NVIDIA(NVDA) rót 3,5 tỷ USD mua trái phiếu chuyển đổi của MediaTek

NVIDIA(NVDA) vừa mua lại 3,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi do MediaTek, hãng thiết kế bán dẫn Đài Loan, phát hành. Thương vụ đưa quan hệ hợp tác về hạ tầng AI và chip tùy biến giữa hai bên từ liên minh công nghệ sang quan hệ vốn góp thực sự.

Theo thông cáo chung của NVIDIA và MediaTek ngày 31 tháng 8 (giờ địa phương), hai công ty sẽ mở rộng hợp tác trong các lĩnh vực hạ tầng AI, điện toán AI cục bộ và nền tảng dành cho ô tô. MediaTek sẽ áp dụng nền tảng NVLink Fusion của NVIDIA, giúp khách hàng kết nối các bộ xử lý XPU tùy biến vào hệ thống AI quy mô rack dựa trên NVLink của NVIDIA.

Theo hồ sơ công bố thông tin của MediaTek, tổng giá trị đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi không bảo đảm ra nước ngoài lần này là 3,9 tỷ USD. Trái phiếu có kỳ hạn 5 năm, lãi suất danh nghĩa 0%/năm, giá chuyển đổi được ấn định ở mức 4.513,75 Đài tệ.

Mức giá chuyển đổi này cao hơn 15% so với giá đóng cửa 3.925 Đài tệ của cổ phiếu MediaTek trên sàn chứng khoán Đài Loan ngày 31 tháng 8. Ngày phát hành dự kiến là 8 tháng 9.

Trái phiếu chuyển đổi là loại trái phiếu có thể chuyển thành cổ phiếu nếu đáp ứng một số điều kiện nhất định. Với NVIDIA, đây là công cụ gắn kết hợp tác công nghệ với MediaTek bằng quan hệ vốn; với MediaTek, đây là kênh huy động một lượng vốn lớn.

Tuy nhiên, việc trái phiếu có thực sự được chuyển đổi hay không còn tùy thuộc diễn biến giá cổ phiếu và điều kiện thị trường trong tương lai. Thương vụ lần này chưa đồng nghĩa với việc NVIDIA sẽ nắm giữ cổ phần ngay lập tức, mà giá chuyển đổi cùng cấu trúc kỳ hạn mới là yếu tố quyết định lợi ích của các bên sau này.

Trọng tâm của hợp tác lần này không chỉ dừng ở việc bán GPU, mà là mở rộng chuẩn kết nối và nền tảng phần mềm của NVIDIA sang lĩnh vực chip tùy biến. NVIDIA cho biết trong thông cáo rằng MediaTek, cùng hệ sinh thái NVLink Fusion, sẽ hỗ trợ khách hàng phát triển hạ tầng AI tùy biến của riêng họ.

MediaTek nhấn mạnh thế mạnh về thiết kế chip hệ thống trên một vi mạch (SoC) hiệu năng cao, đóng gói tiên tiến, công nghệ kết nối liên mạch. Với chip dùng cho hạ tầng AI, hiệu năng tính toán đơn lẻ thôi chưa đủ, mà cần kết hợp đồng bộ giữa khả năng kết nối trong và ngoài máy chủ, hiệu suất năng lượng và năng lực đóng gói.

Jensen Huang, nhà sáng lập kiêm CEO NVIDIA, phát biểu trong thông cáo: “AI đang thay đổi mọi nền tảng điện toán, từ những nhà máy AI lớn nhất thế giới cho tới máy tính cá nhân và ô tô”. Ông nhắc tới MediaTek như một công ty bán dẫn sở hữu công nghệ thiết kế SoC và hiệu suất năng lượng, đồng thời cho biết hai bên đang cùng xây dựng nền tảng đưa công nghệ điện toán tăng tốc của NVIDIA tới các thị trường mới.

Rick Tsai, Phó chủ tịch kiêm CEO MediaTek, cũng nói trong thông cáo rằng khoản đầu tư của NVIDIA sẽ củng cố hợp tác giữa hai bên trong các lĩnh vực hạ tầng AI trên nền tảng đám mây, điện toán AI cục bộ và ô tô. Trước đó, hồi tháng 6, hai công ty từng công bố hợp tác về RTX Spark, còn lần này họ tái khẳng định phạm vi hợp tác mở rộng sang chip cho PC DGX Spark và nền tảng xe định nghĩa bằng phần mềm.

Thị trường chứng khoán Đài Bắc phản ứng ngay lập tức. Focus Taiwan đưa tin chỉ số Taiex tăng 820,25 điểm, tương đương 1,78%, chốt phiên 1 tháng 9 ở mức 46.948,72 điểm.

Cổ phiếu MediaTek cùng ngày tăng 10%, chạm trần biên độ giao dịch trong ngày và đóng cửa ở mức 4.315 Đài tệ. Kevin Su, chuyên viên phân tích của Chứng khoán Huanan, nhận định: “MediaTek đang dồn lực phát triển mảng ASIC – lĩnh vực mà NVIDIA vốn chú ý trong quá trình phát triển AI”.

Trên thị trường cũng xuất hiện những tranh luận xoay quanh cấu trúc thương vụ này. Reuters cho biết mô hình NVIDIA cấp vốn cho các công ty giúp mở rộng nhu cầu sản phẩm AI của chính mình có thể một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý.

Trả lời phỏng vấn Bloomberg TV, Jensen Huang bác bỏ cách hiểu đây là “tài chính vòng tròn”, nói rằng: “Họ vận hành công việc kinh doanh của họ, còn chúng tôi vận hành công việc kinh doanh của mình”. Ý ông muốn nói NVIDIA không trực tiếp gánh doanh thu cho khách hàng.

Joe Tigay, quản lý danh mục tại Rational Equity Armor Fund, nói với Reuters: “NVIDIA đang cấp vốn để MediaTek phát triển sản phẩm mở rộng kiến trúc của NVIDIA”. Ông cho rằng: “Việc này ít mang tính vòng tròn hơn so với cấp vốn trực tiếp cho khách hàng, nhưng vẫn là cách NVIDIA dùng bảng cân đối kế toán để thúc đẩy nhanh hơn sự phát triển của cả hệ sinh thái”.

Với độc giả trong khu vực, thương vụ này là một ví dụ cho thấy dòng vốn đang vận hành ra sao trong chuỗi cung ứng bán dẫn AI. TokenPost từng đề cập tới tranh luận về tài chính hạ tầng AI và nợ ngoài bảng cân đối kế toán trong một bài viết trước đó.

Vấn đề đáng chú ý ở đây không đơn thuần là một thông báo đầu tư, mà là cách chuẩn kết nối hạ tầng AI của NVIDIA đang len vào các lĩnh vực chip tùy biến, PC và nền tảng ô tô. NVIDIA và MediaTek cũng nêu rõ trong thông cáo rằng việc triển khai, kết quả và hiệu quả thương mại của hợp tác này còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố bất định và rủi ro.

MediaTek cũng lưu ý không có gì bảo đảm các mục tiêu, kết quả kỳ vọng từ hợp tác sẽ đạt được. Đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi lần này dự kiến diễn ra vào ngày 8 tháng 9, và việc phát triển sản phẩm thực tế cùng mức độ khách hàng chấp nhận sau đó mới là thước đo cho hiệu quả thương mại của thương vụ.