9.299 nghìn tỷ USD: Nước ngoài giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ trong tháng 6

Lượng trái phiếu Chính phủ Mỹ do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ đã giảm còn 9,299 nghìn tỷ USD (khoảng 12.554 nghìn tỷ won) tính đến cuối tháng 6, thấp hơn so với tháng trước đó. Việc Nhật Bản và Trung Quốc cùng giảm tỷ trọng nắm giữ, cộng thêm đề xuất cắt giảm tỷ trọng trái phiếu chính phủ từ quỹ đầu tư quốc gia Na Uy, đang khiến biến động lãi suất dài hạn của Mỹ một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Nhà kinh tế học Mohamed El-Erian trả lời phỏng vấn CNBC ngày 4 (giờ địa phương) cho biết Trung Quốc và Nhật Bản, hai quốc gia vốn là bên mua trái phiếu Mỹ chủ lực, đang tỏ ra thận trọng hơn trong việc mua vào do các vấn đề nội bộ trong nước cũng như yếu tố địa chính trị. Ông nhận định nền tảng người mua truyền thống suy yếu có thể tạo thêm áp lực lên lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Theo số liệu vốn quốc tế (TIC) của Bộ Tài chính Mỹ, lượng trái phiếu Chính phủ Mỹ do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ tính đến cuối tháng 6 là 9,299 nghìn tỷ USD, giảm so với mức 9,3711 nghìn tỷ USD (khoảng 12.651 nghìn tỷ won) hồi cuối tháng 5. Trong đó, Nhật Bản nắm giữ 1,1167 nghìn tỷ USD (khoảng 1.508 nghìn tỷ won), còn Trung Quốc đại lục nắm giữ 633,4 tỷ USD (khoảng 855 nghìn tỷ won).

Lượng nắm giữ của Trung Quốc đại lục đã giảm so với mức 659,3 tỷ USD (khoảng 890 nghìn tỷ won) hồi tháng 5. Đây là mức thấp nhất được ghi nhận kể từ tháng 9 năm 2008.

Nhật Bản vẫn là quốc gia nước ngoài nắm giữ trái phiếu Chính phủ Mỹ nhiều nhất. Hãng tin Yonhap Infomax cho biết gần đây Nhật Bản đã bán bớt một phần trái phiếu Mỹ đang nắm giữ nhằm hỗ trợ giá trị đồng yên.

Việc Trung Quốc giảm tỷ trọng nắm giữ cũng được nhìn nhận trong cùng xu hướng này. El-Erian cho rằng khó có thể giải thích hiện tượng này chỉ bằng vấn đề lạm phát hay niềm tin vào Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), và chỉ ra sự mất cân đối giữa quy mô phát hành trái phiếu và nền tảng người mua ổn định mới là yếu tố cốt lõi.

Quỹ đầu tư quốc gia Na Uy cũng trở thành một biến số mới. Bộ phận quản lý đầu tư của Ngân hàng Trung ương Na Uy, trong thư gửi Bộ Tài chính nước này ngày 1, đã đề xuất giảm tỷ trọng trái phiếu chính phủ trong danh mục trái phiếu tham chiếu từ 70% xuống còn 50%.

Theo Reuters, nếu điều chỉnh này được thực hiện, lượng trái phiếu Chính phủ Mỹ mà quỹ này nắm giữ có thể giảm khoảng 80 tỷ USD (khoảng 108 nghìn tỷ won). Bộ phận quản lý đầu tư giải thích rằng ngay cả khi tỷ trọng trái phiếu chính phủ ở mức 50%, quỹ vẫn có thể đáp ứng nhu cầu thanh khoản trong giai đoạn thị trường tài chính bất ổn.

Về khả năng Na Uy thu hẹp quy mô tham gia thị trường trái phiếu Mỹ, El-Erian cho rằng điều đáng quan tâm là tín hiệu chứ không phải quy mô con số. Ông nói: "Đó là lý do lãi suất đang chịu áp lực", đồng thời nhấn mạnh: "Điều này liên quan sâu sắc đến sự mất cân đối căn bản hơn nhiều so với vấn đề lạm phát, niềm tin vào Fed hay những lý do khác từng được nhắc tới".

Khi nhu cầu trên thị trường trái phiếu chính phủ suy yếu, giá trái phiếu sẽ chịu áp lực giảm. Vì giá trái phiếu và lợi suất luôn biến động ngược chiều nhau, nền tảng người mua yếu đi được xem là yếu tố khiến lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng lên.

Lãi suất dài hạn của Mỹ không chỉ đơn thuần là một chỉ báo trái phiếu nước ngoài, mà còn có ý nghĩa quan trọng với cả nhà đầu tư trong nước. Trái phiếu Chính phủ Mỹ là thước đo chi phí huy động vốn USD toàn cầu, đồng thời ảnh hưởng đến tỷ lệ chiết khấu dùng để định giá các tài sản rủi ro.

TokenPost trước đó đưa tin rằng lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng cùng biến động thị trường trái phiếu mở rộng đã trở thành yếu tố gây áp lực lên các tài sản rủi ro như cổ phiếu và Bitcoin(BTC). Xu hướng theo dõi đồng thời đồng USD, lãi suất và thanh khoản thị trường trái phiếu khi phân tích giá BTC vẫn đang tiếp diễn.

Cách nhìn nhận về các biện pháp ổn định thị trường của Bộ Tài chính Mỹ hiện có sự khác biệt. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent trong một phỏng vấn gần đây đánh giá thấp lo ngại về bất ổn thị trường trái phiếu, còn TokenPost đưa tin rằng Bộ Tài chính Mỹ đã quyết định mở rộng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn lên 4 tỷ USD mỗi phiên.

Mua lại trái phiếu là công cụ quản lý nợ, theo đó Bộ Tài chính mua lại trái phiếu chính phủ đang lưu hành trên thị trường. Công cụ này thường được sử dụng khi giao dịch tại một số kỳ hạn cụ thể kém sôi động hoặc khi nhu cầu bán dồn lại, giúp chính phủ hấp thụ lượng trái phiếu dư thừa và bổ sung thanh khoản cho thị trường.

Sáng ngày 7 theo giờ Hàn Quốc, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giao dịch ở mức 4,7840%, còn kỳ hạn 2 năm ở mức 4,3680%. Tác động của việc nhu cầu trái phiếu suy yếu đối với BTC và thị trường đồng won trong nước Hàn Quốc cần được theo dõi đồng thời qua lãi suất, đồng USD và dòng vốn ETF.