159,43 yen: Tỷ giá USD/JPY bật tăng, carry trade đồng yen tái thiết lập

Tỷ giá USD/JPY tăng trở lại, tiến gần mốc 160 yen sau khi giới chức Nhật Bản can thiệp vào thị trường ngoại hối. Mỗi khi đợt can thiệp khiến đồng yen phục hồi, một bộ phận nhà giao dịch lại tận dụng nhịp tăng đó để mở lại vị thế bán yen.

Theo Blockbeat đưa tin ngày 14 dựa trên dữ liệu thị trường, giới đầu tư chênh lệch giá đang xem đà phục hồi của đồng yen là cơ hội để bán ra với mức giá tốt hơn. Khi can thiệp khiến yen mạnh lên, nhà giao dịch lại quay ra bán yen, tạo thành một vòng lặp diễn ra liên tục.

Tỷ giá USD/JPY đã tăng trở lại từ vùng 157 yen lên 159,43 yen. Diễn biến này tương tự thông tin TokenPost từng đưa, khi tỷ giá USD/JPY bật tăng lên vùng 159 yen sau đợt can thiệp phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản.

Cốt lõi nằm ở chênh lệch lãi suất. Nhà đầu tư vay đồng yen với lãi suất thấp rồi phân bổ vào các tài sản có kỳ vọng lợi suất cao hơn. Nếu yen không tăng giá liên tục, phần lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất có thể bù đắp một phần rủi ro tỷ giá.

Cấu trúc giao dịch này được gọi là carry trade đồng yen. Giao dịch thường hấp dẫn hơn khi yen tiếp tục yếu đi hoặc chênh lệch lãi suất giữa các nền kinh tế lớn được duy trì. Ngược lại, khi yen tăng nhanh, áp lực trả nợ đồng tiền vay tăng lên, khiến nhà giao dịch phải thu hẹp vị thế.

Tính đến ngày 4 tháng 8, vị thế bán khống đồng yen của các quỹ phòng hộ đã giảm khoảng một nửa. Dù vậy, một số tổ chức đang tái thiết lập các giao dịch dùng yen làm đồng tiền huy động vốn.

Giới chức Nhật Bản được cho là đã chi hàng chục tỷ USD để bảo vệ đồng yen vào cuối tháng 7. Blockbeat cho biết quy mô can thiệp trong một ngày có thể lên tới khoảng 53 tỷ USD (khoảng 75.000 tỷ won).

Dù can thiệp với quy mô lớn, tỷ giá USD/JPY vẫn quay lại gần mốc 160 yen. Thị trường tiếp tục chú ý đến chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật và gánh nặng tài khóa của Nhật Bản như những yếu tố đứng sau diễn biến này. Can thiệp ngoại hối có thể làm dịu biến động tỷ giá đột ngột, nhưng không thể xóa bỏ chênh lệch lãi suất.

Nhận định của thị trường vẫn chưa nghiêng hẳn về một phía. Ngay cả sau khi vị thế bán yen giảm, việc một số tổ chức tái lập giao dịch dùng yen làm đồng tiền huy động vốn khiến khả năng tái thiết lập vị thế trở thành biến số cho diễn biến tỷ giá sắp tới.

Động thái chính sách tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cũng là yếu tố cần theo dõi. Giới giao dịch đang đặt cược khả năng BOJ nâng lãi suất điều hành thêm 25 điểm cơ bản (25bp) vào tháng 9 hoặc tháng 10.

Trong bản tin ngày 14, Blockbeat cho biết một số nhà giao dịch nhắc đến khả năng tỷ giá USD/JPY thử lại mốc 162 yen nếu đồng USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ không giảm rõ rệt. Đây không phải là dự báo đã được xác nhận, mà là kịch bản một số nhà giao dịch đưa ra dựa trên giả định về diễn biến của USD và lợi suất trái phiếu Mỹ.

Đối với nhà đầu tư, hướng đi của carry trade đồng yen có thể liên quan đến dòng thanh khoản của các tài sản rủi ro nói chung. Tuy nhiên, với các số liệu hiện có, vẫn khó khẳng định tác động trực tiếp đến thị trường tiền mã hóa.