Securitize (SECZ): Tài sản token hóa đạt 4,3 tỷ USD, doanh thu giảm 5% trong quý 2

Securitize (SECZ) ghi nhận tài sản token hóa đang quản lý (AUM) bình quân quý 2 tăng lên 4,3 tỷ USD (khoảng 6.093,1 tỷ đồng), nhưng doanh thu lại giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy quy mô thị trường token hóa tài sản thực (RWA) mở rộng không đồng nghĩa với doanh thu ổn định hơn.

Theo tài liệu kết quả kinh doanh quý 2 mà Securitize gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), AUM token hóa bình quân trong quý kết thúc ngày 30/6/2026 tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. Tính đến cuối tháng 6, tổng AUM token hóa cũng đạt 4,3 tỷ USD, tăng 9%.

Trong khi đó, tổng doanh thu quý 2 đạt 14.435.845 USD (khoảng 204 tỷ đồng), giảm 5% so với cùng kỳ. Doanh thu từ mảng token hóa đạt 7.839.139 USD (khoảng 111 tỷ đồng), giảm 12%. Ngược lại, doanh thu từ dịch vụ quản lý tài sản đạt 6.596.706 USD (khoảng 94 tỷ đồng), tăng 3%.

Áp lực chi phí cũng gia tăng đáng kể. Tổng chi phí hoạt động của Securitize đạt 24.144.103 USD (khoảng 342 tỷ đồng), tăng 56%. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đạt 8.217.259 USD (khoảng 116 tỷ đồng), tăng tới 133%, trong khi chi phí lương thưởng và phúc lợi đạt 10.547.883 USD (khoảng 149 tỷ đồng), tăng 31%.

Khoản lỗ hoạt động theo đó mở rộng lên 9.708.258 USD (khoảng 138 tỷ đồng). Lỗ ròng quý 2 của công ty đạt 21.689.202 USD (khoảng 307 tỷ đồng), tăng mạnh so với mức 6.146.303 USD (khoảng 87 tỷ đồng) của cùng kỳ năm trước.

EBITDA điều chỉnh cũng chuyển sang trạng thái âm. Securitize lỗ 5,5 triệu USD (khoảng 78 tỷ đồng) EBITDA điều chỉnh trong quý 2, trong khi cùng kỳ năm ngoái công ty vẫn lãi 1,8 triệu USD (khoảng 26 tỷ đồng).

Ở chiều ngược lại, hoạt động giao dịch lại tăng trưởng mạnh. Tổng giá trị giao dịch quý 2 đạt 5,3 tỷ USD (khoảng 7.510,1 tỷ đồng), tăng 147% so với cùng kỳ. Tính đến cuối tháng 6, mảng dịch vụ quỹ của Securitize quản lý tổng cộng 663 quỹ đang hoạt động.

Tuy nhiên, tài sản được quản lý (AUA) lại giảm khoảng 20%, xuống còn 24,3 tỷ USD (khoảng 34.433,1 tỷ đồng). Điều này cho thấy dù AUM và giá trị giao dịch tăng, cấu trúc phí và chi phí gia tăng vẫn có thể khiến dòng lợi nhuận biến động theo hướng khác.

Token hóa RWA là hình thức phát hành và quản lý quyền lợi hoặc cổ phần đối với tài sản thực như quỹ, trái phiếu, cổ phiếu dưới dạng token trên nền tảng blockchain. Phương thức này cho phép xử lý việc phát hành và chuyển nhượng tài sản trực tiếp trên chuỗi (on-chain), nhưng đồng thời buộc doanh nghiệp phải gánh thêm chi phí lưu ký, quản lý và tuân thủ quy định.

Carlos Domingo, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành (CEO) Securitize, cho biết trong tài liệu kết quả kinh doanh rằng “Securitize tiếp tục dẫn đầu ngành token hóa trong quý 2, xét theo quy mô tài sản token hóa lớn nhất thị trường”. Ông dẫn chứng bằng khoảng 5 tỷ USD tài sản được quản lý on-chain và ít nhất 7 tài sản có AUM vượt 100 triệu USD (khoảng 141,7 tỷ đồng).

Securitize chính thức niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) với mã SECZ từ ngày 2/7. Kết quả kinh doanh quý 2 nói trên được tính theo số liệu của công ty vận hành trước thời điểm niêm yết.

Công ty cho biết sau khi hoàn tất hợp nhất doanh nghiệp, bước sang quý 3 công ty nắm giữ khoảng 350 triệu USD (khoảng 496 tỷ đồng) tiền mặt và không có nợ vay. Đây là lần công bố kết quả kinh doanh đầu tiên sau niêm yết, với bức tranh vừa có chỉ số tăng trưởng vừa có khoản lỗ mở rộng.

Thị trường tài sản token hóa gần đây tiếp tục mở rộng, chủ yếu nhờ các sản phẩm quỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ dạng token.

Nền tảng giao dịch cũng đang ngày càng mở rộng. Xu hướng cổ phiếu token hóa và tài sản RWA được giao dịch nhiều hơn trên chuỗi vẫn tiếp diễn, nhưng kết quả kinh doanh quý này cho thấy quy mô tài sản và giá trị giao dịch tăng không đồng nghĩa với việc doanh thu ổn định và chi phí được kiểm soát cùng lúc.