17,36 tỷ USD tài sản thực Ethereum(ETH) trở thành trục token hóa tổ chức

Quy mô tài sản thực token hóa (RWA) trên nền tảng Ethereum(ETH) tiếp tục duy trì ở mức hơn 17 tỷ USD. Thay vì biến động giá, trọng tâm các cuộc thảo luận về token hóa trên Ethereum đang chuyển dần sang việc phát hành tài sản cho tổ chức và mở rộng hạ tầng thanh toán.

Theo dữ liệu từ RWA.xyz, tính đến ngày 14, giá trị tài sản phân tán (DAV) của Ethereum đạt 17,36 tỷ USD, tăng 0,50% so với 30 ngày trước.

Cùng thời điểm, số người nắm giữ RWA trên Ethereum được ghi nhận là 223.858 người. Giá trị chuyển khoản trong 30 ngày đạt 13,32 tỷ USD, với tổng cộng 2.267 loại RWA đang lưu hành.

Ethereum Foundation (quỹ Ethereum) cũng đưa ra con số tương tự trên trang dành cho tổ chức, khi định giá mảng RWA trên lớp 1 (L1) của Ethereum ở mức 17,5 tỷ USD. Theo quỹ này, Ethereum hiện chiếm hơn 75% tổng giá trị tài sản thực được token hóa trên toàn thị trường và hơn 60% nguồn cung stablecoin toàn cầu.

Cũng trên trang này, vốn hóa stablecoin trên Ethereum L1 được ghi nhận ở mức 156 tỷ USD. RWA và stablecoin cùng được xem là hai chỉ số cốt lõi phản ánh mức độ phát triển của hạ tầng tài chính on-chain dành cho tổ chức.

Sự mở rộng của thị trường token hóa không chỉ giới hạn ở các chỉ số nội bộ của Ethereum. Theo CoinGecko, tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, tổng vốn hóa thị trường RWA token hóa đạt 19,32 tỷ USD, tăng 256,7% so với mức 5,42 tỷ USD hồi đầu năm 2025.

Tuy nhiên, con số này chỉ tương đương 6,4% quy mô thị trường stablecoin. Điều đó cho thấy dù token hóa đang tăng trưởng nhanh, so với stablecoin - trụ cột thanh toán và thanh khoản của thị trường tiền mã hóa - lĩnh vực này vẫn còn ở giai đoạn khá sớm.

Xét theo từng nhóm tài sản, trái phiếu chính phủ token hóa và các sản phẩm tương đương tiền mặt chiếm tỷ trọng lớn nhất. Theo báo cáo của CoinGecko, giá trị trái phiếu chính phủ token hóa đã tăng thêm 9 tỷ USD kể từ đầu năm 2025, chiếm hơn một nửa mức tăng trưởng của toàn bộ thị trường RWA.

Tính đến cuối quý 1 năm 2026, tỷ trọng trái phiếu chính phủ token hóa đạt 67,2%. Trong khi đó, hàng hóa token hóa chiếm 28,7%, cổ phiếu token hóa chiếm 2,5% và quỹ ETF token hóa chiếm 1,5%.

RWA là thuật ngữ chỉ các tài sản thực và tài sản tài chính như trái phiếu chính phủ, vàng, cổ phiếu, quỹ đầu tư... được chuyển đổi thành token trên blockchain. Các tài sản token hóa thường được thiết kế để ghi nhận toàn bộ quá trình phát hành, chuyển nhượng, quản lý tài sản thế chấp và thanh toán ngay trên chuỗi (on-chain).

The Block đưa tin giá trị RWA token hóa trên mạng chính Ethereum đã vượt mốc 17 tỷ USD, tăng khoảng 315% so với mức khoảng 4,1 tỷ USD của một năm trước. Hãng tin này cũng cho biết tổng thị trường RWA đã vượt 65 tỷ USD, trong đó Ethereum chiếm khoảng 33%.

Những con số này cho thấy cuộc cạnh tranh giữa các blockchain không còn chỉ dừng ở tốc độ xử lý giao dịch, mà đã mở rộng sang cuộc đua thu hút tài sản token hóa dành cho tổ chức. Các đơn vị phát hành buộc phải cân nhắc đồng thời các yếu tố như thanh khoản, lưu ký, kiểm toán và khả năng đáp ứng quy định.

Cơ cấu sản phẩm cũng không chỉ dừng lại ở trái phiếu chính phủ. The Block dẫn ví dụ về quỹ trái phiếu chính phủ token hóa BUIDL của BlackRock(BLK), quỹ thị trường tiền tệ token hóa của JPMorgan(JPM), cùng các giao dịch vàng token hóa của Wintermute.

Điều này cho thấy token hóa đang vượt ra khỏi phạm vi thử nghiệm nội bộ ngành tiền mã hóa, mở rộng sang việc phát hành và lưu thông on-chain của các sản phẩm tài chính truyền thống. TokenPost từng đề cập đến xu hướng token hóa đang mở rộng thành chủ đề hạ tầng tài chính hoạt động 24/7.

Trong bài blog đăng ngày 1 tháng 7, Ethereum Foundation cho biết các hệ thống thanh toán, định danh, đăng ký và lưu trữ hồ sơ dành cho tổ chức hiện đang bị phân mảnh, dễ phát sinh điểm lỗi đơn (single point of failure). Quỹ này nhận định Ethereum có thể đóng vai trò hạ tầng công cộng trung lập và có thể kiểm chứng trong bối cảnh đó.

Dù vậy, thị trường token hóa vẫn chưa đến giai đoạn hoàn thiện. Theo CoinGecko, quy mô RWA toàn thị trường tuy tăng nhanh nhưng tỷ trọng so với stablecoin vẫn ở mức một chữ số, và các loại tài sản vẫn tập trung chủ yếu vào trái phiếu chính phủ cùng sản phẩm tương đương tiền mặt. Vị thế hiện tại của token hóa trên Ethereum không phải là câu chuyện về triển vọng giá, mà cần được xác nhận qua quy mô tài sản, chủ thể phát hành và mức độ hoàn thiện của hệ thống lưu ký, kiểm toán.