Anchorage Digital mua cổ phiếu ưu đãi STRC để săn proxy Bitcoin(BTC) lợi suất cao trên Nasdaq

Theo CoinDesk đưa tin ngày 26 (giờ địa phương), ngân hàng tiền mã hóa tuân thủ *quy định* tại Mỹ Anchorage Digital đã chính thức xác nhận đưa cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC của công ty Strategy niêm yết trên Nasdaq vào *bảng cân đối kế toán* của mình. Động thái này được giới phân tích xem là ví dụ tiêu biểu cho chiến lược mới của tổ chức: tìm kiếm “*proxy Bitcoin(BTC) lợi suất cao*” để vừa nhận *thu nhập* vừa gia tăng *tiếp xúc với hệ sinh thái Bitcoin* mà không cần trực tiếp gánh biến động giá Bitcoin(BTC) giao ngay.

Theo chia sẻ trên X (trước đây là Twitter) ngày 26, giám đốc điều hành Anchorage Digital, ông Nathan McCauley (Nathan McCauley), xác nhận công ty đang nắm giữ STRC và nhấn mạnh: “Việc một công ty *vận hành hạ tầng Bitcoin(BTC)* cùng đặt vốn với một công ty *vận hành chiến lược tài chính Bitcoin(BTC)* là một tín hiệu quan trọng”. Ông cũng tuyên bố Anchorage Digital sẽ “cùng Strategy tạo dựng tương lai của *Bitcoin(BTC)*”.

*bình luận* Đặt trong bối cảnh dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin(BTC) giao ngay và giá đang trong giai đoạn “retest”, nhu cầu đòn bẩy và giao dịch ngắn hạn suy yếu, việc Anchorage Digital chọn STRC cho thấy tổ chức vẫn tích cực tìm kiếm cách mở rộng *Bitcoin(BTC) exposure* thông qua các cấu trúc “sinh lời” thay vì giao dịch spot thuần túy. Tuy nhiên, Anchorage Digital không tiết lộ quy mô cụ thể lượng STRC đã mua.

Theo mô tả, STRC không phải cổ phiếu phổ thông thông thường mà là *cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn* (perpetual preferred stock) niêm yết trên Nasdaq, được thiết kế như một sản phẩm *lợi suất cao* với mức cổ tức tiền mặt hằng năm lên tới 11,25%. Điều này đồng nghĩa Anchorage Digital, khi nắm giữ STRC, có thể hướng tới dòng thu nhập ổn định từ cổ tức, trong khi số vốn huy động từ việc phát hành STRC của Strategy lại được dùng cho chiến lược mua vào *Bitcoin(BTC)* một cách mạnh mẽ.

Về bản chất, cấu trúc trên cho phép tổ chức tránh được biến động giá ngắn hạn của *Bitcoin(BTC) spot* nhưng vẫn khóa được dòng thu nhập gắn với chiến lược tích lũy Bitcoin(BTC). Câu hỏi đặt ra là liệu các “*proxy Bitcoin(BTC)*” như STRC có thể dần trở thành công cụ *tiếp xúc Bitcoin(BTC)* thay thế trong khuôn khổ thị trường truyền thống, bên ngoài dòng vốn ETF hiện tại hay không.

Theo số liệu được Strategy công bố gần đây, công ty đang nắm giữ 717.722 Bitcoin(BTC), với tổng giá trị ước khoảng 47 tỉ đô la Mỹ, tương đương khoảng 66.871,6 tỉ đồng (tính theo tỷ giá 1 đô la = 1.422,80 đồng).

*bình luận* Động thái của Anchorage Digital góp phần làm rõ bức tranh: chiến lược *Bitcoin(BTC)* trong giới doanh nghiệp đang chia thành hai hướng đối lập – một số đơn vị có hoạt động vận hành phải bán bớt Bitcoin(BTC) để trang trải chi phí, trong khi Anchorage Digital và Strategy lại tận dụng giai đoạn biến động để mở rộng mức độ tiếp xúc dài hạn với tài sản này. Trong bài viết gốc, tác giả dẫn thêm trường hợp một công ty khai thác Bitcoin(BTC) lớn đã bán toàn bộ lượng Bitcoin(BTC) nắm giữ, cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ.

Ông Michael Saylor (Michael Saylor), chủ tịch hội đồng quản trị Strategy, bình luận trước thông tin Anchorage Digital mua STRC rằng “niềm tin là thứ có thể lan truyền (conviction is contagious)”. Giới quan sát cho rằng ông kỳ vọng STCR sẽ không chỉ được các tổ chức tài chính crypto-native sử dụng mà còn có thể lan sang các doanh nghiệp truyền thống. Trước đó, Strategy tiết lộ Prevalon Energy – công ty con của Mitsubishi Power Americas – cũng đã đưa STRC vào *bảng cân đối kế toán*.

Bối cảnh chính sách tại Mỹ đang đồng pha với xu hướng này. Một số bang như Missouri đang thúc đẩy các dự luật cho phép nắm giữ *dự trữ Bitcoin(BTC)* như công cụ phòng hộ lạm phát. Điều này cho thấy cả khu vực công và khối doanh nghiệp tư nhân đều đang thử nghiệm coi *Bitcoin(BTC)* như một công cụ *lưu trữ giá trị* và *chiến lược tài chính* chính thức, thay vì chỉ là tài sản đầu cơ.

Thời điểm Anchorage Digital đưa STRC vào *bảng cân đối kế toán* cũng đáng chú ý. Không lâu trước đó, theo CoinDesk, Anchorage Digital đã huy động được 100 triệu đô la Mỹ từ Tether, qua đó được định giá ở mức khoảng 4,2 tỉ đô la Mỹ. Khi một ngân hàng tiền mã hóa tập trung vào *dịch vụ lưu ký* như Anchorage Digital bắt đầu phân bổ một phần nguồn lực tài chính của mình vào các *proxy Bitcoin(BTC) lợi suất cao* như STRC, điều này cho thấy vai trò của ngân hàng crypto đang mở rộng: từ “bảo quản tài sản” sang “*quản lý tài chính chủ động*” gắn với hệ sinh thái Bitcoin(BTC).

*bình luận* Dù vậy, với thông tin hiện có, thị trường chưa thể xem đây là một “sự kiện thanh khoản quy mô lớn” theo nghĩa định lượng. Chừng nào Anchorage Digital chưa công bố chi tiết quy mô nắm giữ STRC, giới đầu tư có xu hướng nhìn nhận sự việc như một “lá phiếu tín nhiệm mang tính chất định tính” hơn là chất xúc tác trực tiếp cho giá. Trong ngắn hạn, khi mức 60.000 đô la Mỹ của *Bitcoin(BTC)* tiếp tục là vùng biến động mạnh, giới phân tích đang dõi theo xem những chiến lược doanh nghiệp dựa trên các sản phẩm cấu trúc như STRC sẽ vượt qua “bài kiểm tra sức chịu đựng” tiếp theo của thị trường như thế nào.

Tổng hợp lại, thương vụ STRC của Anchorage Digital củng cố luận điểm rằng các *proxy Bitcoin(BTC)* lợi suất cao đang dần trở thành một lớp công cụ tài chính mới: vừa tạo *dòng tiền* cho nhà đầu tư tổ chức, vừa gắn chặt với chiến lược *tích lũy Bitcoin(BTC)* dài hạn trong khuôn khổ pháp lý ngày càng rõ ràng tại Mỹ.