Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
ETHZilla tăng tốc tấn công thị trường *“thị trường RWA”* với sản phẩm token hóa *“thị trường RWA”* gắn với động cơ máy bay phản lực thương mại, mở đường cho nhà đầu tư cá nhân tiếp cận mảng tài chính hàng không vốn do tổ chức chi phối.
Theo The Defiant đưa tin ngày 12 tháng 2 (giờ địa phương), ETHZilla 코퍼레이션(ETHZ) niêm yết trên Nasdaq đã ra mắt sản phẩm *“thị trường RWA”* mang tên “Eurus Aero Token I”, được bảo chứng bằng 2 động cơ phản lực thương mại đang được một hãng hàng không Mỹ vận hành. Token được phát hành trên mạng Ethereum Layer2 và phân phối qua nền tảng DeFi Liquidityio, cho phép nhà đầu tư gián tiếp tiếp cận dòng tiền thuê động cơ phát sinh từ hợp đồng cho thuê.
ETHZilla cho biết đã mua lại 2 động cơ nói trên với giá khoảng 12,2 triệu USD (khoảng 175,9 tỷ đồng). Giá phát hành mỗi token ở mức 100 USD (khoảng 2,44 triệu đồng), với số lượng mua tối thiểu 10 token, tương đương suất đầu tư khởi điểm khoảng 1.000 USD (khoảng 24,4 triệu đồng). Công ty cho hay sản phẩm được thiết kế với mục tiêu lợi suất khoảng 11%/năm trong thời hạn hợp đồng thuê, vốn kéo dài đến năm 2027 và 2028.
*bình luận* Cấu trúc lợi suất hai chữ số gắn với tài sản chuyên biệt như động cơ máy bay cho thấy ETHZilla đang định vị sản phẩm ở phân khúc “thu nhập cố định nhưng rủi ro cao hơn trái phiếu truyền thống”, phù hợp với khẩu vị của nhà đầu tư chấp nhận rủi ro để đổi lấy lãi suất vượt trội trong môi trường lãi suất đang neo cao.
Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh xu hướng token hóa *“thị trường RWA”* – đưa tài sản thực lên blockchain – đang lan rộng trong cả tài chính truyền thống lẫn thị trường tiền mã hóa. Theo dữ liệu của RWAxyz, tổng giá trị RWA được đưa lên on-chain trong 30 ngày gần nhất đã tăng khoảng 11%, đạt 23,87 tỷ USD (khoảng 344,5 nghìn tỷ đồng). Tổng giá trị tài sản thực cơ sở được phản ánh trên blockchain cũng tăng hơn 8%, lên 21,41 tỷ USD (khoảng 308,9 nghìn tỷ đồng). Số ví nắm giữ RWA tăng 34% so với tháng trước, lên 835.179 địa chỉ.
Giám đốc điều hành ETHZilla, ông McAndrew Rudisill, chia sẻ với The Defiant rằng mục tiêu của công ty là “dân chủ hóa khả năng tiếp cận các sản phẩm đầu tư chuẩn tổ chức”. Ông nhấn mạnh: “Thị trường cho thuê động cơ phản lực lâu nay chỉ mở cho các định chế tài chính lớn và một số quỹ đầu tư tư nhân. Thông qua token hóa, chúng tôi muốn mở cửa các tài sản lợi suất cao, đòi hỏi chuyên môn này cho nhà đầu tư với quy mô vốn nhỏ hơn.” Tuy vậy, do yêu cầu pháp lý, đợt phát hành Eurus Aero Token I hiện chỉ giới hạn cho nhóm “nhà đầu tư được công nhận” (Accredited Investor).
Về cấu trúc sản phẩm, ông Rudisill mô tả đây là “tài sản thu nhập định kỳ được xây dựng trên các điều khoản thuê được xác định rõ ràng, minh bạch hơn nhiều và có dòng tiền dự báo tốt hơn so với các cấu trúc cho thuê hàng không – vũ trụ truyền thống”. ETHZilla cho biết tiền thuê được thu hàng tháng và phân phối định kỳ cho người nắm giữ token. Hai động cơ cơ sở không bị thế chấp hay gắn với khoản nợ nào khác, và công ty cam kết không sử dụng đòn bẩy tài chính để khuếch đại lợi suất cho sản phẩm này.
Do ràng buộc hợp đồng, ETHZilla không được phép công bố danh tính hãng hàng không Mỹ đang vận hành các động cơ trên. Tuy nhiên, một nguồn tin ẩn danh am hiểu sự việc tiết lộ với The Defiant rằng đây là “một trong những hãng hàng không lớn và có lợi nhuận cao nhất tại Mỹ”. Trên thị trường, nhiều ý kiến cho rằng việc đối tác thuê là doanh nghiệp có tín nhiệm cao sẽ là yếu tố quan trọng tăng tính an toàn cho dòng tiền thuê.
*bình luận* Việc không sử dụng đòn bẩy và lựa chọn đối tác vận hành có tín nhiệm được xem là hai lớp phòng thủ rủi ro quan trọng. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn phải đối mặt với rủi ro ngành hàng không, rủi ro vận hành động cơ, cũng như rủi ro pháp lý xung quanh khuôn khổ token hóa *“thị trường RWA”* vốn còn non trẻ.
ETHZilla không giấu tham vọng mở rộng danh mục tài sản thực token hóa ra nhiều lĩnh vực sau màn ra mắt động cơ phản lực. Ông Rudisill cho biết công ty đã mua lại một danh mục cho vay đối với “nhà ở sản xuất” và “nhà ở mô-đun” (Manufactured Homes), chuẩn bị cho đợt token hóa tiếp theo. Theo ước tính của ông, thị trường cho vay đối với loại hình nhà ở này vào khoảng 14 tỷ USD (khoảng 201,9 nghìn tỷ đồng). Ông nhận định: “Đây là phân khúc sở hữu lợi suất cao, chất lượng tài sản tốt, song bấy lâu nay chỉ có một nhóm nhỏ các tổ chức cho vay tư nhân tham gia. Token hóa có thể mở rộng cánh cửa cho nhà đầu tư, đồng thời giúp huy động vốn hiệu quả hơn cho việc tăng cung nhà ở.”
Trong trung và dài hạn, ETHZilla đang xem xét thêm nhiều nhóm tài sản cố định có dòng tiền như cho vay – thuê mua ô tô, bất động sản thương mại và các tài sản thu nhập cố định khác để đưa vào danh mục token hóa. Ông Rudisill cho biết công ty “đang song song thiết kế các cấu trúc token thu nhập dựa trên nhiều loại tài sản thực”, đồng thời nhấn mạnh kế hoạch gắn chặt hơn với hệ sinh thái Ethereum(ETH) và các giao thức DeFi trong việc niêm yết, giao dịch và thế chấp các token này.
ETHZilla 코퍼레이션 trước đây hoạt động trong lĩnh vực công nghệ sinh học với tên gọi “180 Life Sciences”, sau đó đổi tên vào ngày 20 tháng 8 năm 2025 để chuyển hướng sang chiến lược tài chính on-chain xoay quanh kho bạc Ethereum và DeFi. Công ty hiện nắm giữ 69.802 Ethereum(ETH), với giá trị ước tính theo CoinGecko khoảng 148,4 triệu USD (khoảng 2.141,8 tỷ đồng). Kho tài sản on-chain này được xem là nền tảng đảm bảo thanh khoản và tài sản thế chấp cho các sản phẩm *“thị trường RWA”* và DeFi mà ETHZilla đang thiết kế.
Cổ phiếu phổ thông ETHZilla(ETHZ) trên sàn Nasdaq đã tăng khoảng 5% trong một ngày, giao dịch quanh mức 3,40 USD (khoảng 4.905 đồng) sau khi thông tin về sản phẩm token động cơ phản lực được công bố. Diễn biến giá cho thấy nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán truyền thống cũng đang đánh giá cao bước chuyển hướng sang mảng *“thị trường RWA”* và DeFi, coi đây là cơ hội tạo thêm dòng thu nhập mới cho doanh nghiệp.
*bình luận* Phản ứng tích cực của giá cổ phiếu cho thấy thị trường đang thưởng cho các mô hình kết nối tài chính truyền thống với on-chain, đặc biệt là những công ty có sẵn tài sản crypto lớn như Ethereum(ETH) trong bảng cân đối kế toán. Tuy vậy, rủi ro biến động giá Ethereum(ETH) cũng là yếu tố mà cổ đông cần theo dõi sát sao.
Dù vậy, thị trường *“thị trường RWA”* token hóa vẫn đứng trước nhiều khoảng trống pháp lý và khác biệt lớn về chuẩn bảo vệ nhà đầu tư giữa các quốc gia. Trong bối cảnh lãi suất duy trì ở vùng cao, lợi suất trái phiếu suy yếu và nhu cầu đa dạng hóa nguồn thu nhập ngày càng lớn, mô hình “băm nhỏ” các tài sản thu nhập cố định như cho thuê động cơ máy bay hay cho vay nhà ở sản xuất để đưa lên on-chain nhiều khả năng sẽ tiếp tục nở rộ. Sản phẩm token động cơ phản lực của ETHZilla đang được xem là ví dụ điển hình cho thấy *“thị trường RWA”* không chỉ dừng lại ở dạng trái phiếu đơn giản, mà đang mở rộng sang các tài sản có dòng tiền đa dạng và phức tạp hơn, thu hút sự quan tâm đáng kể từ giới đầu tư.
Bình luận 0