IPO 75 tỷ USD: Anthropic chuẩn bị ngang kỷ lục SpaceX

Anthropic, công ty phát triển Claude, được cho là đang chuẩn bị một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) với quy mô ngang bằng hoặc lớn hơn kỷ lục 75 tỷ USD của SpaceX. Thông tin này một lần nữa cho thấy xu hướng các công ty trí tuệ nhân tạo (AI) đang chuyển dần từ gọi vốn tư nhân sang bước kiểm chứng trên thị trường đại chúng.

Theo BlockBeats đưa tin ngày 21 (giờ Hàn Quốc), dẫn nguồn tin am hiểu vấn đề, Anthropic đang chuẩn bị phương án nộp hồ sơ IPO quy mô lớn sớm nhất vào cuối tháng này. Các buổi trao đổi với nhà đầu tư gần đây do Krishna Rao, Giám đốc Tài chính (CFO) của Anthropic, dẫn dắt, và vấn đề định giá công ty chưa được đề cập trong các buổi này.

Đối tượng được đem ra so sánh là SpaceX, công ty tên lửa và vệ tinh của Elon Musk. SpaceX từng huy động 75 tỷ USD trong đợt IPO, sau đó nhờ thực hiện quyền chọn mua thêm cổ phiếu (over-allotment option), tổng số vốn thực tế huy động được tăng lên 86,2 tỷ USD. BlockBeats cho biết đây là con số huy động lớn nhất trong lịch sử IPO.

Quyền chọn mua thêm cổ phiếu là cơ chế cho phép đơn vị bảo lãnh phát hành phân bổ thêm cổ phần khi nhu cầu trong đợt chào bán tăng mạnh. Với các đợt IPO quy mô lớn, số vốn huy động cuối cùng có thể vượt quy mô chào bán ban đầu, và đây cũng là chỉ báo cho thấy mức độ quan tâm của thị trường.

Việc Anthropic cân nhắc niêm yết diễn ra trong bối cảnh nhu cầu vốn của các công ty phát triển mô hình AI ngày càng lớn. Các công ty phát triển mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) phải chi số tiền khổng lồ cho hạ tầng điện toán, xử lý dữ liệu và đội ngũ nghiên cứu. IPO là kênh giúp huy động nguồn vốn này từ thị trường đại chúng, nhưng đồng thời buộc công ty phải công khai tốc độ tăng trưởng doanh thu và cơ cấu chi phí cho nhà đầu tư.

Các số liệu tăng trưởng cũng được nhắc đến như một phần bối cảnh cho kế hoạch niêm yết. BlockBeats dẫn báo cáo trước đó cho biết doanh thu sơ bộ quý II của Anthropic đã vượt 11,5 tỷ USD, so với 787 triệu USD cùng kỳ năm 2025.

Tính đến cuối tháng 7, tốc độ doanh thu quy đổi theo năm (annualized run rate) của Anthropic được cho là đã đạt 65 tỷ USD. Đây là chỉ số quy đổi dòng doanh thu theo tháng hoặc theo giai đoạn gần nhất về mốc một năm, thường được dùng để mô tả tốc độ tăng trưởng doanh thu hiện tại của các công ty tăng trưởng nhanh.

Tuy nhiên, đây chỉ là số liệu sơ bộ và tính theo tốc độ quy đổi, chưa phải kết quả kinh doanh chính thức. Nhà đầu tư trên thị trường đại chúng nhiều khả năng sẽ cân nhắc thêm cả chi phí điện toán, tỷ lệ giữ chân khách hàng và cơ cấu doanh thu theo từng sản phẩm, bên cạnh tốc độ tăng trưởng doanh thu.

Trước đó, giới đầu tư từng đưa ra các mức định giá IPO cao cho Anthropic. TokenPost từng đưa tin một số nhà đầu tư hiện hữu của Anthropic ước tính giá trị IPO có thể vượt 2.000 tỷ USD, khi đó trọng tâm thảo luận cũng là nhu cầu sử dụng Claude và đà tăng doanh thu.

So với thông tin trước đó, bài viết lần này tập trung vào quy mô huy động vốn hơn là định giá công ty. Định giá thể hiện mức đánh giá tổng thể của công ty, còn số vốn huy động từ IPO là lượng tiền mới thực sự được rót vào từ thị trường đại chúng.

Để thực sự đạt hoặc vượt kỷ lục của SpaceX, Anthropic cần chốt đồng thời giá chào bán, số lượng cổ phiếu bán ra và việc có thực hiện quyền chọn mua thêm cổ phiếu hay không. Thời điểm nộp hồ sơ công khai cũng như thành phần các ngân hàng bảo lãnh phát hành sẽ chỉ được xác nhận sau khi hồ sơ chính thức và quá trình khảo sát nhu cầu nhà đầu tư hoàn tất.

Trong ngành AI, có ý kiến cho rằng áp lực niêm yết trên thị trường đại chúng sẽ tăng lên khi các công ty phát triển mô hình lớn ngày càng khó gánh chi phí tăng trưởng chỉ bằng vốn tư nhân. Ngược lại, việc niêm yết công khai cũng đồng nghĩa công ty khó tránh khỏi việc phải kiểm chứng cơ cấu chi phí và khả năng sinh lời trước nhà đầu tư, nên đây cũng là một áp lực không nhỏ.

Với nhà đầu tư trong nước, kế hoạch niêm yết của một công ty AI lớn tại Mỹ có thể trở thành tham chiếu để đánh giá tâm lý đầu tư cổ phiếu công nghệ cũng như định giá nhóm cổ phiếu tăng trưởng. Tuy nhiên, hiện chưa có thông tin cho thấy sự việc này liên quan trực tiếp đến thị trường tiền mã hóa hay giá của một token cụ thể nào.

Quy mô và điều kiện IPO thực tế của Anthropic sẽ chỉ được xác nhận sau khi hồ sơ công khai và cấu trúc chào bán được công bố. Hiện tại, thông tin được xác nhận là công ty đang chuẩn bị nộp hồ sơ IPO quy mô lớn sớm nhất vào cuối tháng này, và kỷ lục huy động 75 tỷ USD của SpaceX được nêu ra như mốc so sánh.