Bitcoin tăng giá, người nắm giữ dài hạn vẫn trầm lắng năm 2026

Trong giai đoạn giá Bitcoin(BTC) gần đây tăng, hoạt động của người nắm giữ dài hạn có tăng nhẹ, nhưng phân tích cho thấy xu hướng chung trong năm 2026 vẫn còn hạn chế. Đánh giá cho rằng thị trường chưa bước vào giai đoạn người nắm giữ dài hạn di chuyển khối lượng lớn.

Nhà phân tích Darkfost (Darkfost) của CryptoQuant đã phân tích hoạt động của người nắm giữ dài hạn (LTH) dựa trên bản đồ nhiệt Coin Days Destroyed (CDD) vào ngày 13. CDD là chỉ số on-chain do CryptoQuant tổng hợp, được tính bằng cách cộng dồn thời gian một đồng Bitcoin được nắm giữ trước khi di chuyển, và trong phân tích công bố ngày 13 chỉ số này được dùng để thể hiện sự thay đổi trong việc di chuyển khối lượng nắm giữ dài hạn.

Bitcoin được nắm giữ càng lâu mà di chuyển thì CDD càng tăng cao. Do việc người nắm giữ dài hạn di chuyển Bitcoin thường dẫn đến bán ra, thị trường đôi khi diễn giải CDD tăng là tín hiệu chốt lời.

Tuy nhiên, chỉ riêng việc CDD tăng không thể khẳng định chắc chắn có áp lực bán. Quá trình người nắm giữ không chịu nổi thua lỗ nên bán tháo (capitulation), hoặc việc di chuyển giữa các ví nội bộ của sàn giao dịch, cũng có thể khiến chỉ số này tăng lên.

Darkfost cho rằng nguyên nhân khiến hoạt động của người nắm giữ dài hạn trong chu kỳ này diễn ra thường xuyên hơn trước có thể liên quan đến sự xuất hiện của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) giao ngay và các doanh nghiệp áp dụng chiến lược nắm giữ Bitcoin trong dự trữ tài chính. Ông giải thích rằng khi số lượng chủ thể tham gia thị trường và thanh khoản tăng lên, việc di chuyển khối lượng nắm giữ dài hạn cũng có thể tăng theo.

Trường hợp Coinbase($COIN) từng di chuyển khoảng 800.000 BTC trong quá khứ cũng được đưa ra như một lý do cần thận trọng khi diễn giải CDD. Phần lớn khối lượng này là Bitcoin đã được nắm giữ hơn 6 tháng, nhưng do có thể chỉ là di chuyển giữa các ví nội bộ của sàn giao dịch nên khó khẳng định đây là hoạt động bán ra thực sự.

Những đợt di chuyển tài sản quy mô lớn như vậy có thể là yếu tố nhất thời khiến CDD tăng vọt trong thời gian ngắn. Để xác nhận liệu có hoạt động bán ra thực sự tại thời điểm chỉ số tăng hay không, cần xem xét đồng thời chủ thể thực hiện di chuyển và tính chất của ví.

Việc hoạt động của người nắm giữ dài hạn tăng lên trong giai đoạn Bitcoin tăng giá gần đây có thể là do một số người nắm giữ cố gắng chốt lời nhanh. Tuy nhiên, xét trên xu hướng chung của năm 2026, Darkfost đánh giá rằng hoạt động của người nắm giữ dài hạn vẫn còn trầm lắng.

Nguồn cung và khối lượng di chuyển của người nắm giữ dài hạn thể hiện hai loại thông tin khác nhau. TokenPost trước đó đã đưa tin về một phân tích on-chain cho rằng cần xem xét đồng thời sự thay đổi của nguồn cung người nắm giữ dài hạn và khối lượng của người nắm giữ ngắn hạn.

Cuối cùng, rất khó để xác định việc bán ra chỉ dựa vào CDD và khối lượng phân phối của người nắm giữ dài hạn. Vì hoạt động chốt lời, bán tháo do thua lỗ và di chuyển nội bộ sàn giao dịch đều có thể cùng phản ánh trên cùng một chỉ số, nên cần xác nhận đồng thời mục đích di chuyển và thời gian nắm giữ.