25–30 tỷ USD: Kế hoạch AI khiến IREN(IREN) bị lo ngại

IREN(IREN), doanh nghiệp khai thác Bitcoin(BTC), được cho là có kế hoạch chi 25–30 tỷ USD (khoảng 34,5–41,4 nghìn tỷ won) để mở rộng mảng dịch vụ đám mây AI trong năm tài chính 2027.

The Block dẫn báo cáo của Bernstein cho biết kế hoạch chi vốn lớn này có thể đã tạo áp lực lên thị trường. Gautam Chhugani, chuyên gia phân tích tại Bernstein, phân tích trong báo cáo rằng thời gian hoàn vốn cho khoản đầu tư GPU đã rút ngắn, từ khoảng 3 năm tại thời điểm ký hợp đồng với Microsoft(MSFT) năm 2025 xuống còn khoảng 2 năm ở thời điểm hiện tại.

Theo báo cáo kết quả kinh doanh năm tài chính 2026, doanh thu từ dịch vụ đám mây AI của IREN tăng khoảng 8 lần, từ 16,4 triệu USD (khoảng 22,6 tỷ won) của năm trước lên 128,8 triệu USD (khoảng 177,7 tỷ won). Doanh thu từ khai thác Bitcoin(BTC) đạt 578,2 triệu USD (khoảng 797,9 tỷ won), tăng 19% so với cùng kỳ năm trước. Tổng doanh thu tăng từ 501 triệu USD (khoảng 691,4 tỷ won) lên 707 triệu USD (khoảng 975,7 tỷ won).

Cũng trong báo cáo này, IREN cho biết khoản lỗ ròng năm tài chính 2026 lên tới 702,6 triệu USD (khoảng 969,6 tỷ won). Con số này một phần phản ánh khoản lỗ giảm giá trị tài sản 638,8 triệu USD (khoảng 881,5 tỷ won) phát sinh trong quá trình ngừng vận hành các thiết bị khai thác Bitcoin(BTC) để nhường chỗ cho việc mở rộng mảng đám mây AI.

Bernstein phân tích rằng IREN hiện có doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) từ mảng đám mây đang vận hành đạt 1 tỷ USD (khoảng 1,38 nghìn tỷ won) và doanh thu theo hợp đồng đạt 4 tỷ USD (khoảng 5,52 nghìn tỷ won). Nếu cộng thêm hợp đồng liên quan đến Nvidia(NVDA) trị giá 700 triệu USD (khoảng 966 tỷ won) dự kiến trong năm 2027, ARR mảng đám mây tính theo hợp đồng của IREN sẽ đạt 4,7 tỷ USD (khoảng 6,486 nghìn tỷ won). The Block cho biết IREN đã huy động được 19 tỷ USD (khoảng 26,22 nghìn tỷ won) trong 12 tháng qua thông qua các khoản trả trước của khách hàng, tài trợ GPU, trái phiếu chuyển đổi và phát hành cổ phiếu.