Strategy (MSTR) huy động hơn 2 tỷ USD, BitMine (BMNR) nâng dự trữ ETH lên 5,84 triệu

Strategy (MSTR) huy động hơn 2 tỷ USD (2.006.500.000 USD, khoảng 2.775 tỷ won) từ việc bán cổ phiếu phổ thông, trong khi BitMine (BMNR) nâng lượng Ethereum (ETH) nắm giữ lên 5.847.611 ETH. Cả hai công ty đều đặt trọng tâm vào cơ cấu thanh khoản và tài sản nắm giữ, thay vì việc mua thêm tiền mã hóa.

Theo hồ sơ 8-K Strategy nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), công ty đã bán 18.261.118 cổ phiếu phổ thông MSTR trong khoảng từ ngày 17 đến 23 tháng 8. Trong cùng giai đoạn, Strategy không mua bán Bitcoin (BTC), giữ nguyên lượng nắm giữ ở mức 840.447 BTC.

Trong số tiền thu được từ đợt bán cổ phiếu, 136,4 triệu USD (khoảng 188,6 tỷ won) được dùng để mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC. Ngoài ra, 300 triệu USD (khoảng 414,9 tỷ won) được phân bổ để bổ sung quỹ dự trữ USD Reserve.

Trọng tâm của lần công bố này không phải là mua thêm BTC, mà là tái cơ cấu tài sản tương đương tiền mặt. Strategy mô tả USD Cash, quỹ vừa được thiết lập, là nguồn thanh khoản có thể dùng để mua BTC, trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi, thanh toán lãi vay, mua lại cổ phiếu MSTR hoặc cổ phiếu ưu đãi, cũng như tất toán trái phiếu chuyển đổi.

Tính đến ngày 23/8, Strategy cho biết USD Reserve đạt 5,1 tỷ USD (khoảng 7.053,3 tỷ won) và USD Cash đạt 1,59 tỷ USD (khoảng 2.199 tỷ won). Thay vì đưa toàn bộ số tiền huy động từ phát hành cổ phiếu vào việc mua tiền mã hóa, công ty đã phân bổ nguồn vốn này cho quỹ dự trữ và quản lý cơ cấu vốn.

BitMine cho biết tính đến 3h sáng ngày 24/8 theo giờ Hàn Quốc, công ty nắm giữ 5.847.611 ETH — tương đương 4,8% trong tổng nguồn cung 120,7 triệu ETH mà công ty đưa ra.

Lượng ETH BitMine mua thêm trong tuần trước đó là 32.447 ETH. Tổng giá trị tiền mã hóa, tiền mặt, chứng khoán và các tài sản đầu tư khác mà công ty công bố đạt 14,9 tỷ USD (khoảng 20.606,7 tỷ won).

Tài sản của BitMine bao gồm 210 BTC, 308 triệu USD (khoảng 426 tỷ won) tiền mặt và chứng khoán, cổ phần tại Beast Industries trị giá 180 triệu USD (khoảng 248,9 tỷ won), và cổ phần tại Eightco trị giá 89 triệu USD (khoảng 123,1 tỷ won). Lượng ETH đang staking đạt 5.067.309 ETH, chiếm 87% tổng lượng ETH công ty nắm giữ.

Tom Lee (Thomas Lee), Chủ tịch BitMine, cho biết trong thông cáo báo chí của công ty: “Chúng tôi đã mua thêm 32.447 ETH trong tuần qua.” Phát biểu này gắn liền với việc BitMine tiếp tục chiến lược kho bạc ETH kể từ ngày 30/6/2025 theo giải thích của công ty.

Công ty trezury là doanh nghiệp niêm yết nắm giữ tiền mã hóa như BTC hoặc ETH làm tài sản tài chính, thông qua tiền mặt, phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu. Ban đầu, mô hình phổ biến là chuyển một phần tiền mặt sang tiền mã hóa, nhưng gần đây đã mở rộng sang cơ cấu kết hợp phát hành cổ phiếu phổ thông, trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi và quỹ dự trữ USD.

Công ty kho bạc Bitcoin là doanh nghiệp niêm yết nắm giữ Bitcoin như tài sản dự trữ chính trên báo cáo tài chính. Strategy được xem là công ty niêm yết nắm giữ BTC lớn nhất trong xu hướng này, và cổ phiếu MSTR cũng từng được xem là công cụ tiếp cận gián tiếp với BTC.

Tuy nhiên, lần công bố này của Strategy có phần khác biệt so với xu hướng tích lũy BTC trước đây. Trong khi giữ nguyên lượng BTC nắm giữ, công ty đẩy mạnh quỹ tiền mặt và mua lại cổ phiếu ưu đãi, khiến thị trường có thể đặt câu hỏi liệu việc phát hành cổ phiếu là biện pháp tăng thanh khoản hay tạo áp lực pha loãng.

Trong khi đó, BitMine cho thấy mô hình tập trung vào việc tích lũy và staking ETH. So với các số liệu nắm giữ trước đó của công ty, lần công bố này nổi bật ở chỗ tỷ lệ staking và cơ cấu tổng tài sản được trình bày cùng lúc với lượng nắm giữ.

Điểm chung của hai công ty là đều xem tiền mã hóa là tài sản cốt lõi trong chiến lược tài chính. Điểm khác biệt nằm ở chỗ Strategy giữ nguyên lượng BTC nắm giữ trong khi điều chỉnh quỹ dự trữ USD và cổ phiếu ưu đãi, còn BitMine mở rộng lượng ETH nắm giữ và khối lượng staking.

Phản ứng từ cộng đồng mạng khá trái chiều. Với MSTR, có ý kiến xem việc mở rộng tài sản tương đương tiền mặt là tăng tính linh hoạt tài chính, trong khi cũng xuất hiện lo ngại về pha loãng cổ phiếu do phát hành thêm. Với BMNR, một số ý kiến thận trọng cho rằng mục tiêu nắm giữ 5% nguồn cung ETH không đồng nghĩa với việc giá sẽ tăng.

Toàn bộ số liệu của hai công ty đều dựa trên công bố của chính doanh nghiệp phát hành. Điều này không có nghĩa là giá trị tài sản nắm giữ và giá cổ phiếu sẽ luôn di chuyển cùng chiều, và biến động giá tiền mã hóa có thể tiếp tục ảnh hưởng đến báo cáo tài chính cũng như đánh giá của thị trường trong thời gian tới.