6.912,37 điểm: KOSPI chốt phiên trước ngưỡng 7.000, điểm qua các biến số

KOSPI đã tăng lên 6.996,12 điểm trong phiên ngày 27, trước khi đóng cửa ở mức 6.912,37 điểm, không thể chinh phục mốc 7.000 điểm tính theo giá đóng cửa. Phát biểu chính sách tiền tệ của Mỹ, nguồn cung - cầu ngành bán dẫn và diễn biến tỷ giá won/USD được xem là những biến số chính sẽ quyết định hướng đi của chỉ số.

Hankyung (한국경제) đưa tin ngày 28 rằng giữa lúc biến động của KOSPI gia tăng gần đây, khả năng chỉ số phục hồi mốc 7.000 điểm vào tuần tới đang trở thành tâm điểm chú ý. Theo tờ này, ba biến số cốt lõi của thị trường chứng khoán trong nước từ ngày 31/8 đến 4/9 gồm: △phát biểu của Kevin Warsh, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) △đà tăng của ngành bán dẫn sau kết quả kinh doanh Nvidia(NVDA) △tỷ giá won/USD và dòng vốn khối ngoại.

Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) ngày 27, KOSPI đóng cửa ở mức 6.912,37 điểm, tăng 104,16 điểm (1,53%) so với phiên trước. Đầu phiên, chỉ số này đã áp sát mốc 7.000 điểm khi chạm 6.996,12 điểm, nhưng không thể vượt qua tính theo giá đóng cửa. Trong khi đó, KOSDAQ đóng cửa ở mức 837,65 điểm, tăng 10,78 điểm (1,30%).

Biến số đầu tiên là phát biểu của Fed. Hankyung cho biết mức độ nới lỏng hay thắt chặt trong phát biểu của Chủ tịch Warsh tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole (Jackson Hole Symposium) có thể làm thay đổi lãi suất dài hạn và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Nếu phát biểu được diễn giải theo hướng nới lỏng, các cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn có thể dẫn dắt đà phục hồi. Ngược lại, nếu tín hiệu thắt chặt được củng cố, lãi suất dài hạn có thể tăng trở lại đi kèm dòng vốn ngoại rút ra.

Fed là hệ thống ngân hàng trung ương của Mỹ, có nhiệm vụ quyết định lãi suất cơ bản và định hướng chính sách tiền tệ. Hội nghị Jackson Hole là nơi các quan chức ngân hàng trung ương lớn và chuyên gia kinh tế thảo luận về định hướng chính sách tiền tệ. Bình luận cho rằng không phải bản thân phát biểu, mà cách thị trường diễn giải đó là tín hiệu nới lỏng hay thắt chặt mới là yếu tố chi phối phản ứng của lợi suất trái phiếu và thị trường cổ phiếu.

Biến số thứ hai là diễn biến ngành bán dẫn sau Nvidia(NVDA). Thị trường chứng khoán trong nước đã bước vào giai đoạn xác nhận liệu nguồn cung - cầu ngành bán dẫn có được duy trì sau kết quả kinh doanh Nvidia hay không. Samsung Electronics(005930) và SK Hynix(000660) là hai cổ phiếu có tỷ trọng lớn trong KOSPI, nên biến động giá của hai mã này gắn liền trực tiếp với khả năng chỉ số quay lại mốc 7.000 điểm.

Trong phiên 27, cổ phiếu ngành bán dẫn cũng là lực kéo chính giúp chỉ số đi lên. Newspim (뉴스핌) đưa tin Samsung Electronics tăng 1,72%, SK Hynix tăng 2,49%. Tuy nhiên, khi KOSPI thu hẹp đà tăng sau khi chạm đỉnh trong phiên, giới quan sát cho rằng chỉ kỳ vọng vào kết quả kinh doanh ngành bán dẫn là chưa đủ để vượt mốc 7.000 điểm, khi áp lực từ lãi suất và dòng vốn vẫn còn hiện diện.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin KOSPI đã bước vào giai đoạn đồng thời xác nhận diễn biến cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn và lộ trình lãi suất của Mỹ. Vào thời điểm đó, Daishin Securities (대신증권) trong báo cáo của mình đã đề cập khả năng KOSPI thử phục hồi mốc 7.000 điểm vào tuần tới, dựa trên kết quả kinh doanh ngành bán dẫn, chính sách hoàn trả cổ đông và kỳ vọng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữ nguyên lãi suất trong tháng 9. Đây là một nhận định có điều kiện, không phải kết luận đã xác định về hướng đi của chỉ số.

Biến số thứ ba là tỷ giá và dòng vốn khối ngoại. Newspim cho biết tại thị trường ngoại hối Seoul ngày 27, tỷ giá won/USD đóng cửa ở mức 1.380,9 won, giảm 3,9 won so với phiên trước. Cùng ngày, trên sàn giao dịch chính KOSPI, khối ngoại và khối tổ chức mua ròng, trong khi nhà đầu tư cá nhân bán ròng.

Tỷ giá ổn định thường được xem là yếu tố làm giảm áp lực khi nhà đầu tư nước ngoài mua tài sản định giá bằng won. Tuy nhiên, dòng vốn thực tế còn chịu tác động đồng thời của lãi suất, triển vọng lợi nhuận theo từng ngành và khẩu vị rủi ro toàn cầu. Vì vậy, khó có thể khẳng định chắc chắn rằng tỷ giá giảm sẽ kéo dài lực mua của khối ngoại.

Về mặt cấu trúc thị trường, mốc 7.000 điểm đóng vai trò như một ngưỡng kháng cự tâm lý đối với KOSPI. Việc chạm mốc trong phiên và việc trụ vững tính theo giá đóng cửa mang hai ý nghĩa khác nhau. Nếu đóng cửa trên ngưỡng này, đó là tín hiệu cho thấy lực mua được duy trì đến cuối phiên. Ngược lại, nếu chỉ số tiếp cận mốc rồi lùi lại, điều đó cho thấy vẫn còn lượng bán chốt lời hoặc tâm lý thận trọng.

Đối với nhà đầu tư trong nước, mức độ tập trung vào cổ phiếu bán dẫn cũng là điều cần theo dõi. Trong lúc Samsung Electronics và SK Hynix kéo chỉ số đi lên, nếu các ngành khác không phục hồi đồng thời, biên độ và độ bền của đà tăng chỉ số có thể bị giới hạn. Ngược lại, việc cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn có di chuyển cùng chiều với dòng vốn khối ngoại hay không vẫn là biến số cần quan sát để đánh giá khả năng chỉ số thử lại mốc 7.000 điểm.

Thị trường chứng khoán trong nước tuần tới sẽ lấy mức đóng cửa 6.912,37 điểm ngày 27 làm điểm mốc. Từ ngày 31/8 đến 4/9, giới đầu tư sẽ lần lượt theo dõi cách thị trường diễn giải phát biểu của Chủ tịch Warsh tại Jackson Hole, diễn biến ngành bán dẫn sau Nvidia, cùng tỷ giá won/USD và dòng giao dịch của khối ngoại.