Bitcoin(BTC) giống vàng về nguồn cung nhưng từng đi cùng cổ phiếu Mỹ về giá

Bitcoin(BTC) có cấu trúc nguồn cung giống vàng, nhưng giá của nó có những giai đoạn biến động cùng cổ phiếu Mỹ. Lãi suất và đồng USD tác động đồng thời lên nhiều thị trường, nên mối quan hệ giữa Bitcoin và các tài sản khác không cố định theo một kiểu duy nhất.

Blocktempo nhận định Bitcoin liên động với các tài sản khác thông qua lãi suất và sức mạnh của đồng USD. Nói cách khác, khó có thể lúc nào cũng xếp Bitcoin vào nhóm vàng hay nhóm cổ phiếu công nghệ.

Một đầu của chuỗi liên kết này là đồng USD. USD là đồng tiền chính trong giao dịch quốc tế và dự trữ ngoại hối. Chỉ số USD cho biết giá trị tương đối của đồng bạc xanh so với một rổ các đồng tiền chủ chốt. Chỉ số tăng nghĩa là USD mạnh lên so với rổ tiền tệ này.

Đầu còn lại là lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Giá trái phiếu và lợi suất vận động ngược chiều nhau. Khi giá của trái phiếu đang lưu hành giảm, lợi suất nhà đầu tư nhận được khi mua chúng sẽ cao hơn. Nếu lợi suất đáo hạn của trái phiếu cao hơn lãi suất danh nghĩa, giá trái phiếu sẽ thấp hơn mệnh giá.

Lãi suất cũng nằm trong cách định giá cổ phiếu. Khi tỷ lệ chiết khấu dùng để quy đổi dòng tiền doanh nghiệp kiếm được trong tương lai về giá trị hiện tại tăng lên, mức định giá cổ phiếu sẽ chịu áp lực dù kỳ vọng lợi nhuận không đổi. Vàng không trả lãi, nên lãi suất càng cao thì chi phí cơ hội của việc nắm giữ càng lớn. Ngoài lãi suất, giá vàng còn chịu tác động của lạm phát, đồng USD và rủi ro địa chính trị.

Dầu mỏ lại có một trục riêng là cung và cầu. Giá dầu ngoài cung cầu còn phản ánh lo ngại gián đoạn nguồn cung. Diễn biến giá dầu là yếu tố cần xem cùng khi theo dõi kỳ vọng về lạm phát và lãi suất.

Lý do Bitcoin được ví như 'vàng kỹ thuật số' nằm ở nguồn cung, vì lượng phát hành của nó có giới hạn tối đa. Tuy nhiên, sự khan hiếm về nguồn cung không khiến giá Bitcoin vận động giống hệt vàng. Mối liên kết giữa Bitcoin và các tài sản khác có thể thay đổi theo môi trường thị trường.

Với nhà đầu tư, khi theo dõi lãi suất Mỹ, USD, vàng, giá dầu cùng giá Bitcoin, cũng không thể gộp các chỉ báo này thành một tín hiệu giá duy nhất. USD cho thấy giá trị tương đối của tiền tệ, lợi suất trái phiếu phản ánh giá của dòng vốn, còn giá dầu thể hiện cung cầu thực tế. Bitcoin có nguồn cung hữu hạn, nhưng vẫn có thời kỳ đi cùng thị trường chứng khoán.