4,382%: Lợi suất trái phiếu 10 năm Hàn Quốc tăng, thị trường dài hạn suy yếu ngày 18

Lợi suất trái phiếu chính phủ Hàn Quốc tăng mạnh ở các kỳ hạn dài trong phiên giao dịch ngày 18, khiến đường cong lợi suất dốc thêm lên. Giá trái phiếu giảm khi lợi suất trái phiếu Mỹ và giá dầu thế giới cùng đi lên, cộng thêm áp lực từ phiên đấu thầu kỳ hạn 10 năm.

Tại thị trường trái phiếu Seoul, lợi suất chào giá cuối cùng của trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm tăng 5,1bp so với phiên trước, lên mức 3,847%/năm. Trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 6,9bp, lên 4,382%/năm.

Do mức tăng của lợi suất dài hạn lớn hơn kỳ hạn ngắn và trung hạn, thị trường xuất hiện hiện tượng "dốc hóa suy yếu" (bearish steepening) — giá trái phiếu giảm trong khi lợi suất dài hạn tăng mạnh hơn lợi suất ngắn hạn, khiến đường cong lợi suất dốc thêm.

Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ cũng giảm. Hợp đồng tương lai kỳ hạn 3 năm giảm 11 tick, đóng cửa ở mức 103,13 điểm. Khối ngoại bán ròng hơn 4.700 hợp đồng, trong khi khối ngân hàng mua ròng khoảng 11.000 hợp đồng.

Hợp đồng tương lai kỳ hạn 10 năm giảm 60 tick, xuống 105,07 điểm. Khối đầu tư tài chính bán ra khoảng 3.100 hợp đồng, còn khối ngân hàng mua vào khoảng 1.500 hợp đồng.

Thị trường trái phiếu Seoul mở cửa trong xu hướng giảm giá do phản ánh muộn đà tăng lợi suất trái phiếu Mỹ trong kỳ nghỉ lễ. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 3,40bp trong hai ngày 14 và 17 - giai đoạn thị trường trong nước chưa kịp phản ánh, còn lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 7,90bp trong cùng thời gian.

Giá dầu thế giới tăng cũng tạo thêm áp lực. Sau khi bản ghi nhớ ngừng bắn giữa Mỹ và Iran hết hạn mà không đạt kết quả, giá dầu Brent hợp đồng tháng 10 tăng 2,65% so với phiên trước, đóng cửa ở mức 90,87 USD/thùng trong phiên ngày 17. Đây là lần đầu tiên giá đóng cửa dầu Brent vượt mốc 90 USD kể từ ngày 31 tháng trước.

Phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm cũng được xem là yếu tố gây áp lực giảm giá xét về cung cầu. Trong phiên đấu thầu ngày 18, khối lượng trúng thầu đạt 2.971 tỷ won với lợi suất 4,1415%/năm. Tổng khối lượng đặt thầu là 7.156 tỷ won.

Chính phủ đã giảm nhẹ khối lượng phát hành so với kế hoạch ban đầu, sau khi cân nhắc tình hình thị trường. Tâm lý thận trọng trước phiên đấu thầu khiến lợi suất dài hạn tăng mạnh hơn vào buổi sáng, nhưng áp lực giảm bớt vào buổi chiều khi mối lo được giải tỏa phần nào.

Việc thị trường chứng khoán tăng điểm trong phiên nhưng quay đầu giảm nhẹ về cuối ngày cũng được xem là yếu tố thúc đẩy lực mua bắt đáy trái phiếu. Trước đó, thị trường đã bước vào giai đoạn theo dõi song song phiên đấu thầu trái phiếu 10 năm và diễn biến lãi suất dài hạn Mỹ.

Lợi suất các kỳ hạn siêu dài cũng tiếp tục tăng. Trái phiếu chính phủ kỳ hạn 20 năm tăng 10,3bp lên 4,661%/năm, kỳ hạn 30 năm tăng 8,2bp lên 4,751%/năm, và kỳ hạn 50 năm tăng 8,1bp lên 4,661%/năm.

Các kỳ hạn siêu dài thường nhạy cảm với nhu cầu của nhà đầu tư dài hạn như công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và khối lượng phát hành. Gần đây thị trường cũng ghi nhận diễn biến lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm và 50 năm tiếp tục tăng.

Một nhà quản lý danh mục trái phiếu tại một công ty quản lý quỹ bình luận: "Cần theo dõi xem đà tăng của giá dầu có dừng lại hay không", đồng thời cho biết "thị trường chứng khoán trong nước cũng là yếu tố tác động lớn đến thị trường". Điều này cho thấy diễn biến giá dầu và chứng khoán có thể cùng lúc chi phối cung cầu và khẩu vị rủi ro của thị trường trái phiếu.

Một nhà giao dịch trái phiếu tại một ngân hàng thương mại bình luận: "Thời gian qua thị trường trái phiếu Seoul khá vững, nay đã phản ánh áp lực giảm giá cùng một lúc", và nói thêm "cần theo dõi sát diễn biến lãi suất bên ngoài". Một nhà giao dịch khác tại ngân hàng cho biết "mức tăng trưởng mà Viện Phát triển Hàn Quốc (KDI) đưa ra trong báo cáo triển vọng kinh tế cũng là yếu tố quan trọng cần chú ý".

Lợi suất trái phiếu tăng đồng nghĩa với giá trái phiếu giảm. Lãi suất trong nước được xem là một chỉ báo phụ để theo dõi điều kiện tài chính đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH). Tuy nhiên, tác động trực tiếp của biến động lợi suất trái phiếu chính phủ trong phiên này đến giá Bitcoin và Ethereum chưa được xác nhận.