110,15 triệu USD mua ròng: Nhà đầu tư Hàn đổ vốn vào ETF SGOV

Nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc đã mua ròng 110,15 triệu USD (khoảng 148,1 tỷ won) quỹ iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) - một quỹ ETF trái phiếu Chính phủ Mỹ siêu ngắn hạn - trong tuần từ ngày 29/8 đến ngày 4/9. Con số này vượt giá trị mua ròng cổ phiếu công nghệ lớn như Meta Platforms(META) và Alphabet(GOOGL) trong cùng giai đoạn.

Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc (Korea Securities Depository) cho biết SGOV đứng đầu danh sách cổ phiếu và ETF nước ngoài được nhà đầu tư trong nước mua ròng nhiều nhất trong tuần. Theo sau là Meta Platforms với 62,7 triệu USD (khoảng 84,3 tỷ won) và Alphabet với 57,2 triệu USD (khoảng 76,9 tỷ won).

Dòng tiền đổ vào SGOV được giới phân tích lý giải là kết quả của nhu cầu tăng đối với trái phiếu ngắn hạn, vốn có mức biến động giá thấp hơn trong giai đoạn lãi suất đi lên. Lo ngại về khả năng lãi suất tiếp tục tăng tại Mỹ và nhiều nền kinh tế lớn khác được cho là nguyên nhân khiến dòng vốn dịch chuyển qua lại giữa tài sản rủi ro và tài sản tương đương tiền mặt.

Nhà đầu tư toàn cầu cũng gom mua SGOV trong cùng giai đoạn. Chứng khoán Samsung (Samsung Securities) cho biết từ ngày 28/8 đến ngày 4/9, SGOV đứng thứ 3 trong số các ETF niêm yết tại Mỹ về giá trị mua ròng, với quy mô lên tới 2,031 tỷ USD (khoảng 2.732 tỷ won).

SGOV là sản phẩm đầu tư vào trái phiếu Chính phủ Mỹ có thời gian đáo hạn còn lại từ 3 tháng trở xuống. iShares cho biết quỹ này mô phỏng theo chỉ số trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 0-3 tháng nhằm giảm độ nhạy với biến động lãi suất, đồng thời chi trả lợi tức hàng tháng cho nhà đầu tư.

Giá trái phiếu thường biến động ngược chiều với lãi suất. Khi lãi suất tăng, các trái phiếu mới phát hành với lãi suất cao hơn khiến giá trái phiếu cũ giảm, nhưng trái phiếu có kỳ hạn ngắn thường có biên độ điều chỉnh giá thấp hơn nhiều so với trái phiếu dài hạn.

Các quỹ ETF trái phiếu Chính phủ siêu ngắn hạn, cùng với ETF quỹ thị trường tiền tệ (MMF), thường được dùng làm nơi tạm giữ dòng tiền ngắn hạn. Theo CNBC, ông Christopher Coolidge, Giám đốc đầu tư (CIO) của Brookwood Investment Group, cho biết các ETF trái phiếu siêu ngắn hạn có thể mang lại lợi suất cao hơn 75-110 điểm cơ bản (bp, 1bp = 0,01 điểm phần trăm) so với các ETF thị trường tiền tệ có kỳ hạn và độ nhạy lãi suất tương đương.

Danh sách mua ròng hàng đầu của nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc đã thay đổi đáng kể chỉ trong một tháng. Trong tuần từ ngày 1-7/8, Amazon(AMZN) dẫn đầu với 176,2 triệu USD (khoảng 237,1 tỷ won) mua ròng, tiếp theo là SanDisk(SNDK) và Micron(MU).

Ở thời điểm đó, giá trị mua ròng SGOV chỉ đạt 48,18 triệu USD (khoảng 64,8 tỷ won), xếp thứ 25. Một tháng trước, các cổ phiếu công nghệ lớn và sản phẩm đòn bẩy liên quan đến trí tuệ nhân tạo, chất bán dẫn chiếm ưu thế, nhưng sang tuần đầu tháng 9, ETF trái phiếu Chính phủ Mỹ siêu ngắn hạn đã vươn lên vị trí được mua ròng nhiều nhất.

Các công ty quản lý tài sản trong nước cũng liên tục tung ra sản phẩm kết hợp trái phiếu Chính phủ Mỹ ngắn hạn. Công ty Quản lý Tài sản Mirae Asset (Mirae Asset Global Investments) đã niêm yết sản phẩm “TIGER Samsung Electronics-SK Hynix Trái phiếu Chính phủ Mỹ hỗn hợp 50” vào ngày 25/8, tiếp đó ra mắt “TIGER S&P500 Mỹ-Trái phiếu Chính phủ Mỹ hỗn hợp 50” vào ngày 8/9.

Hai sản phẩm này lần lượt kết hợp cổ phiếu ngành bán dẫn trong nước hoặc cổ phiếu Mỹ với trái phiếu Chính phủ Mỹ ngắn hạn. Đây là nhóm sản phẩm theo đuổi đồng thời tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu và lợi tức từ trái phiếu ngắn hạn, cho thấy cách nhà đầu tư trong nước tiếp cận tài sản nước ngoài đang mở rộng từ mua cổ phiếu đơn lẻ sang các ETF hỗn hợp.

Đại diện Công ty Quản lý Tài sản Mirae Asset cho biết “trái phiếu Chính phủ Mỹ ngắn hạn có kỳ hạn còn lại ngắn nên biến động giá theo lãi suất tương đối thấp, đồng thời nhà đầu tư có thể kỳ vọng vừa nhận lợi tức vừa hưởng hiệu ứng đầu tư tài sản USD theo biến động tỷ giá won-USD”. Đây là cách công ty lý giải sức hấp dẫn của dòng sản phẩm kết hợp trái phiếu ngắn hạn.

Tuy nhiên, ETF trái phiếu ngắn hạn vẫn là sản phẩm tài chính giao dịch theo giá thị trường. Khi lãi suất, tỷ giá biến động hoặc giá thị trường của ETF chênh lệch so với giá trị tài sản ròng, kết quả đầu tư thực tế có thể khác với kỳ vọng ban đầu.

Trước đó, giá trị mua ròng SGOV của nhà đầu tư trong nước trong giai đoạn từ 28/8 đến 3/9 được ghi nhận ở mức 92,96 triệu USD (khoảng 125 tỷ won). Việc giá trị mua ròng tuần sau đó tăng thêm cho thấy xu hướng mua ETF trái phiếu ngắn hạn của nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc vẫn tiếp diễn đến đầu tháng 9.

Dòng vốn đổ vào SGOV và các ETF trái phiếu Chính phủ Mỹ siêu ngắn hạn khác có tiếp tục duy trì trước biến động lãi suất, tỷ giá hay không, cũng như việc các công ty quản lý tài sản trong nước ra mắt thêm sản phẩm hỗn hợp sẽ mở rộng nhu cầu đầu tư trái phiếu ngắn hạn nước ngoài đến đâu, là điều thị trường sẽ tiếp tục theo dõi.