Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Bitcoin(BTC) đã vượt trở lại ngưỡng 80.000 USD, nhưng giới phân tích cho rằng đà tăng có bền vững hay không còn phải chờ xác nhận từ nhu cầu mua thực tế trên thị trường giao ngay và dòng vốn vào các quỹ ETF.
Chloe, chuyên gia phân tích tại bộ phận nghiên cứu của sàn giao dịch HTX, cho biết trong báo cáo phân tích DeepThink công bố ngày 4 rằng “thị trường hiện tại không phải là một xu hướng tăng một chiều, mà đang chuyển từ cấu trúc giảm giá sang giai đoạn xác nhận xu hướng cốt lõi”. Theo bà, chỉ số việc làm đang nổi lên như biến số quan trọng hơn cả lạm phát, trong khi kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tác động mạnh đến giá các tài sản rủi ro.
Trọng tâm phân tích lần này không nằm ở mức giá của BTC mà ở chất lượng của cú bứt phá. HTX nhận định BTC đang đi vào vùng cung dày đặc 81.000-86.000 USD. Điều này đồng nghĩa cần phân biệt rõ liệu việc vượt qua vùng giá này là một đợt hồi phục ngắn hạn do các vị thế bán khống bị thanh lý, hay là xu hướng dựa trên lực mua giao ngay thực sự.
Theo HTX, trong quá trình BTC tăng từ 60.000 lên 80.000 USD trước đó, khoảng 3 tỷ USD vị thế bán khống (short) đã bị thanh lý. Sau đó, khối lượng hợp đồng mở (open interest) giảm khoảng 11%, trong khi tỷ lệ phí funding (funding rate) duy trì ở mức trung tính. Điều này cho thấy các vị thế đòn bẩy chưa bị dồn nén quá mức, nhưng động lực từ hiện tượng short squeeze cũng đã tiêu hao đáng kể.
Short squeeze là hiện tượng các vị thế bán khống đặt cược vào việc giá giảm bị thua lỗ khi giá tăng, buộc phải mua lại để đóng vị thế, từ đó càng đẩy giá lên cao hơn. Trong trường hợp này, giá có thể tăng nhanh, nhưng nếu không có nhu cầu mua giao ngay mới tiếp sức, đà tăng khó duy trì lâu dài.
Dòng vốn của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ cũng được nhắc đến trong cùng bối cảnh này. HTX cho biết trong 3 phiên giao dịch đầu tháng 9, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn rút ròng khoảng 46 triệu USD. Con số này trái ngược với xu hướng trong giai đoạn bứt phá hồi tháng 8, khi dòng vốn vào ròng vượt 2,8 tỷ USD trong 8 phiên giao dịch liên tiếp.
Dữ liệu dòng vốn ETF mà HTX đưa ra được dùng làm căn cứ cho nhận định rằng nhu cầu ngắn hạn vẫn chưa thực sự rõ nét. Tuy nhiên, đánh giá về diễn biến đầu tháng 9 có thể thay đổi tùy theo thời điểm chốt số liệu.
Dòng vốn ETF thường được xem là chỉ báo phản ánh nhu cầu mua giao ngay thông qua kênh của các tổ chức và công ty quản lý tài sản. Khác với giai đoạn giá tăng do thanh lý hợp đồng tương lai, dòng vốn ròng vào ETF giao ngay được xem là dữ liệu cho thấy liệu lực mua thực sự có đang hình thành hay không. Dù vậy, đánh giá về xu hướng đầu tháng 9 vẫn có thể thay đổi tùy theo thời điểm chốt số liệu.
Trong kịch bản cơ sở, HTX cho rằng BTC có khả năng biến động mạnh trong khoảng 78.000-86.000 USD. Báo cáo phân tích nhận định nếu BTC ổn định trên mốc khoảng 83.300 USD tính theo khung ngày, đồng thời dòng vốn ETF vào ròng và khối lượng giao dịch giao ngay cùng tăng, thị trường mới có cơ sở để bàn đến vùng 90.000-100.000 USD.
Kịch bản lạc quan là khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) thấp hơn dự báo, thị trường lao động suy yếu nhanh và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm. HTX phân tích rằng trong trường hợp này, thị trường có thể chuyển từ kỳ vọng giữ nguyên lãi suất sang giao dịch theo kỳ vọng cắt giảm lãi suất ở giai đoạn tiếp theo. Ngược lại, nếu CPI tăng trở lại do giá dầu, thuế quan hoặc giá dịch vụ, vùng 81.000-86.000 USD có thể trở thành đỉnh ngắn hạn.
Về các vùng giá hỗ trợ phía dưới, HTX đưa ra các mốc 78.000 USD, 75.000-76.000 USD và 71.800-72.000 USD. HTX cho biết nếu mốc 75.000 USD bị phá vỡ, vùng 71.800-72.000 USD sẽ là ngưỡng phòng thủ quan trọng của cấu trúc bứt phá lần này. Báo cáo cũng lưu ý rằng trong kịch bản đó, Ethereum(ETH), Solana(SOL) và các altcoin vốn hóa vừa và nhỏ có thể giảm mạnh hơn so với BTC.
Bình luận có thể thấy phân tích lần này không nhằm đưa ra khuyến nghị mua bán, mà tập trung thu hẹp các chỉ báo cần theo dõi để xác nhận xu hướng. HTX cho biết trong hai tháng tới, nhà đầu tư cần quan sát đồng thời giá, khối lượng giao dịch giao ngay, dòng vốn ETF, khối lượng hợp đồng mở, tỷ lệ phí funding và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm.
HTX cho rằng tín hiệu xác nhận đà tăng mạnh nhất là khi BTC vượt mốc 86.000 USD kèm khối lượng giao dịch lớn, dòng vốn ETF tiếp tục vào ròng, trong khi khối lượng hợp đồng mở và tỷ lệ phí funding không tăng nóng cùng lúc. Ngược lại, nếu BTC vẫn tăng quanh vùng 83.000-86.000 USD nhưng khối lượng giao dịch và dòng vốn ETF suy giảm còn đòn bẩy lại tăng nhanh, đây có thể là dấu hiệu cho thấy đà tăng giá và nhu cầu mua giao ngay đang lệch pha nhau.
Bình luận 0