Đạo luật GENIUS, dự trữ Bitcoin(BTC) thành trục quản lý mới của Mỹ

Mỹ đang đưa Đạo luật GENIUS (GENIUS Act) về quy định stablecoin thanh toán và chính sách dự trữ Bitcoin(BTC) chiến lược vào khuôn khổ quản lý chính thức đối với tài sản số, thay vì chỉ dừng ở vai trò yếu tố tác động giá ngắn hạn. Đây được xem là bước thay đổi thể chế liên quan đến quy định đơn vị phát hành, tài sản dự trữ và thẩm quyền giám sát.

Crypto Briefing đưa tin Đạo luật GENIUS đã chính thức được luật hóa tại Mỹ. Đạo luật này được giới thiệu là bước lập pháp nhằm chỉnh sửa quy định về tiền mã hóa và củng cố hệ thống thực thi.

Stablecoin thanh toán là tài sản số được thiết kế để neo giá trị theo đồng tiền pháp định như USD, phục vụ mục đích thanh toán và chuyển tiền. Trước đây, Mỹ quản lý stablecoin theo cấu trúc đan xen giữa quy định chuyển tiền của từng bang, giám sát ngân hàng và quy tắc chứng khoán - hàng hóa. Đạo luật GENIUS gắn liền với nỗ lực đưa yêu cầu về đơn vị phát hành và tài sản dự trữ vào khuôn khổ luật liên bang.

Theo Crypto Briefing, Đạo luật GENIUS là bước đi giúp tăng độ rõ ràng cho quy định tiền mã hóa. Quy định đối với đơn vị phát hành stablecoin gắn với các vấn đề giám sát về chống rửa tiền, tuân thủ trừng phạt và cơ chế phát hành - hoàn trả.

Quy định về tài sản dự trữ là yếu tố then chốt quyết định khả năng hoàn trả token một cách an toàn của đơn vị phát hành. Khi yêu cầu về dự trữ và công bố thông tin được siết chặt, đơn vị phát hành phải nắm giữ tài sản có tính thanh khoản cao, còn người dùng có thể kiểm tra khả năng hoàn trả của đơn vị phát hành thường xuyên hơn.

Chính sách dự trữ BTC chiến lược được triển khai theo một hành động hành pháp riêng. Crypto Briefing đưa tin chính quyền Tổng thống Trump đã thiết lập kho dự trữ BTC chiến lược.

Theo bài báo, kho dự trữ BTC chiến lược mang tính chất nắm giữ tài sản BTC mà chính phủ đã tịch thu. Đây được hiểu là biện pháp phân loại BTC mà chính phủ đã thu giữ thành tài sản để nắm giữ - quản lý, thay vì đối tượng để thanh lý.

Chính sách dự trữ BTC cho thấy định hướng quản lý tài sản số mà chính phủ đang nắm giữ. Cách thức bổ sung tài sản trong tương lai cũng như vấn đề gánh nặng ngân sách có thể trở thành điểm mấu chốt trong thiết kế chính sách sắp tới.

Các tài sản số khác ngoài BTC được quản lý theo một kho dự trữ riêng. Tuy nhiên, việc bổ sung tài sản vào kho này cần có tịch thu hình sự, dân sự hoặc hành động hành pháp, lập pháp riêng.

Tính chất chính sách đối với stablecoin và BTC khác nhau. Đạo luật GENIUS quy định token dùng cho thanh toán do khu vực tư nhân phát hành, còn dự trữ BTC chiến lược là hành động hành pháp quy định cách chính phủ quản lý tài sản mình đang nắm giữ.

Việc chỉnh sửa thẩm quyền giám sát cũng đang được tiến hành song song. Crypto Briefing đưa tin việc phối hợp giám sát tài sản số giữa Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) là biến số then chốt trong thảo luận về cấu trúc thị trường Mỹ.

Việc một tài sản số được xem là chứng khoán hay hàng hóa sẽ quyết định cơ quan giám sát và quy tắc áp dụng, do đó phân định thẩm quyền là vấn đề cốt lõi của lập pháp về cấu trúc thị trường. Ranh giới thẩm quyền hiện tại chưa rõ ràng ảnh hưởng trực tiếp đến gánh nặng tuân thủ của các bên tham gia thị trường.

Crypto Briefing đưa tin Mike Selig, Chủ tịch CFTC, phát biểu tại sự kiện tiền mã hóa ở Nhà Trắng rằng Mỹ đã luật hóa Đạo luật GENIUS, thiết lập kho dự trữ BTC chiến lược và làm rõ ranh giới giữa chứng khoán và hàng hóa trong lĩnh vực tiền mã hóa. Tuy nhiên, các dự báo giá và cách diễn giải thị trường dự đoán trong bài báo này mang tính thông tin bổ sung để giải thích xu hướng chính sách hơn là căn cứ cho quyết định đầu tư.

Đạo luật CLARITY (CLARITY Act) được nhắc đến như bước lập pháp tiếp theo. Đạo luật này xử lý cấu trúc thị trường tài sản số, liên quan trực tiếp đến vấn đề phân định thẩm quyền chứng khoán - hàng hóa còn tồn đọng sau Đạo luật GENIUS.

Điểm đáng chú ý đối với các thị trường ngoài nước Mỹ, trong đó có Việt Nam, là yêu cầu về phát hành stablecoin gắn với USD và tài sản dự trữ có thể ảnh hưởng đến hoạt động của các đơn vị phát hành, sàn giao dịch nước ngoài. TokenPost trước đó đưa tin Mỹ và Anh đã thảo luận phối hợp chính sách quản lý stablecoin và tài sản số.

Việc Mỹ chỉnh sửa thể chế có thể tác động đến quá trình các đơn vị phát hành stablecoin, sàn giao dịch và tổ chức lưu ký đáp ứng yêu cầu thanh toán gắn với USD và tài sản dự trữ. Tác động đến giá thị trường cần được xác nhận bằng dữ liệu riêng, do đó trọng tâm của vấn đề lần này nằm ở thay đổi thể chế và hệ thống giám sát, không phải dự báo giá.