Lãi suất Anh giữ ở 3,75%, bảng Anh chờ quyết định 17/9 và ngân sách 28/10

Bảng Anh (GBP) là đồng tiền tăng giá mạnh nhất trong nhóm 10 nền kinh tế lớn (G10) tính từ đầu năm 2026 đến nay, nhưng quyết định lãi suất sắp tới của Ngân hàng Trung ương Anh (Bank of England, BoE) và ngân sách quốc gia năm 2026 được xem là hai biến số quyết định xu hướng tiếp theo.

Tại cuộc họp Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) ngày 29 tháng 7, BoE giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,75%/năm. Kết quả bỏ phiếu là 6-3, trong đó 3 thành viên đề xuất tăng thêm 0,25 điểm phần trăm.

Cuộc họp lãi suất tiếp theo của BoE dự kiến diễn ra vào ngày 17 tháng 9. Biên bản họp tháng 7 cho thấy các thành viên MPC lo ngại giá năng lượng tăng trở lại có thể đẩy lạm phát đi lên, trong khi thị trường lao động và nhu cầu trong nước đang có dấu hiệu suy yếu.

Các chỉ số lạm phát và tăng trưởng của Anh đang đi theo hai chiều trái ngược nhau. Cơ quan Thống kê Anh (ONS) công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 tăng 2,9% so với cùng kỳ, cao hơn mức 2,6% của tháng 6 và vượt mục tiêu lạm phát 2% mà BoE đặt ra.

Ngược lại, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế của Anh trong quý II chỉ tăng 0,4%, giảm tốc so với mức tăng 0,6% của quý I.

Hướng đi của lãi suất trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào diễn biến của lạm phát và tăng trưởng. Nếu giá năng lượng tiếp tục tăng, áp lực lạm phát lớn hơn có thể khiến lời kêu gọi nâng lãi suất mạnh lên. Nhưng nếu thị trường lao động và tiêu dùng nội địa tiếp tục yếu đi, gánh nặng của việc thắt chặt thêm chính sách tiền tệ cũng sẽ tăng theo.

Việc một số thành viên MPC đề xuất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 được xem là phản ánh mối lo về rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, tính đến hiện tại, BoE chưa đưa ra quyết định cụ thể về việc có nâng lãi suất tại cuộc họp ngày 17 tháng 9 hay không.

Chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng là yếu tố có thể tác động đến diễn biến của bảng Anh. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến họp trong hai ngày 15-16 tháng 9. Tính đến ngày 9 tháng 9, chưa có xác nhận nào cho thấy Fed sẽ nâng lãi suất tại cuộc họp này.

Chính sách tài khóa của Anh cũng là một biến số đáng chú ý. Chính phủ Anh thông báo sẽ công bố ngân sách quốc gia năm 2026 vào ngày 28 tháng 10.

Nếu quy mô thuế, chi tiêu và phát hành trái phiếu chính phủ trong ngân sách mới khác với kỳ vọng của thị trường, tăng trưởng kinh tế và chi phí vay của chính phủ Anh có thể bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, nội dung cụ thể của ngân sách hiện vẫn chưa được công bố.

Nếu đà tăng giá gần đây của bảng Anh phản ánh đồng thời kỳ vọng tăng trưởng kinh tế và khả năng nâng lãi suất, thì việc hai yếu tố này có tiếp tục song hành hay không sẽ là điều cần theo dõi. Giới quan sát cho rằng nếu tăng trưởng vẫn duy trì nhưng BoE không vội nâng lãi suất, hoặc ngân sách mới cho thấy chính phủ sẽ vay nợ nhiều hơn dự kiến, đà tăng giá của bảng Anh có thể suy yếu.

Diễn biến lãi suất của Mỹ và xu hướng của đồng USD cũng là những yếu tố cần được theo dõi song song.

Hai mốc thời gian quan trọng đã được xác nhận là quyết định lãi suất của BoE vào ngày 17 tháng 9 và ngày công bố ngân sách quốc gia Anh 28 tháng 10. Hướng đi tiếp theo của bảng Anh sẽ được xác nhận rõ hơn sau khi các quyết định chính sách và kế hoạch tài khóa này được đưa ra.