Thiếu hụt 3.800 tỷ won dự trữ ngân hàng Hàn Quốc ngày 8/9 do trùng lịch đáo hạn RP và nộp trái phiếu

Ngày 8/9, thị trường tiền tệ ngắn hạn Hàn Quốc ghi nhận yếu tố làm giảm dự trữ bắt buộc vượt yếu tố làm tăng tới 3.800 tỷ won, khiến dòng tiền dự trữ trong ngày rơi vào tình trạng thiếu hụt. Dù Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) đã mua lại giấy tờ có giá theo hợp đồng mua lại (RP), việc đáo hạn RP cũ trùng với đợt nộp trái phiếu chính phủ khiến mức giảm thanh khoản lớn hơn mức tăng.

Hãng tin tài chính Yonhap Infomax (연합인포맥스) cho biết ngày 8, yếu tố tăng dự trữ đạt 40.300 tỷ won, trong khi yếu tố giảm lên tới 44.100 tỷ won. Các yếu tố tăng gồm △thu chi ngân sách 3.100 tỷ won △BOK mua RP kỳ hạn 14 ngày 33.000 tỷ won △quỹ quản lý vốn công 3.200 tỷ won △trái phiếu ổn định tiền tệ kỳ hạn 91 ngày đáo hạn 500 tỷ won △tiền gửi điều chỉnh vốn đáo hạn 500 tỷ won.

Các yếu tố làm giảm dự trữ được tổng hợp gồm △thu ngân sách 700 tỷ won △RP kỳ hạn 12 ngày của BOK đáo hạn 37.000 tỷ won △nộp trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm 3.200 tỷ won △phát hành trái phiếu ổn định tiền tệ kỳ hạn 91 ngày 700 tỷ won △thu hồi vốn nhàn rỗi ngân sách 2.000 tỷ won △tiền gửi điều chỉnh vốn 500 tỷ won.

Khoản mua RP 33.000 tỷ won của BOK vốn là yếu tố làm tăng dự trữ trong hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên khi khoản RP đáo hạn 37.000 tỷ won và khoản nộp trái phiếu chính phủ 3.200 tỷ won cùng phát sinh trong ngày, yếu tố giảm đã vượt yếu tố tăng.

Dự trữ bắt buộc là khoản tiền các ngân hàng phải gửi tại BOK để phòng ngừa rút tiền gửi và đảm bảo thanh toán. Khi dự trữ trong ngày thiếu hụt, các ngân hàng có thể điều chỉnh vốn qua thị trường tiền tệ siêu ngắn hạn như thị trường vay liên ngân hàng (thị trường call).

Trên thị trường call, giao dịch điều chỉnh giữa các ngân hàng có thể diễn ra trước thời điểm chốt dự trữ, và một phần vốn kỳ hạn một ngày được dự báo sẽ chảy vào thị trường này. Trên thị trường repo, giới phân tích cho rằng điều kiện vốn có thể trở nên eo hẹp hơn do quy mô mua RP thu hẹp và ảnh hưởng từ việc thu hồi quỹ quản lý vốn công vào ngày hôm sau.

Trong phiên giao dịch trước đó, ngày 7/9, dự trữ bắt buộc thiếu 3.407,7 tỷ won. Tổng tích lũy dự trữ khi đó vẫn ở mức thặng dư 28.681,9 tỷ won, lãi suất call qua đêm đạt 3,024% với khối lượng giao dịch 19.595,7 tỷ won.

Tổng tích lũy dự trữ là số liệu cộng dồn phần thặng dư và thiếu hụt dự trữ của ngân hàng trong một khoảng thời gian nhất định. Vì vậy, dù tính lũy kế cho thấy thặng dư, dòng tiền theo từng ngày vẫn có thể xuất hiện tình trạng thiếu hụt.

Trước đó, trường hợp dự trữ trong ngày thiếu hụt dù BOK đã mua RP cũng từng xảy ra khi các yếu tố giảm thanh khoản khác, ngoài quy mô mua RP, tác động mạnh hơn so với kỳ đáo hạn. Lần này, không phải quy mô mua RP mà việc đáo hạn RP trùng với đợt nộp trái phiếu chính phủ mới là yếu tố gây áp lực lên cung cầu vốn trong ngày.

Giao dịch điều chỉnh trên thị trường call nhằm bù đắp phần dự trữ thiếu hụt trong ngày vẫn là biến số cần theo dõi. Thị trường repo cũng được dự báo sẽ có điều kiện vận hành vốn ngắn hạn bị thu hẹp, do ảnh hưởng cộng hưởng từ việc giảm quy mô mua RP và thu hồi quỹ quản lý vốn công.