Hanwha tăng 23,66% trong phiên giao dịch trở lại đầu tiên

Cổ phiếu Hanwha tăng hơn 20% ngay đầu phiên trong ngày giao dịch trở lại đầu tiên sau khi công ty hoàn tất tái cơ cấu theo hình thức phân tách cổ đông (spin-off). Công ty mới thành lập Hanwha Machinery & Service Holdings cũng tăng 26,00% ngay trong ngày niêm yết đầu tiên, kích hoạt cơ chế giảm biến động tĩnh (static VI).

Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) ngày 25, tính đến 9 giờ 8 phút sáng, cổ phiếu Hanwha giao dịch ở mức 124.400 won, tăng 23,66% so với giá tham chiếu đầu phiên. Cùng thời điểm, cổ phiếu Hanwha Machinery & Service Holdings tăng 26,00%, thuộc diện áp dụng cơ chế giảm biến động tĩnh.

Cơ chế giảm biến động tĩnh là biện pháp chuyển sang khớp lệnh định kỳ theo một mức giá duy nhất trong một khoảng thời gian nhất định khi biến động giá trong thời gian ngắn trở nên quá lớn. Trong ngày giao dịch trở lại hoặc ngày niêm yết mới, việc hình thành giá tham chiếu cùng lúc với khối lượng giao dịch ban đầu dồn dập thường khiến biến động trong phiên tăng cao.

Việc giao dịch trở lại lần này diễn ra sau khi Hanwha hoàn tất thủ tục phân tách cổ đông. Tại đại hội cổ đông bất thường ngày 15 tháng 7, Hanwha đã thông qua phương án chia công ty thành pháp nhân tồn tại và pháp nhân mới thành lập.

Pháp nhân tồn tại Hanwha giữ lại các mảng △quốc phòng △đóng tàu △hàng hải △năng lượng △tài chính. Mảng công nghệ và đời sống (tech - life) được tách sang Hanwha Machinery & Service Holdings.

Tỷ lệ phân tách được tính theo giá trị sổ sách tài sản ròng, với pháp nhân tồn tại chiếm 0,7563533 và pháp nhân mới thành lập chiếm 0,2436467. Tài liệu công bố của KRX ghi ngày bắt đầu lưu hành cổ phiếu mới của công ty mới thành lập và ngày dự kiến niêm yết lại đều là 25 tháng 8 năm 2026.

Phân tách cổ đông là hình thức chia tách doanh nghiệp trong đó cổ đông hiện hữu nhận cổ phiếu của cả pháp nhân tồn tại lẫn pháp nhân mới thành lập theo đúng tỷ lệ sở hữu ban đầu. Khi các mảng kinh doanh được tách riêng, tiêu chí định giá của từng pháp nhân có thể thay đổi, nhưng chỉ dựa vào biến động giá trong ngày niêm yết đầu tiên thì khó có thể khẳng định giá trị doanh nghiệp đã thay đổi ra sao.

Giá cổ phiếu Hanwha biến động mạnh ngay đầu phiên sau khi giao dịch trở lại và công ty mới thành lập niêm yết. Trước đó, TokenPost từng đưa tin Comico cũng tăng hơn 20% ngay đầu phiên trong ngày giao dịch trở lại đầu tiên sau khi hoàn tất thủ tục chia tách mệnh giá cổ phiếu.

Ryu Je-hyun, chuyên gia phân tích tại Công ty Chứng khoán Mirae Asset, nhận định yếu tố khiến cổ phiếu Hanwha bị định giá thấp đã giảm bớt. Ông Ryu cho biết: “Khi toàn bộ các công ty con chưa niêm yết được chuyển giao, bản thân yếu tố chiết khấu đã giảm mang tính cấu trúc”. Nhận định này cho thấy chuyên gia đánh giá cơ cấu sở hữu sau phân tách giúp thu hẹp khoảng cách giữa giá thị trường và giá trị thực của cổ phiếu.

Ông Ryu đưa ra mức chiết khấu 54,75% ghi nhận ngày 29 tháng 7, thời điểm ngay trước khi cổ phiếu bị tạm ngừng giao dịch, làm cơ sở tham chiếu. Ông cũng đề cập rằng phần lớn nguồn lực dành cho hoàn trả cổ đông vẫn nằm ở pháp nhân tồn tại.

Tuy nhiên đây chỉ là nhận định phân tích từ công ty chứng khoán. Diễn biến giá cổ phiếu thực tế sau khi giao dịch trở lại còn phụ thuộc vào cung cầu thị trường, kết quả kinh doanh của từng pháp nhân và đánh giá của thị trường đối với cơ cấu kinh doanh sau phân tách.

Hanwha Machinery & Service Holdings là pháp nhân mới thành lập, phụ trách mảng công nghệ và đời sống được tách ra từ Hanwha. Diễn biến giá tham chiếu và biến động trong phiên của cả hai pháp nhân được xem là chỉ báo đầu tiên phản ánh đánh giá của thị trường sau đợt phân tách cổ đông này.