Chỉ số chip có lúc giảm hơn 20% từ đỉnh tháng 6, chờ kết quả 3 công ty

Cổ phiếu bán dẫn Mỹ đã giảm mạnh trong tháng 7 và bước vào giai đoạn kiểm chứng liệu dòng vốn đầu tư hạ tầng trí tuệ nhân tạo(AI) có tiếp tục được phản ánh vào kết quả kinh doanh hay không. Báo cáo trong tuần này của AMD(AMD), Western Digital(WDC) và SanDisk(SNDK) sẽ là chỉ báo tiếp theo để đánh giá nhu cầu phần cứng “AI”.

Chỉ số bán dẫn Philadelphia(SOX) ghi nhận diễn biến theo tháng yếu nhất trong tháng 7 kể từ khủng hoảng tài chính năm 2008 và có lúc giảm hơn 20% so với đỉnh tháng 6. Investopedia cho biết một số nhà phân tích Phố Wall đã đề cập khả năng tâm lý đầu tư vào AI phục hồi, dựa trên kết quả kinh doanh của Microsoft(MSFT) và Amazon(AMZN).

Vấn đề then chốt là liệu chi tiêu của các khách hàng điện toán đám mây quy mô lớn có chuyển thành doanh thu của doanh nghiệp bán dẫn hay không. Microsoft cho biết doanh thu quý 4 năm tài chính 2026 đạt 90 tỷ USD (khoảng 132.120 tỷ won), tăng 18% so với cùng kỳ. Doanh thu Microsoft Cloud đạt 59,3 tỷ USD (khoảng 87.052 tỷ won), tăng 27%, trong khi doanh thu Azure và các dịch vụ đám mây khác tăng 43%.

Doanh thu quý 2 của Amazon đạt 200,6 tỷ USD (khoảng 294.480 tỷ won), tăng 20% so với cùng kỳ. Doanh thu Amazon Web Services(AWS) đạt 42,2 tỷ USD (khoảng 61.950 tỷ won), tăng 37%. Ngược lại, dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất chuyển sang mức âm 7,6 tỷ USD (khoảng 11.160 tỷ won), và Amazon giải thích nguyên nhân chính là việc mua sắm tài sản hữu hình liên quan đến đầu tư AI tăng lên.

Kết quả của hai doanh nghiệp cho thấy nhu cầu hạ tầng AI đang thúc đẩy tăng trưởng doanh thu đám mây, đồng thời làm gia tăng áp lực chi tiêu vốn và dòng tiền. TokenPost trước đó cũng ghi nhận cổ phiếu bán dẫn châu Á có diễn biến trái chiều giữa cải thiện lợi nhuận và xu hướng giá cổ phiếu. Đây là lý do thị trường cần theo dõi từng báo cáo của các doanh nghiệp bán dẫn để xác nhận liệu chi tiêu đám mây có thực sự chuyển hóa thành doanh thu hay không.

Phản ứng thị trường cũng không đồng nhất. Investor's Business Daily ngày 3 (giờ địa phương) cho biết Nvidia(NVDA) đóng cửa tăng 2,9% lên 206,64 USD, còn SOX mở cửa giảm 3,4% trong phiên rồi tăng hơn 1%. MarketWatch cùng ngày đưa tin Western Digital chốt phiên giảm 3,23% xuống 527,22 USD. Điều này cho thấy kỳ vọng phục hồi của bán dẫn AI chưa lan tỏa đồng đều sang nhóm lưu trữ và bộ nhớ.

Diễn biến này không liên quan trực tiếp đến hoạt động khai thác Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) hay hạ tầng blockchain. Tuy nhiên, đầu tư trung tâm dữ liệu AI, nhu cầu GPU, bộ nhớ băng thông cao và thiết bị lưu trữ vẫn là các chỉ báo giúp theo dõi tâm lý đối với cổ phiếu công nghệ và tài sản rủi ro.

AMD sẽ công bố kết quả quý 2 năm tài chính 2026 sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa ngày 5 theo giờ Hàn Quốc. Western Digital sẽ công bố kết quả quý 4 năm tài chính 2026 và cả năm sau giờ đóng cửa ngày 6 theo giờ Hàn Quốc, đồng thời tổ chức cuộc họp nhà đầu tư lúc 5 giờ 30 phút sáng cùng ngày. SanDisk cũng dự kiến tổ chức cuộc họp kết quả quý 4 năm tài chính 2026 lúc 5 giờ 30 phút sáng ngày 6 theo giờ Hàn Quốc.