ETF đòn bẩy Mỹ còn 154 tỷ USD, Citadel Securities nêu khả năng vốn hệ thống tái đòn bẩy

Quy mô tài sản các quỹ ETF đòn bẩy (leveraged ETF) tại Mỹ đã giảm xuống còn 154 tỷ USD trong tháng 7, so với 218 tỷ USD cuối tháng 6, tương đương mức giảm 64 tỷ USD.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 12 (giờ địa phương), Scott Rubner, Giám đốc Chiến lược Cổ phiếu và Phái sinh tại Citadel Securities, nhận định phần lớn quá trình điều chỉnh đòn bẩy trên thị trường chứng khoán Mỹ đã đi đến hồi kết. Ông nói: "Khi biến động giảm xuống, các chiến lược mang tính hệ thống đang có thêm dư địa để tăng trở lại mức độ tiếp xúc với cổ phiếu", đồng thời cho biết "dòng vốn máy móc có ý nghĩa tiếp theo có thể không còn là giảm đòn bẩy thêm nữa, mà là quá trình "tái đòn bẩy"". Theo số liệu Citadel Securities đưa ra, tài sản ETF đòn bẩy liên quan đến ngành bán dẫn hiện vào khoảng 31 tỷ USD.

ETF đòn bẩy là sản phẩm theo dõi biến động giá hằng ngày của chỉ số cơ sở theo một hệ số nhân định trước. Trong thị trường tăng, lợi nhuận có thể được khuếch đại, nhưng trong thị trường giảm, mức lỗ cũng phóng đại tương ứng. Việc tài sản các quỹ này sụt giảm có thể phản ánh cả việc nhà đầu tư chủ động thu hẹp mức độ tiếp xúc với cổ phiếu lẫn việc giá trị tài sản cơ sở đi xuống.

Ông Rubner phân tích rằng biên độ các cổ phiếu tăng giá trên thị trường đang mở rộng, trong khi mức tương quan giữa các loại tài sản đang tiệm cận vùng thấp kỷ lục. Ông cũng cho biết nhà đầu tư đang có xu hướng sẵn sàng trả mức phí bảo hiểm cao hơn để đặt cược vào dư địa tăng tiếp theo. Tuy nhiên, nếu biến động thị trường tăng trở lại, các chiến lược mang tính hệ thống có thể quay đầu, cắt giảm mức độ tiếp xúc với cổ phiếu.

Đội ngũ môi giới chính (prime brokerage) của Morgan Stanley(MS) cho biết các quỹ từng trải qua đợt giảm đòn bẩy kỷ lục vào cuối tháng 7 đã bắt đầu phục hồi nguồn vốn và mua trở lại cổ phiếu toàn cầu kể từ tuần trước. Đây được xem là chỉ báo cho thấy diễn biến đòn bẩy và điều chỉnh vị thế, chứ chưa phải tín hiệu khẳng định xu hướng giá cổ phiếu sắp tới.

Tại Hàn Quốc, giá trị giao dịch của 16 quỹ ETF đòn bẩy và ETF nghịch đảo theo từng cổ phiếu đơn lẻ đã giảm còn khoảng 1/10 sau khi mức ký quỹ bắt buộc được nâng lên.