10% ETH rời sàn giao dịch, BTC quay đầu chảy vào

Số dư Ethereum (ETH) trên các sàn giao dịch đã giảm khoảng 10% từ đầu năm đến nay, trong khi số dư Bitcoin (BTC) trên sàn lại quay đầu tăng trở lại trong 3 tuần gần nhất. Cùng dựa trên các chỉ số on-chain, dòng lưu chuyển lưu trữ và giao dịch của hai tài sản này đang đi theo hai hướng trái ngược nhau.

Theo phân tích công bố ngày 9 tháng 8 của BeInCrypto dựa trên dữ liệu CryptoQuant, lượng ETH nắm giữ trên các sàn giao dịch đã giảm từ 16,86 triệu ETH vào tháng 1/2026 xuống còn 15,12 triệu ETH, tương đương mức giảm khoảng 1,74 triệu ETH.

BTC lại cho thấy xu hướng ngược lại. KuCoin cho biết số dư BTC trên sàn đã tăng từ khoảng 1,304 triệu BTC vào ngày 28 tháng 7 lên khoảng 1,332 triệu BTC vào ngày 16 tháng 8, tương đương mức tăng khoảng 28.000 BTC - mức cao nhất kể từ ngày 15 tháng 6.

Số dư sàn giao dịch là lượng coin đang được lưu giữ trong ví của các sàn. Khi con số này giảm, khả năng cao là tài sản đang được chuyển sang ví cá nhân, staking hoặc dịch vụ lưu ký bên ngoài sàn. Ngược lại, khi số dư tăng, đó có thể là dấu hiệu cho thấy lượng coin sẵn sàng giao dịch trên sàn đang nhiều lên.

Tuy nhiên, chỉ riêng chỉ số này chưa đủ để khẳng định ý định mua hay bán. Các giao dịch OTC, dòng tiền ETF, ví lưu ký hay việc chuyển tài sản giữa các tài khoản nội bộ đều không thể hiện đầy đủ qua số dư sàn giao dịch.

Với ETH, dòng tiền rút ra để tự lưu ký và staking được xem là yếu tố nổi bật. Theo ethereum.org, nền tảng do Ethereum Foundation vận hành, tính đến tháng 4/2026 có khoảng 32-36 triệu ETH, tương đương 27-29% tổng nguồn cung, đang được staking.

Coinbase Institutional, bộ phận dành cho khách hàng tổ chức của Coinbase, cũng nhận định trong báo cáo tuần công bố tháng 3 rằng ETH đang dần trở thành tài sản có lượng lưu thông kinh tế thực tế nhỏ hơn. Theo cách lý giải này, các quỹ treasury tài sản số nắm giữ ETH cùng hoạt động staking đang khóa lại một phần nguồn cung.

Việc rút coin khỏi sàn không đồng nghĩa với việc mua vào hay nắm giữ dài hạn. TokenPost trước đó cũng từng đưa tin rằng việc chuyển sang tự lưu ký và staking khác về bản chất so với việc chỉ đơn thuần chuyển tài sản giữa các sàn.

Ở chiều BTC, vấn đề bảo mật ví được xem là một trong những nguyên nhân khiến dòng tiền chảy vào sàn tăng lên. CoinDesk đưa tin ngày 2 tháng 8 rằng sau sự cố lỗ hổng bảo mật của ví Coldcard, một số người nắm giữ BTC đã chuyển tài sản sang sàn giao dịch vì lo ngại về an toàn.

Tại thời điểm đó, lượng BTC nạp vào sàn mỗi ngày với các giao dịch dưới 10 BTC đã tăng vọt lên 7.300 BTC. Con số này cho thấy sự dịch chuyển đến từ các nhà đầu tư cá nhân và người nắm giữ quy mô nhỏ rõ rệt hơn so với dòng tiền từ các tổ chức lớn.

Mức tăng số dư BTC trên sàn gần đây cũng được nhìn nhận trong bối cảnh dòng cung cầu tại các sàn giao dịch trong và ngoài nước. TokenPost trước đó đưa tin rằng số dư BTC tại các sàn giao dịch lớn tiếp tục ghi nhận dòng vào ròng tính theo tuần và theo tháng.

Giới quan sát thị trường vẫn có những cách nhìn nhận khác nhau. Quan điểm lạc quan cho rằng dòng ETH rút khỏi sàn phản ánh nguồn cung lưu thông thu hẹp do staking và tự lưu ký gia tăng. Quan điểm thận trọng hơn cho rằng dòng tiền ETF, hoạt động mua lại, giao dịch OTC và các biến số vĩ mô khiến việc chỉ dựa vào số dư sàn để suy đoán xu hướng giá là chưa đủ cơ sở.

Binance Academy giải thích rằng bằng chứng dự trữ (Proof of Reserves - PoR) chỉ là ảnh chụp tại một thời điểm nhất định, không thể xác minh các khoản nợ ngoài chuỗi (off-chain) hay ý định giao dịch thực tế. Số dư sàn giao dịch cũng vậy - đây là dữ liệu cho thấy vị trí lưu trữ tài sản, chứ không phải tài liệu xác định mục đích của dòng tiền.

Diễn biến lần này cho thấy cách thức nắm giữ ETH và BTC đang vận động theo hai chiều khác nhau. ETH tiếp tục ghi nhận dòng tiền rút khỏi sàn, còn BTC lại chứng kiến số dư sàn tăng trở lại giữa lúc xuất hiện vấn đề bảo mật và nhu cầu thanh khoản.

Mức độ ảnh hưởng của hai chỉ số này đến giá cần được xem xét cùng với dòng tiền ETF và các biến số vĩ mô. Số liệu được xác nhận đến hiện tại là số dư ETH trên sàn ở mức 15,12 triệu ETH và số dư BTC trên sàn ở mức 1,332 triệu BTC.

Nguồn xác minh: Crypto Briefing, BeInCrypto, KuCoin, CoinDesk, ethereum.org, Coinbase Institutional, Binance Academy.