Dự báo 230 tỷ USD, tranh luận nhu cầu AI nóng trở lại

Tranh cãi về nhu cầu ngành AI đang nóng trở lại, khi có ý kiến cho rằng tình trạng thiếu hụt chất bán dẫn và tài nguyên điện toán vẫn tiếp diễn bất chấp đợt điều chỉnh của thị trường.

Theo BlockBeats đưa tin ngày 4 (giờ địa phương), tài khoản Serenity đăng tải bài viết cho rằng nhu cầu AI vẫn rất mạnh, dựa trên các tín hiệu nhu cầu và chuỗi cung ứng liên quan đến Nvidia(NVDA), Broadcom(AVGO), Microsoft(MSFT), Google và Amazon(AMZN). Bài viết đề cập khả năng giá cổ phiếu tăng, nhưng diễn biến giá thực tế còn tùy thuộc vào mức độ phản ánh kết quả kinh doanh và đánh giá của thị trường.

Serenity cho rằng tốc độ tăng trưởng doanh thu của Nvidia chỉ đạt khoảng 70% do những hạn chế trong chuỗi cung ứng, và nếu không bị giới hạn, con số này có thể đã vượt 100%. Đây được xem là cách lý giải rằng tình trạng thiếu nguồn cung, chứ không phải nhu cầu suy yếu, đang kìm hãm tốc độ tăng trưởng.

Broadcom được nêu ra như một dẫn chứng quan trọng. Serenity cho rằng doanh thu AI của Broadcom có thể tăng từ khoảng 50 tỷ USD lên 230 tỷ USD chỉ trong vòng 2 năm.

Đầu tư hạ tầng AI vốn có cấu trúc gắn liền nhiều yếu tố cùng lúc: chất bán dẫn, thiết bị mạng, linh kiện máy chủ và nhu cầu điện cho trung tâm dữ liệu. Nhu cầu chip của một doanh nghiệp riêng lẻ không dừng lại ở đó, mà còn lan sang bộ nhớ băng thông cao, công nghệ đóng gói, cùng các linh kiện nguồn điện và truyền dẫn trong toàn bộ chuỗi cung ứng.

Serenity cũng đưa ra nhận định rằng Astra, mô hình của OpenAI, đã vượt qua tiêu chuẩn AGI và đang tự học. Luận điểm này dẫn tới lập luận rằng việc cải thiện hiệu năng mô hình có thể làm tăng nhu cầu điện toán phục vụ suy luận (inference).

Tình trạng mất cân đối tài nguyên điện toán tại các hãng điện toán đám mây lớn cũng được nhắc đến. Serenity cho biết Microsoft, Google và Amazon đều báo cáo thiếu hụt tài nguyên tính toán, đồng thời dự báo chi tiêu của Nvidia đến năm 2027 có thể lên tới 1.300 tỷ USD.

Tín hiệu từ chuỗi cung ứng cũng được xem là căn cứ cốt lõi. Serenity cho rằng 70% năng lực sản xuất của Samsung đã được ràng buộc bởi các hợp đồng dài hạn đến năm 2031, năng lực đóng gói tiên tiến của Powertech đã kín lịch đặt trước đến năm 2030, còn Winbond đã bắt đầu phân bổ sản lượng cho giai đoạn 2029-2030.

Đóng gói tiên tiến là công nghệ kết hợp nhiều chip bán dẫn và bộ nhớ để cùng vận hành như một chip hiệu năng cao duy nhất. Khi nhu cầu chip tăng tốc AI tăng lên, nút thắt cổ chai không chỉ nằm ở khâu thiết kế chip mà còn lan sang đóng gói, bảng mạch và linh kiện quản lý nguồn điện.

Có điểm liên quan đến doanh nghiệp Hàn Quốc. Do hợp đồng năng lực sản xuất dài hạn của Samsung được nhắc tới, đầu tư hạ tầng AI có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ vận hành và quyết định đầu tư của chuỗi cung ứng bán dẫn trong nước này.

Trên thị trường tài sản số, việc mở rộng đầu tư hạ tầng AI thường được diễn giải cùng với khẩu vị ưa rủi ro của nhà đầu tư. Trước đó, TokenPost từng đưa tin rằng việc mở rộng đầu tư hạ tầng trí tuệ nhân tạo đang gắn liền với các cuộc thảo luận về tài sản thay thế xoay quanh vàng và Bitcoin(BTC).

Tuy nhiên, lập luận của Serenity nghiêng về quan điểm lạc quan. Tình trạng thiếu nguồn cung có thể là căn cứ cho nhu cầu mạnh, nhưng khó có thể xem đây là cơ sở khẳng định chắc chắn về xu hướng giá cổ phiếu.

Vấn đề mấu chốt là nhu cầu thực tế sẽ chuyển hóa thành kết quả kinh doanh và mở rộng năng lực sản xuất ở mức độ nào. Các trụ cột chính mà Serenity đưa ra là dự báo doanh thu AI 230 tỷ USD của Broadcom, hạn chế nguồn cung của Nvidia, và lịch phân bổ chuỗi cung ứng kéo dài đến giai đoạn 2029-2031.