Còn 10 tuần bầu cử giữa kỳ, Phố Wall xem lại trần nợ Mỹ

Cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ chỉ còn cách 10 tuần, khiến khả năng đổi quyền lực tại Quốc hội, đàm phán trần nợ công và các vụ kiện liên quan đến bỏ phiếu qua thư một lần nữa trở thành biến số đáng chú ý của thị trường tài chính. Giới phân tích cho rằng không phải kết quả bầu cử mà tốc độ xác nhận kết quả và cấu trúc đàm phán tại Quốc hội sau đó mới là yếu tố có thể tác động đến giá tài sản.

Ủy ban Bầu cử Liên bang Mỹ (FEC) xác định ngày bầu cử tổng thể liên bang định kỳ tiếp theo của năm 2026 là 3/11. CNBC cho biết các nhà phân tích ở Phố Wall bắt đầu xem xét lại vấn đề này từ thời điểm còn 10 tuần trước bầu cử, đồng thời cảnh báo rằng diễn biến dư luận và sự chậm trễ trong việc diễn giải kết quả có thể trở thành biến số đối với giá tài sản.

Trọng tâm của cuộc bầu cử lần này là tái cấu trúc quyền lực tại Quốc hội. Nếu đảng Dân chủ giành được dù chỉ một trong hai viện — Hạ viện hoặc Thượng viện — các cuộc thảo luận về ngân sách, thuế, nhập cư và quy định bỏ phiếu vốn do đảng Cộng hòa dẫn dắt có thể chuyển thành các cuộc đàm phán kéo dài.

Sắc lệnh hành pháp cũng được xem là một biến số. Ed Mills (Ed Mills), phụ trách chính sách tại Washington, nói với CNBC rằng trong hai năm qua, những thay đổi chính sách gây biến động thị trường thường đến từ quyền hành pháp nhiều hơn là từ Quốc hội. Nhận định này cho thấy việc Nhà Trắng thực thi chính sách có thể tác động trực tiếp đến thị trường, bất kể cục diện Quốc hội ra sao.

Các tranh chấp pháp lý xoay quanh quy định bầu cử vẫn tiếp diễn. Reuters đưa tin Tòa án Tối cao Mỹ đã gỡ bỏ một trong các phán quyết của tòa cấp dưới từng ngăn chặn việc thực thi sắc lệnh hành pháp hạn chế bỏ phiếu qua thư của Tổng thống Trump. Tuy nhiên, một lệnh cấm tạm thời khác vẫn còn hiệu lực, nên việc sắc lệnh này có được thực thi đầy đủ hay không vẫn chưa được xác định.

Thị trường dự đoán cũng đang phản ánh những thay đổi chính trị vào giá. Tính đến ngày 26 (giờ Hàn Quốc), Polymarket hiển thị khả năng đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Hạ viện trong bầu cử giữa kỳ 2026 ở mức 88%. Đối với Thượng viện, khả năng thắng của cả đảng Dân chủ và đảng Cộng hòa đều được đưa ra ở mức khoảng 50%.

Điều này cho thấy thị trường nhìn nhận thay đổi ở Hạ viện là tương đối rõ ràng, trong khi thay đổi ở Thượng viện vẫn còn nhiều bất định. Tuy nhiên, giá trên thị trường dự đoán chỉ là chỉ báo phản ánh giao dịch của người tham gia, không phải con số xác nhận kết quả bầu cử.

Diễn biến dư luận cũng được dùng làm dữ liệu tham chiếu theo cùng hướng. FiftyPlusOne công bố ngày 25 tháng 6 mức trung bình bỏ phiếu theo đảng, cho thấy đảng Dân chủ dẫn trước đảng Cộng hòa 5,5 điểm phần trăm, làm tròn lên khoảng 6 điểm phần trăm. Kết quả khảo sát dư luận trung bình cũng không phải là chỉ số khẳng định chắc chắn kết quả bầu cử.

Thị trường trái phiếu phản ứng trực tiếp hơn với các biến số tài khóa. Tổng nợ công của Mỹ đã vượt mốc 40 nghìn tỷ USD. Reuters dẫn dữ liệu số dư tiền mặt và nợ hằng ngày của Bộ Tài chính Mỹ cho biết tổng nợ công đã đạt 40,047 nghìn tỷ USD.

Cùng bản tin, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent (Scott Bessent) cho biết sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10-30 năm lên tối thiểu 4 tỷ USD mỗi đợt. Mua lại (buyback) là hình thức Bộ Tài chính mua lại trái phiếu chính phủ đã phát hành trên thị trường, thường được dùng để giảm bớt áp lực giao dịch tại các kỳ hạn kém thanh khoản.

Trần nợ công cũng sẽ tiếp tục là đề tài đàm phán tại Quốc hội sau bầu cử. Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) trong báo cáo triển vọng ngân sách và kinh tế công bố tháng 2 dự báo thâm hụt ngân sách năm tài khóa 2026 ở mức 1,9 nghìn tỷ USD. Vòng đàm phán tiếp theo xoay quanh trần nợ công 41,1 nghìn tỷ USD có thể gắn liền với lịch trình tài khóa năm 2027.

Trần nợ công là mức trần pháp lý cho tổng số tiền Chính phủ Mỹ được phép vay. Nếu đàm phán về trần nợ bị trì hoãn, lịch phát hành trái phiếu chính phủ, thị trường vốn ngắn hạn và kỳ vọng lãi suất dài hạn có thể cùng lúc bị xáo trộn, khiến giới đầu tư trái phiếu xem lịch trình chính trị gần như đồng nghĩa với lịch trình tài khóa.

Với nhà đầu tư ngoài nước Mỹ, vấn đề này không chỉ dừng lại ở tin tức chính trị Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD vẫn đóng vai trò là điểm neo của thanh khoản toàn cầu. TokenPost trước đó từng đưa tin rằng đồng USD suy yếu, kế hoạch mở rộng mua trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ và lo ngại về tài khóa đã trở thành yếu tố hỗ trợ đà tăng của Bitcoin(BTC).

Bitcoin(BTC), cổ phiếu Mỹ và trái phiếu dài hạn có thể cùng phản ứng trước những biến số tài khóa và chính sách tương tự. Tuy nhiên, việc tốc độ đàm phán sau bầu cử, phán quyết của tòa án và phản ứng của thị trường trái phiếu có di chuyển cùng chiều hay không vẫn cần được xác nhận thêm.

Bầu cử giữa kỳ của Mỹ sẽ diễn ra vào ngày 3/11. Kết quả bầu cử được xác nhận theo quy trình riêng của từng bang, và Ủy ban Bầu cử Liên bang Mỹ (FEC) cho biết việc chứng nhận kết quả bầu cử thuộc trách nhiệm của cơ quan bầu cử từng bang.