CPI Mỹ hạ nhiệt về 3,4%, dòng tiền vẫn dồn vào Bitcoin(BTC)

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 của Mỹ hạ nhiệt nhưng khẩu vị rủi ro trên thị trường tiền mã hóa vẫn phục hồi có giới hạn. Dòng tiền mua vào tập trung tương đối vào Bitcoin(BTC), trong khi xu hướng lan sang các altcoin lớn như Ethereum(ETH) chưa rõ ràng.

Xangle cho biết trong báo cáo nghiên cứu công bố ngày 16 rằng biến số cốt lõi của thị trường tiền mã hóa tuần này là mức độ lạm phát Mỹ hạ nhiệt có thể làm giảm lo ngại về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách. Dù số liệu lạm phát có xu hướng giảm bớt áp lực lãi suất, thị trường vẫn muốn xác nhận thêm lộ trình lãi suất thực tế của Fed.

Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), CPI tháng 7 tăng 0,1% so với tháng trước và tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái. CPI lõi, không tính giá thực phẩm và năng lượng, tăng 0,2% so với tháng trước và tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng cho thấy tín hiệu hạ nhiệt. PPI tháng 7 đi ngang so với tháng trước và tăng 4,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá hàng hóa nhu cầu cuối cùng giảm 0,7%, trong khi giá dịch vụ tăng 0,2%.

CPI phản ánh biến động giá hàng hóa và dịch vụ mà người tiêu dùng phải trả, còn PPI cho biết biến động giá bán mà nhà sản xuất nhận được, thường được xem là chỉ báo sớm cho áp lực lạm phát tiêu dùng trong thời gian tới.

Dù đã hạ nhiệt, mức tăng giá vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn 2% của Fed. Đây là lý do giới phân tích cho rằng lạm phát hạ nhiệt chưa đủ để tạo ra làn sóng mua mạnh trên toàn bộ tài sản rủi ro.

TokenPost trước đó đưa tin rằng dù CPI tháng 7 của Mỹ hạ nhiệt, giới quan sát vẫn tiếp tục tranh luận về khả năng Fed thắt chặt thêm chính sách. Diễn biến này cho thấy thị trường vừa ghi nhận số liệu lạm phát giảm, vừa cân nhắc khả năng Fed chưa vội đưa ra quyết định về lãi suất.

Tâm lý thận trọng này thể hiện rõ trong xu hướng dòng tiền tập trung vào BTC trên thị trường tiền mã hóa. Xangle giải thích rằng sau khi số liệu lạm phát được công bố, áp lực tăng lãi suất phần nào được giải tỏa, nhưng dòng tiền mua vào vẫn tập trung tương đối vào BTC, trong khi hiện tượng luân chuyển dòng tiền sang các altcoin lớn như ETH vẫn chưa rõ nét.

Luân chuyển dòng tiền sang altcoin là hiện tượng thanh khoản vốn đổ vào BTC trước tiên rồi lan sang ETH và các token vốn hóa vừa và nhỏ. Thông thường, khẩu vị rủi ro càng tăng thì dòng tiền mua vào càng lan rộng sang nhiều nhóm tài sản hơn, nhưng trong giai đoạn này mức độ lan tỏa vẫn còn hạn chế.

Tình hình Trung Đông và giá dầu cũng là biến số còn bỏ ngỏ. Căng thẳng giữa Mỹ và Iran quanh eo biển Hormuz vẫn tiếp diễn, khiến hoạt động vận tải thương mại chưa trở lại bình thường hoàn toàn và lượng tàu chở dầu qua lại vẫn ở mức hạn chế.

Tuy nhiên, lượng dự trữ dầu thô của Mỹ tăng cùng lo ngại nhu cầu dầu suy yếu đã khiến giá dầu giảm. Giá dầu WTI hợp đồng tháng 9 lùi về 81,25 USD/thùng, còn dầu Brent giảm xuống 87,07 USD/thùng.

Giá dầu giảm là yếu tố giúp hạ bớt áp lực lạm phát, nhưng khả năng gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông vẫn còn hiện hữu. Thông tin về vụ phiến quân Houthi tấn công cơ sở lọc dầu của Ả Rập Xê Út cũng được nhắc đến như một yếu tố bất định địa chính trị, tạo thêm phần bù rủi ro cho giá dầu.

Trên thị trường tiền mã hóa, diễn biến này được nhìn nhận là sự cộng hưởng giữa lộ trình lãi suất và biến số giá dầu. Thị trường vốn nhạy cảm với kỳ vọng chính sách tiền tệ, nhưng nếu giá năng lượng quay lại gây áp lực lên lạm phát, khẩu vị rủi ro có thể bị kìm hãm.

Kim Jun-seong (김준성), chuyên gia nghiên cứu tại Xangle, cho biết trong báo cáo rằng “đà giảm của thị trường tiền mã hóa tuần này không xuất phát từ cú sốc của bản thân số liệu lạm phát, mà từ việc lạm phát hạ nhiệt chưa chuyển hóa ngay thành kỳ vọng nới lỏng mạnh mẽ và mở rộng khẩu vị rủi ro”. Theo ông, số liệu lạm phát lần này không chỉ được thị trường đọc như một tin tốt, mà còn đi kèm tâm lý chờ xác nhận thêm về lộ trình lãi suất.

Ông Kim cũng nhận định rằng “biên bản họp FOMC tháng 7 công bố vào tuần tới, cùng diễn biến giá dầu liên quan đến eo biển Hormuz, sẽ là yếu tố quyết định liệu bất định về lộ trình lãi suất có được giảm bớt hay không, qua đó ảnh hưởng đến khả năng Bitcoin tiếp tục phục hồi và dòng tiền có quay lại luân chuyển sang altcoin hay không”. Fed dự kiến công bố biên bản họp FOMC tháng 7 vào khoảng 1 giờ sáng ngày 20 tháng 8 theo giờ Việt Nam.