4.200 tỷ won thu ngân sách khiến dự trữ ngân hàng thiếu hụt ngày 20

Thị trường tiền tệ ngắn hạn Hàn Quốc ghi nhận tình trạng thiếu hụt dự trữ bắt buộc trong ngày 20, khi khoản thu ngân sách 4.200 tỷ won, hoạt động bán trái phiếu mua lại (RP) của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea) và việc phát hành trái phiếu ổn định tiền tệ cùng lúc rút bớt thanh khoản khỏi hệ thống.

Yonhap Infomax cho biết trong báo cáo phân tích thị trường tiền tệ ngắn hạn công bố ngày 20 rằng các yếu tố làm tăng dự trữ trong ngày gồm △tài chính 2.200 tỷ won △đáo hạn RP bán ra của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc 500 tỷ won △đáo hạn tài khoản ổn định tiền tệ 300 tỷ won △mua lại trước hạn trái phiếu ổn định tiền tệ 2.300 tỷ won △đáo hạn chứng khoán tài chính 1.000 tỷ won △đáo hạn tiền gửi điều chỉnh vốn 500 tỷ won.

Các yếu tố làm giảm dự trữ được tổng hợp gồm △thu ngân sách 4.200 tỷ won △bán RP của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc 1.000 tỷ won △tài khoản ổn định tiền tệ 200 tỷ won △phát hành trái phiếu ổn định tiền tệ 600 tỷ won △thu hồi vốn nhàn rỗi ngân khố 200 tỷ won △tiền gửi điều chỉnh vốn 500 tỷ won.

Theo cách tính đơn giản, tổng yếu tố tăng đạt 6.800 tỷ won, còn tổng yếu tố giảm là 6.700 tỷ won. Nếu chỉ xét riêng các khoản trong ngày, yếu tố tăng nhỉnh hơn 100 tỷ won, nhưng phần thiếu hụt dự trữ còn tồn đọng từ phiên giao dịch trước khiến áp lực điều chỉnh nguồn vốn trong ngày vẫn kéo dài.

Trong phiên giao dịch trước đó, ngày 19, dự trữ bắt buộc thiếu hụt 3.982,6 tỷ won. Số dư tích lũy dự trữ (tích số) đạt mức dư thừa 54.227,9 tỷ won, cho thấy nguồn vốn vẫn dồi dào trên cơ sở lũy kế, nhưng dòng chảy dự trữ theo từng ngày lại cho thấy sự thiếu hụt.

Yếu tố làm tăng dự trữ trong ngày 19 gồm tài chính 2.000 tỷ won, quỹ công trái 1.000 tỷ won, đáo hạn tiền gửi điều chỉnh vốn 500 tỷ won và các khoản khác 200 tỷ won. Yếu tố làm giảm gồm thu ngân sách 2.400 tỷ won, khoản nộp trái phiếu chính phủ 3.000 tỷ won và tiền gửi điều chỉnh vốn 500 tỷ won.

Trước đó một ngày, thị trường cũng ghi nhận tình trạng thiếu hụt dự trữ trong ngày do gánh nặng từ thu ngân sách và khoản nộp trái phiếu chính phủ. Trong phiên 19, tổng yếu tố giảm vượt tổng yếu tố tăng, khiến khối ngân hàng phải huy động thêm vốn ngắn hạn để bù đắp phần thiếu hụt.

Lãi suất gọi vốn (call rate) kỳ hạn một ngày ở mức 2,767%, khối lượng giao dịch đạt 14.150,3 tỷ won. Thị trường gọi vốn (call market) là nơi các tổ chức tài chính vay và cho vay vốn trong thời gian cực ngắn, thường là một ngày hoặc vài ngày.

Dự trữ bắt buộc là khoản tiền các ngân hàng gửi tại Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc để phòng khi khách hàng rút tiền hoặc cần thanh toán. Khi dự trữ trong ngày thiếu hụt, khối ngân hàng phải huy động vốn ngắn hạn qua thị trường gọi vốn hoặc thị trường repo để bù đắp phần còn thiếu.

Tích số dự trữ là con số cộng dồn chênh lệch giữa dự trữ thực tế và dự trữ bắt buộc trong một khoảng thời gian nhất định. Dù tích số dư thừa, nếu vào một ngày cụ thể có nhiều khoản thu ngân sách, nộp trái phiếu hay giao dịch với ngân hàng trung ương dồn lại cùng lúc, dự trữ trong ngày đó vẫn có thể thiếu hụt.

Hoạt động bán RP của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc có tác dụng hút bớt thanh khoản khỏi thị trường. Ngược lại, đáo hạn RP bán ra, mua lại trước hạn trái phiếu ổn định tiền tệ và đáo hạn chứng khoán tài chính lại được tính là yếu tố giúp nới lỏng tình hình vốn của khối ngân hàng.

Phát hành trái phiếu ổn định tiền tệ và việc thiết lập tài khoản ổn định tiền tệ là những yếu tố làm giảm thanh khoản ngắn hạn. Trong ngày 20, khoản mua lại trước hạn trái phiếu ổn định tiền tệ 2.300 tỷ won được ghi nhận là yếu tố tăng, nhưng đồng thời khoản phát hành trái phiếu ổn định tiền tệ 600 tỷ won và tài khoản ổn định tiền tệ 200 tỷ won cũng được phản ánh.

Yonhap Infomax nhận định trong báo cáo phân tích ngày 20 rằng tích số dự trữ tiếp tục dư thừa nên trên thị trường gọi vốn, nhu cầu huy động vốn với lãi suất thấp nhiều khả năng xuất hiện trước trong phiên giao dịch. Điều này có nghĩa là dù điều kiện vốn tích lũy vẫn dồi dào, nhu cầu chờ bù đắp phần thiếu hụt trong ngày với mức lãi suất thấp có thể phát sinh.

Về thị trường repo, Yonhap Infomax dự báo trong cùng báo cáo ngày 20 rằng yếu tố khiến vốn rút khỏi thị trường không lớn nên thị trường nhiều khả năng vẫn duy trì trạng thái dư thừa. Dòng vốn trong ngày 20 dự kiến sẽ phản ánh vào lãi suất khớp lệnh tại thị trường gọi vốn và repo, tùy theo mức độ thu ngân sách, phát hành trái phiếu ổn định tiền tệ và bán RP của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc hấp thụ bao nhiêu thanh khoản ngắn hạn.