5,1980%: Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm giảm, giá trái phiếu tăng

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn dài giảm trong phiên giao dịch ngày 25, đưa lợi suất kỳ hạn 30 năm xuống dưới ngưỡng 5,2%. Giữa kỳ vọng căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt, giá dầu thế giới lao dốc mạnh, kéo theo đà đảo chiều của thị trường trái phiếu vốn trước đó phản ánh áp lực lạm phát.

Theo dữ liệu lãi suất nước ngoài trong ngày của Yonhap Infomax, tính đến 20h46 (giờ Hàn Quốc) ngày 25, trên thị trường trái phiếu New York, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 3,70 điểm cơ bản (bp) so với giá tham chiếu lúc 15h phiên giao dịch trước đó, xuống còn 4,6660%. Lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm 1,50 bp xuống 4,2210%, còn lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm 3,30 bp xuống 5,1980%.

Chênh lệch lợi suất giữa kỳ hạn 10 năm và 2 năm thu hẹp từ 46,70 bp của phiên trước xuống còn 44,50 bp. Do lợi suất và giá trái phiếu biến động ngược chiều nhau, việc lợi suất giảm đồng nghĩa với giá trái phiếu tăng.

Yếu tố trực tiếp thúc đẩy đà tăng giá trái phiếu trong phiên là giá dầu giảm. Hợp đồng dầu thô ngọt nhẹ Texas (WTI) giao tháng 10 lao dốc hơn 3% so với phiên trước, giao dịch quanh mức 82 USD/thùng. Khi giá dầu giảm, áp lực lạm phát từ nhóm năng lượng có thể dịu bớt, kéo theo áp lực tăng lên lãi suất dài hạn cũng giảm.

Tình hình Trung Đông cũng tác động đến nhận định của thị trường. Al Arabiya đưa tin Mỹ đã đề xuất với Iran việc dừng phong tỏa trên biển và dỡ bỏ lệnh trừng phạt, đổi lại yêu cầu Iran mở cửa eo biển Hormuz và các lực lượng ủy nhiệm của Iran ngừng tấn công.

Theo tin tức, đề xuất này được chuyển tới phía Iran thông qua Asim Munir (Asim Munir), Tổng tư lệnh quân đội Pakistan, người đã đến thăm thủ đô Tehran của Iran một ngày trước đó. Nguồn tin được Al Arabiya trích dẫn cho biết Tổng tư lệnh Munir đã chuyển tới Iran đề xuất dừng phong tỏa và dỡ bỏ trừng phạt theo một bản ghi nhớ (MOU).

Cũng theo nguồn tin này, Mohsen Rezaei (Mohsen Rezaei), Tổng thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran, nói với Tổng tư lệnh Munir rằng Iran sẽ tiếp tục tham vấn nội bộ và sớm đưa ra câu trả lời. Điều này cho thấy đây chưa phải giai đoạn đạt thỏa thuận chính thức, mà mới dừng ở bước chuyển đề xuất đàm phán và xem xét.

New York Times đưa tin Mỹ đang chuẩn bị cử trở lại các nhà ngoại giao tại đại sứ quán ở Trung Đông, những người đã được rút đi trong thời gian xung đột với Iran. Tờ báo cho rằng động thái này cho thấy Mỹ không dự đoán xung đột quân sự với Iran sẽ sớm tái diễn.

Ole Hansen (Ole Hansen), Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank, nhận định rằng "trọng tâm căng thẳng giữa Mỹ và Iran đang dịch chuyển từ xung đột quân sự sang gây sức ép kinh tế, giúp thị trường dầu bớt bất an phần nào". Ông cũng cho biết các biện pháp trừng phạt mà Mỹ công bố cũng không mạnh tay như một số bên tham gia thị trường từng lo ngại.

Thị trường trái phiếu trước đó đã phản ánh khá rõ áp lực từ lãi suất dài hạn. TokenPost từng đưa tin lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm duy trì quanh mốc trên 5%, khiến công thức đa dạng hóa danh mục truyền thống bị lung lay.

Lãi suất dài hạn là biến số chiết khấu mà cả thị trường cổ phiếu lẫn tài sản số cùng theo dõi. Khi lãi suất tăng, gánh nặng lên giá trị hiện tại của tài sản rủi ro sẽ lớn hơn; ngược lại, khi lãi suất giảm, cách thị trường nhìn nhận rủi ro cũng có thể thay đổi.

Eo biển Hormuz là tuyến vận chuyển dầu mỏ huyết mạch của khu vực Trung Đông. Nếu các điều kiện phong tỏa và lưu thông qua eo biển này được nới lỏng, lo ngại về gián đoạn nguồn cung dầu sẽ giảm bớt, qua đó có thể tác động tới lãi suất trái phiếu thông qua giá dầu và kỳ vọng lạm phát.

Tuy nhiên, diễn biến trong phiên ngày 25 chỉ phản ánh kỳ vọng đàm phán và đà giảm giá dầu, chứ chưa phải một thỏa thuận đã được xác nhận. Iran được cho là sẽ đưa ra câu trả lời sau khi hoàn tất tham vấn nội bộ, còn việc Mỹ chuẩn bị đưa nhà ngoại giao trở lại cũng được xem là tín hiệu cho thấy khả năng xung đột quân sự tái diễn đang được đánh giá ở mức thấp.