Solana(SOL) ra mắt hạ tầng RWA cấp tổ chức, cải thiện thanh khoản tài sản thực được mã hóa

Một cơ sở hạ tầng mới vừa được ra mắt trên blockchain Solana(SOL) với mục tiêu giải quyết vấn đề thanh khoản trong thị trường tài sản thực được mã hóa (RWA). Theo Decrypt đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), công ty công nghệ blockchain MultiLiquidity và công ty đầu tư mạo hiểm Metalayer Ventures đã hợp tác triển khai một cơ sở thanh khoản chuyên biệt cho tổ chức tài chính, cho phép người nắm giữ RWA có thể "rút tiền" một cách ngay lập tức.

Dự án này được xây dựng để khắc phục điểm nghẽn lớn nhất trong thị trường RWA – sự thiếu hụt thanh khoản tại thời điểm rút vốn. Trong mô hình mới, thay vì phụ thuộc vào đơn vị phát hành, người dùng có thể chuyển đổi tức thì token RWA của mình sang stablecoin, bất kể thời gian hay khung hoạt động của tổ chức phát hành. MultiLiquidity chịu trách nhiệm phát triển hợp đồng thông minh, tích hợp với các tổ chức phát hành và xây dựng nền tảng thanh khoản; trong khi đó Metalayer Ventures đứng sau về mặt tài chính. Uniform Labs cũng tham gia cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho hệ thống vận hành.

Thay vì phải chờ đến nhiều ngày, người dùng chỉ cần một vài thao tác để "rút vốn" bất kỳ lúc nào, thông qua một “khung chiết khấu” được xác định sẵn. Điều này không chỉ mở ra khả năng giao dịch RWA linh hoạt hơn mà còn gia tăng đáng kể tính thanh khoản cho toàn thị trường tài sản hóa.

Theo dữ liệu mới nhất, tổng giá trị RWA đang được lưu hành trên nền tảng Solana đã vượt mốc 1 tỷ USD, đưa Solana trở thành hệ sinh thái RWA lớn thứ ba trong không gian tiền mã hóa – chỉ sau Ethereum(ETH) và Polygon(MATIC). Tuy nhiên, các loại tài sản ngoài trái phiếu chính phủ như trái phiếu doanh nghiệp chưa niêm yết, quỹ đầu tư tư nhân hay bất động sản, vẫn thiếu tính thanh khoản nghiêm trọng. Đa số các hoạt động “rút vốn” chỉ được thực hiện trong những khung thời gian giới hạn được đơn vị phát hành quy định sẵn – điều gây khó khăn cho nhà đầu tư.

Thậm chí, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã từng cảnh báo rằng sự mất cân bằng thanh khoản như vậy đang hiện hữu ngay cả trong các sản phẩm tài chính tưởng chừng như “tiền mặt tương đương” trên thị trường token hóa. Khi giao dịch on-chain diễn ra ngay lập tức mà phần thanh toán thật lại bị trì hoãn ngoài chuỗi (off-chain), áp lực thị trường trong giai đoạn căng thẳng có thể nhanh chóng leo thang thành khủng hoảng.

Ông Will Beeson – Giám đốc điều hành Uniform Labs – bình luận: “Trong tài chính truyền thống, chúng ta có các thị trường mua lại, cơ chế cho vay ngắn hạn, prime broker,... nhưng thế giới tài sản mã hóa vẫn thiếu những nhịp nối hạ tầng cơ bản đó.”

Cơ sở thanh khoản mới này được xây dựng trên hợp đồng thông minh hỗ trợ cập nhật giá, chức năng hoán đổi và tuân thủ quy định của MultiLiquidity. Các tài sản được cung cấp thanh khoản ngay lập tức dựa trên giá trị tài sản ròng (NAV) với mức chiết khấu thay đổi theo rủi ro thị trường – phần chênh lệch này là phần lợi nhuận của các nhà cung cấp thanh khoản tổ chức.

Uniform Labs cũng dự đoán mô hình này sẽ dẫn đến sự hình thành hai tầng người tham gia: lớp nhà đầu tư giao dịch linh hoạt ngắn hạn theo thị trường, và lớp cung cấp thanh khoản dài hạn nhắm vào lợi nhuận ổn định từ chênh lệch giá. Sự phân cấp này sẽ tạo điều kiện cho RWA được dùng làm tài sản thế chấp trong nền tài chính phi tập trung (DeFi).

Trong giai đoạn đầu, những tài sản được hỗ trợ bao gồm trái phiếu chính phủ đã được token hóa bởi các tổ chức như VanEck, Janus Henderson và Fasanara. Đồng thời, khả năng tích hợp với hệ sinh thái DeFi của Solana, đặc biệt là giao thức Kamino cũng đang được nghiên cứu.

Ông Nick Ducoff – trưởng bộ phận phát triển tổ chức tại Quỹ Solana Foundation – bình luận: “Một cơ chế rút vốn đáng tin cậy là chìa khóa để đưa RWA trở thành phần cốt lõi trong tương lai. Cơ sở này sẽ giúp Solana nâng tầm trở thành nền tảng hàng đầu cho toàn chuỗi giá trị: từ phát hành, giao dịch đến thu hồi tài sản.”

Từ góc nhìn thị trường, việc token hóa tài sản thực đang trở thành một trong những "từ khóa" được kỳ vọng thúc đẩy sự tham gia của tổ chức vào thị trường tiền mã hóa. Tuy nhiên, trở ngại “phát hành dễ, thu hồi khó” luôn là nút thắt lớn cản trở quy mô hóa. Với hợp tác chiến lược giữa MultiLiquidity và Metalayer Ventures lần này, hệ sinh thái Solana đang thể hiện vai trò tiên phong trong cuộc đua hình thành “hạ tầng RWA cấp tổ chức” – một trong những trụ cột quan trọng cho sự mở rộng dài hạn của thị trường DeFi.

Từ khóa: “tài sản thực được mã hóa”, “Solana(SOL)”, “hạ tầng RWA cấp tổ chức”