Đơn vị giao dịch ETF đòn bẩy tăng lên 20, có thể áp dụng từ tháng 9

Phương án nâng số lượng giao dịch tối thiểu của các sản phẩm đòn bẩy đơn cổ phiếu từ 1 đơn vị hiện tại lên 20 đơn vị có thể được áp dụng sớm nhất ngay từ tháng 9, sớm hơn tối đa hai tháng so với kế hoạch ban đầu là tháng 11.

Theo Yonhap Infomax đưa tin ngày 11 (giờ địa phương), dựa trên khảo sát giới đầu tư chứng khoán, phương án nâng đơn vị giao dịch tối thiểu của các sản phẩm đòn bẩy đơn cổ phiếu từ 1 lên 20 có thể được thi hành sớm nhất từ tháng 9. Ngày áp dụng chính thức có thể thay đổi tùy theo tiến độ phát triển hệ thống của các công ty chứng khoán thành viên.

Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) đã công bố dự thảo sửa đổi quy định thi hành nghiệp vụ thị trường chứng khoán vào ngày 5 vừa qua. Dự thảo mở rộng đơn vị giao dịch của quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đơn cổ phiếu lên 20 cổ phiếu, còn chứng khoán hoán đổi danh mục (ETN) lên 20 chứng khoán.

Khi đơn vị giao dịch tăng lên, nhà đầu tư buộc phải đặt lệnh tối thiểu 20 cổ phiếu hoặc 20 chứng khoán trong một lần giao dịch. Ngay cả khi giá sản phẩm không đổi, số tiền đặt lệnh tối thiểu sẽ tăng gấp 20 lần so với hiện tại, khiến ngưỡng tham gia của các giao dịch nhỏ lẻ, ngắn hạn trở nên cao hơn đáng kể.

Các sản phẩm đòn bẩy đơn cổ phiếu được thiết kế để theo dõi biến động giá hàng ngày của một cổ phiếu cụ thể theo hệ số nhân nhất định. Nếu giá tài sản cơ sở giảm, khoản lỗ cũng có thể phình to theo hệ số tương ứng, còn trong giai đoạn thị trường biến động mạnh, hiệu suất tích lũy dài hạn của sản phẩm có thể chênh lệch so với tỷ suất sinh lời cộng dồn của tài sản cơ sở. Đây cũng là lý do giới quản lý xem việc nâng ngưỡng giao dịch là một biện pháp bổ sung, bên cạnh các quy định về ký quỹ đã áp dụng trước đó.

Loạt biện pháp quản lý được khởi động từ ngày 16 tháng 7, khi cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc tạm dừng niêm yết mới các sản phẩm đòn bẩy đơn cổ phiếu và cấm quảng cáo đối với nhóm sản phẩm này.

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) ngày 24 tháng 7 công bố phương án thi hành sớm việc siết chặt tiền ký quỹ cơ bản. Theo đó, nhà đầu tư cá nhân phổ thông muốn mua mới hoặc mua thêm các sản phẩm đòn bẩy đơn cổ phiếu niêm yết trong và ngoài nước phải nắm giữ tối thiểu 30 triệu won tiền mặt.

Tiêu chuẩn ký quỹ siết chặt này chính thức áp dụng từ ngày 31 tháng 7. Trước đó, nhà đầu tư chỉ cần đáp ứng điều kiện tài sản từ 10 triệu won trở lên, tính cả các loại chứng khoán thay thế như cổ phiếu, ETF, trái phiếu, nhưng theo tiêu chuẩn mới, chỉ tiền mặt mới được công nhận. Cơ quan quản lý tài chính đã nâng tiền ký quỹ cơ bản từ 10 triệu won lên 30 triệu won, đồng thời hạn chế niêm yết mới và quảng cáo. Quy định về tiền ký quỹ cơ bản và quy định về đơn vị giao dịch đều hướng đến việc nâng cao điều kiện tham gia của nhà đầu tư, nhưng có điểm khác biệt: một bên là số tiền phải có sẵn trong tài khoản, bên kia là số lượng tối thiểu có thể đặt lệnh trong một lần giao dịch.

Sau khi các quy định trên có hiệu lực, quy mô giao dịch đã giảm rõ rệt. Tổng giá trị giao dịch của 16 sản phẩm đòn bẩy và ngược đơn cổ phiếu được ghi nhận ở mức 1.255,6 tỷ won vào ngày 4 tháng 8, giảm 89,9% so với mức 12.448,5 tỷ won của ngày 30 tháng 7, thời điểm ngay trước khi quy định có hiệu lực.

Từ ngày 19 tháng 8, nhà đầu tư giao dịch sản phẩm đòn bẩy đơn cổ phiếu lần đầu sẽ phải hoàn thành khóa giao dịch mô phỏng trên trang web mô phỏng giao dịch của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, với tối thiểu 5 ngày giao dịch, mỗi ngày ít nhất 1 giờ, tổng cộng 5 giờ.

Cùng ngày 19 tháng 8, nghĩa vụ quản lý tỷ lệ chênh lệch giá và các mức phạt liên quan cũng được siết chặt hơn. Tỷ lệ chênh lệch giá thể hiện mức cách biệt giữa giá thị trường của ETF hoặc ETN với giá trị tham chiếu của sản phẩm; mức chênh lệch càng lớn, rủi ro nhà đầu tư giao dịch ở mức giá khác xa giá trị tài sản cơ sở càng cao.

Tài liệu do Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc công bố ngày 24 tháng 7 từng nêu kế hoạch phối hợp với các cơ quan liên quan để nhanh chóng thi hành việc cải tiến đơn vị giao dịch trong tháng 11. Phương án thi hành từ tháng 9 hiện nay là bước tiếp theo, giúp rút ngắn tối đa hai tháng so với lịch trình ban đầu.

Các thủ tục còn lại bao gồm việc Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc hoàn tất sửa đổi quy định thi hành, cùng với quá trình phát triển hệ thống của các công ty chứng khoán thành viên. Ngày thi hành cụ thể sẽ được xác định dựa trên tiến độ chuẩn bị hệ thống của các công ty này.