorus One xây dựng từ năm 2018. Chorus One là một nhà cung cấp hạ tầng *staking* chuyên phục vụ khách hàng tổ chức như *family office*, quỹ đầu tư lớn, sàn giao dịch, khách hàng siêu giàu và các đơn vị lưu ký. Những mối quan hệ này thường mất nhiều năm để gây dựng, nên về phía Bitwise, đây là tài sản chiến lược khó có thể sao chép trong thời gian ngắn.

Người sáng lập kiêm giám đốc điều hành Chorus One, Brian Crain (Brian Crain), sẽ tiếp tục gắn bó với vai trò cố vấn, trong khi phần còn lại của đội ngũ được tích hợp vào Bitwise Onchain Solutions. Các điều khoản tài chính chi tiết, bao gồm giá trị thương vụ, không được công bố.

Thương vụ giúp độ phủ *staking* của Bitwise mở rộng lên hơn 30 mạng lưới PoS, trong đó có Solana(SOL), Avalanche(AVAX), Sui(SUI), Aptos(APT), Hyperliquid, Monad, Tezos(XTZ)… Điều này cho thấy Bitwise không muốn phụ thuộc vào một chuỗi đơn lẻ, đặc biệt là không chỉ xoay quanh Ethereum(ETH), mà đang xây dựng năng lực đa chuỗi để phục vụ các sản phẩm và chiến lược *onchain* trong dài hạn.

Về bản chất, *staking* là việc nhà đầu tư khóa (lock) một lượng token nhất định để tham gia bảo mật và vận hành mạng lưới blockchain, đổi lại nhận được phần thưởng định kỳ. Tùy từng mạng, mức lợi suất thường được nhắc tới ở khoảng 2–10% mỗi năm, và đây là phần thu nhập phát sinh tách biệt với biến động giá của token trên thị trường. Điều này khiến *staking* trở thành nguồn *yield* có tính hệ thống, đặc biệt hấp dẫn với tổ chức nếu khung pháp lý ngày càng rõ ràng.

*bình luận* Đối với các tổ chức lớn, khả năng tiếp cận *staking* thông qua nhà quản lý tài sản có thương hiệu như Bitwise giúp giảm thiểu rủi ro vận hành (slashing, lỗi hệ thống, quản lý khóa riêng…), đồng thời dễ chuẩn hóa về mặt tuân thủ và kế toán hơn so với việc tự vận hành hạ tầng.

Trên thị trường, thương vụ *staking* của Bitwise được gắn với thay đổi dòng chảy chính sách tại Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC). Khi SEC dần chấp thuận nhiều sản phẩm đầu tư dựa trên tiền mã hóa hơn, giới phân tích cho rằng cánh cửa đang mở ra cho các cấu trúc sản phẩm mới, chẳng hạn ETF vừa nắm giữ tài sản tiền mã hóa vừa nhận và phân phối phần thưởng *staking* cho nhà đầu tư. Bằng việc “gói” hạ tầng và năng lực vận hành *staking* về dưới một mái nhà, Bitwise được xem là đang đi trước một bước trong cuộc đua ra mắt thế hệ sản phẩm tiếp theo.

Hunter Horsley (Hunter Horsley), CEO Bitwise, được dẫn lời cho rằng *staking* là “một trong những cơ hội tăng trưởng hấp dẫn nhất dành cho khách hàng” của công ty. Trong chiến lược dài hạn, *staking* được đặt cạnh các mảng truyền thống như ETF, tạo thêm trụ cột doanh thu từ chính hoạt động on–chain.

Tính đến nay, Bitwise vận hành hơn 40 sản phẩm đầu tư với tổng tài sản quản lý (AUM) khoảng 15 tỉ đô la Mỹ (tương đương khoảng 21,4063 nghìn tỉ đồng). Các sản phẩm chủ lực gồm ETF Bitcoin(BTC) và ETF Ethereum(ETH) của Bitwise, đều ra mắt năm 2024, đã thu hút lần lượt trên 2 tỉ đô la Mỹ (khoảng 2,8538 nghìn tỉ đồng) và 387 triệu đô la Mỹ (khoảng 5.522 tỉ đồng) dòng vốn. Đội ngũ nhân sự của Bitwise hiện vào khoảng 200 người trên phạm vi toàn cầu.

Ngoài ra, Bitwise còn được cho là đang cung cấp loạt ETF gắn với các tài sản như Solana(SOL), XRP(XRP), Chainlink(LINK), Dogecoin(DOGE)… Việc thâu tóm Chorus One và mở rộng mạnh mảng *staking* giúp Bitwise chuyển từ một công ty thiên về ETF sang mô hình kết hợp: vừa quản lý sản phẩm tài chính truyền thống, vừa trực tiếp vận hành hạ tầng on–chain tạo *yield*. Điều này đa dạng hóa nguồn thu, đồng thời giảm phụ thuộc vào phí quản lý ETF đơn thuần.

*bình luận* Hai biến số then chốt trong giai đoạn tới là: tốc độ hoàn thiện khung pháp lý quanh *staking* và sản phẩm *yield*-bearing, cùng với tốc độ gia tăng nhu cầu *staking* từ khối tổ chức. Nếu quy định được làm rõ và sản phẩm như “staking ETF” được bật đèn xanh, lợi thế đi trước về hạ tầng của Bitwise có thể giúp công ty chiếm vị trí dẫn dắt, đặt ra tiêu chuẩn chung cho cách các quỹ truyền thống tham gia *staking* trên quy mô hàng tỉ đô la.