FCA đưa việc tự chọn lộ trình giao dịch vào tiêu chí miễn trừ quy định

Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) đề xuất xem chức năng tự chọn lộ trình giao dịch là một yếu tố khi đánh giá liệu nhà cung cấp dịch vụ công nghệ có thuộc diện được miễn trừ quy định hay không. Dự thảo cho biết FCA sẽ xem xét liệu đơn vị vận hành có đưa ra quyết định thực chất về giao dịch, thay vì chỉ dựa vào việc ứng dụng có tự động hóa hay không.

Ngày 21 tháng 10, FCA công bố tài liệu tham vấn CP26/36, trong đó giải thích cách áp dụng điều khoản miễn trừ mới được đưa ra sau một sửa đổi luật gần đây. Đây là giai đoạn lấy ý kiến về cách áp dụng điều khoản, chưa phải quyết định xác định một ứng dụng cụ thể thuộc diện chịu quản lý.

Dự thảo nêu việc chọn đối tác giao dịch, sàn giao dịch, giao thức phi tập trung, nhà cung cấp thanh khoản hoặc lộ trình giao dịch là những dấu hiệu cho thấy có sự cân nhắc tùy nghi. Việc đánh giá hoặc điều chỉnh lộ trình dựa trên giá, thanh khoản, tốc độ hay chi phí giao dịch cũng là yếu tố được xem xét.

FCA cũng xem xét liệu ứng dụng có tuyên bố mang lại kết quả giao dịch tốt nhất cho người dùng hay không. Theo cơ quan này, cách diễn đạt đó có thể cho thấy đơn vị vận hành chịu trách nhiệm so sánh và lựa chọn giữa nhiều phương án. Ý nghĩa cụ thể còn tùy thuộc vào cách dịch vụ thực sự hoạt động.

Ngược lại, nếu người dùng tự chọn nhà cung cấp dịch vụ hoặc giao thức, tự đặt điều kiện giao dịch và ứng dụng chỉ chuyển tiếp chỉ thị mà không thay đổi, đó có thể là dấu hiệu của dịch vụ không có quyền quyết định tùy nghi. FCA cũng sẽ cân nhắc liệu lộ trình giao dịch có được xác định theo các quy tắc khách quan đã định trước và thường cho kết quả tương tự khi nhận cùng đầu vào hay không.

Việc sử dụng thuật toán tự nó không đủ để một dịch vụ được miễn trừ. Phần mềm có thể thực thi các quyết định do đơn vị vận hành thiết lập từ trước hoặc chọn một lộ trình trong số nhiều phương án theo tiêu chí đã điều chỉnh. FCA cho biết sẽ đánh giá toàn bộ thiết kế và cách vận hành dịch vụ để xác định đơn vị vận hành có đảm nhận việc đưa ra quyết định ảnh hưởng đến giao dịch hay không.

Phân định này áp dụng với điều khoản miễn trừ dịch vụ công nghệ trong hoạt động thu xếp giao dịch tài sản mã hóa. Sửa đổi luật miễn trừ cho nhà cung cấp công nghệ đáp ứng một số điều kiện khi hỗ trợ tiếp cận dịch vụ của bên thứ ba hoặc giao thức phi tập trung. FCA nhấn mạnh điều khoản này không miễn trừ cho mọi dịch vụ chỉ vì được gọi là “công nghệ”, “tự động hóa” hoặc “phần mềm”.

Chỉ riêng việc chọn lộ trình giao dịch không quyết định dịch vụ có cần giấy phép hay không. FCA cho biết sẽ không đưa ra kết luận dựa trên một yếu tố đơn lẻ; ngay cả khi không có quyền quyết định tùy nghi, dịch vụ vẫn có thể không được coi là dịch vụ công nghệ thuần túy nếu tham gia thực chất vào giao dịch. Việc đánh giá cụ thể sẽ tính đến chức năng, cách vận hành của ứng dụng và các điều kiện miễn trừ khác.

Một bài viết trước đó về khả năng FCA không coi chức năng chọn lộ trình giao dịch là dịch vụ công nghệ thuần túy đã đề cập các nội dung liên quan đến cuộc tham vấn này. Dự thảo lần này làm rõ hơn các quy định về dịch vụ công nghệ và tiêu chí quyết định tùy nghi trong CP26/36. FCA giải thích rằng hướng dẫn không tạo ra quy định mới để mở rộng hoặc thu hẹp phạm vi quản lý theo luật, mà diễn giải cách áp dụng luật sửa đổi.

Tính đến ngày 24 tháng 10 năm 2026, thời gian nhận hồ sơ xin cấp phép dành cho các doanh nghiệp hiện có tại Anh muốn triển khai hoạt động thuộc diện quản lý mới vẫn đang diễn ra. Khung quy định mới của Anh về tài sản mã hóa dự kiến có hiệu lực ngày 25 tháng 10 năm 2027. Thời gian nhận hồ sơ bắt đầu ngày 30 tháng 9 năm 2026 và kết thúc ngày 28 tháng 2 năm 2027. FCA nhận ý kiến về dự thảo đến ngày 18 tháng 11.