Tăng 82%: Doanh thu Google Cloud kéo Alphabet nâng vốn đầu tư lên 205 tỷ USD

Google Cloud thuộc Alphabet(GOOGL) ghi nhận doanh thu quý II/2026 đạt 24,768 tỷ USD, tăng 82% so với cùng kỳ năm trước. Giá trị hợp đồng tồn đọng (backlog) của mảng điện toán đám mây này cũng mở rộng lên 513,9 tỷ USD.

Alphabet cho biết ngày 22/7, tổng doanh thu quý II của tập đoàn đạt 119,8 tỷ USD, tăng 24%. Đà tăng trưởng của Google Cloud được thúc đẩy bởi nhu cầu về giải pháp trí tuệ nhân tạo (AI) doanh nghiệp và hạ tầng AI.

Backlog là giá trị hợp đồng đã ký với khách hàng nhưng chưa được ghi nhận vào doanh thu. Tính đến ngày 30/6, tổng backlog của toàn bộ Alphabet là 519,5 tỷ USD, trong đó 513,9 tỷ USD thuộc về Google Cloud.

Alphabet dự kiến hơn một nửa tổng giá trị backlog sẽ được ghi nhận thành doanh thu trong vòng 24 tháng tới. Điều này có nghĩa backlog không lập tức chuyển thành doanh thu hiện tại.

Sundar Pichai (Sundar Pichai), CEO Alphabet kiêm Google, phát biểu trong buổi công bố kết quả kinh doanh rằng “doanh thu Google Cloud tăng 82% nhờ nhu cầu về hạ tầng AI và các giải pháp AI”. Ông cũng cho biết khoảng 90% doanh nghiệp trong danh sách Fortune 100 đang sử dụng Gemini Enterprise.

Khả năng sinh lời cũng được cải thiện. Lợi nhuận hoạt động của Google Cloud tăng từ 2,8 tỷ USD lên 8,8 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước, biên lợi nhuận hoạt động tăng từ 20,7% lên 35,6%.

Tuy nhiên, trong cùng quý, Alphabet đã chi 44,9 tỷ USD cho vốn đầu tư (capex), chủ yếu vào hạ tầng công nghệ. Khoản đầu tư hạ tầng nhằm đáp ứng nhu cầu AI đã tăng song song với đà mở rộng doanh thu.

Alphabet đã nâng dự báo chi vốn đầu tư năm 2026 từ mức 180-190 tỷ USD trước đó lên 195-205 tỷ USD. Anat Ashkenazi (Anat Ashkenazi), Giám đốc Tài chính (CFO) Alphabet, giải thích rằng nhu cầu vẫn đang vượt nguồn cung dù đã đầu tư trước đó, nên cần tăng thêm vốn đầu tư.

Phản ứng của thị trường có phần trái chiều. Ngay sau khi công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu Alphabet tăng 2,71 USD trong phiên giao dịch ngoài giờ, lên mức 344,62 USD.

Tuy nhiên, sang phiên giao dịch trước giờ mở cửa (premarket) của ngày kế tiếp, cổ phiếu này giảm khoảng 5%. Giới quan sát cho rằng lo ngại về quy mô chi vốn đầu tư lớn và áp lực lên dòng tiền là nguyên nhân.

Kết quả kinh doanh lần này cho thấy nhu cầu hạ tầng AI đang phản ánh rõ vào doanh thu và backlog của Google Cloud. Đồng thời, tốc độ chuyển hóa backlog thành doanh thu thực tế là chỉ số cần theo dõi riêng, tách biệt với tốc độ tăng trưởng doanh thu.

Backlog và chi vốn đầu tư là hai yếu tố cốt lõi phản ánh cấu trúc lợi nhuận của mảng điện toán đám mây. Dù giá trị hợp đồng chuyển thành doanh thu tăng lên, khoản đầu tư trước cho máy chủ và trung tâm dữ liệu tăng cao cũng có thể tạo áp lực lên dòng tiền.

Đối với doanh nghiệp và nhà đầu tư trong nước, kết quả kinh doanh điện toán đám mây của các tập đoàn công nghệ lớn có thể là chỉ báo tham khảo về nhu cầu hạ tầng AI và chất bán dẫn. Tuy nhiên, riêng kết quả kinh doanh lần này chưa đủ để khẳng định doanh nghiệp hay cổ phiếu cụ thể nào trong nước sẽ hưởng lợi.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin rằng Google Cloud tăng trưởng 82%, vượt qua tốc độ tăng trưởng của AWS và Azure. Trong kết quả kinh doanh lần này, ngoài tốc độ tăng trưởng, quy mô backlog và chi vốn đầu tư cũng được công bố cùng lúc.

Google Cloud ghi nhận cả tăng trưởng doanh thu lẫn cải thiện khả năng sinh lời, nhưng Alphabet vẫn quyết định tăng thêm đầu tư vào hạ tầng AI. Trong các quý tới, tốc độ ghi nhận doanh thu từ backlog và tác động của chi vốn đầu tư lên dòng tiền sẽ tiếp tục là những yếu tố cần theo dõi.