1.019 tỷ USD đầu tư AI năm 2026: Vì sao khác mốc 800 tỷ USD

Quy mô đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) toàn cầu có thể đạt khoảng 1.019 tỷ USD (khoảng 1.496 nghìn tỷ won) vào năm 2026. Con số 800 tỷ USD (khoảng 1.174 nghìn tỷ won) thường được thị trường nhắc đến chủ yếu phản ánh nhóm nhà cung cấp đám mây quy mô siêu lớn, nên chưa bao quát đầy đủ đầu tư của doanh nghiệp tư nhân và doanh nghiệp ngoài Mỹ.

TechFlow, hãng tin blockchain và công nghệ của Trung Quốc, ngày 4 cho biết Goldman Sachs (Goldman Sachs) đã đưa ra ước tính này trong báo cáo phân tích kinh tế toàn cầu công bố ngày 2. Quy mô đầu tư AI tại Mỹ được nêu ở mức khoảng 581 tỷ USD (khoảng 853 nghìn tỷ won).

Khác biệt giữa hai con số đến từ phạm vi được tính vào “đầu tư AI”. Phân tích của Goldman Sachs cho rằng mức chi đầu tư vốn của các nhà cung cấp đám mây quy mô siêu lớn, thường được tổng hợp quanh 800 tỷ USD, có thể đang phản ánh thiếu khoảng 200 tỷ USD (khoảng 286 nghìn tỷ won) so với quy mô đầu tư toàn cầu.

Ngược lại, nếu dùng cùng con số đó để đo riêng đầu tư trên lãnh thổ Mỹ, báo cáo cho rằng mức này có thể bị đánh giá cao hơn khoảng 200 tỷ USD. Lý do là cần điều chỉnh riêng phần đầu tư của doanh nghiệp tư nhân Mỹ, doanh nghiệp Trung Quốc và châu Á, phần đầu tư không liên quan đến AI hiện hữu, cũng như đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Mỹ.

Goldman Sachs Research cho biết trong tài liệu công bố ngày 18 tháng 12 năm 2025 rằng dự báo của Phố Wall về chi đầu tư vốn AI của các doanh nghiệp siêu quy mô trong năm 2026 đã tăng lên 527 tỷ USD (khoảng 774 nghìn tỷ won). Đơn vị này cũng giải thích rằng trong năm 2024 và 2025, dự báo đầu năm đều thấp hơn mức tăng chi tiêu thực tế.

Goldman Sachs so sánh quy mô đầu tư bằng ba phương pháp khác nhau. Phương pháp thứ nhất là lấy số liệu của nhóm doanh nghiệp siêu quy mô và bổ sung chi đầu tư vốn AI của doanh nghiệp tư nhân cùng doanh nghiệp ngoài Mỹ.

Phương pháp thứ hai là tính ngược quy mô đầu tư dựa trên phần tăng lợi nhuận gộp của các công ty niêm yết liên quan đến AI. Theo cách tính này, quy mô đầu tư AI toàn cầu năm 2026 vào khoảng 1.060 tỷ USD (khoảng 1.516 nghìn tỷ won).

Phương pháp thứ ba sử dụng tài khoản quốc gia chính thức của Mỹ và dữ liệu thương mại. Goldman Sachs cộng khoảng 500 tỷ USD (khoảng 715 nghìn tỷ won) đầu tư phần cứng AI theo tốc độ quy năm với khoảng 100 tỷ USD (khoảng 143 nghìn tỷ won) đầu tư nghiên cứu phát triển và tài sản trí tuệ liên quan đến AI, qua đó ước tính đầu tư tại Mỹ khoảng 600 tỷ USD (khoảng 858 nghìn tỷ won).

Chi đầu tư vốn AI kéo theo nhu cầu đối với bộ xử lý đồ họa (GPU), mạch tích hợp chuyên dụng (ASIC), bộ nhớ băng thông cao (HBM), máy chủ và hạ tầng điện cho trung tâm dữ liệu. Goldman Sachs Asset Management cho biết trong tài liệu công bố ngày 9 tháng 7 rằng khi doanh nghiệp mở rộng ứng dụng AI, hạn chế về năng lực điện toán tăng lên và tạo áp lực lên toàn chuỗi cung ứng, bao gồm ASIC và chip nhớ. Diễn biến này cũng tương đồng với định hướng của Hàn Quốc trong việc gắn bán dẫn và trung tâm dữ liệu AI thành một trục công nghiệp để nâng sức cạnh tranh chuỗi cung ứng.

Tuy nhiên, mức đầu tư tăng không đồng nghĩa với lợi nhuận được cải thiện. Goldman Sachs Global Institute giải thích trong báo cáo công bố ngày 1 tháng 5 rằng quy mô chi đầu tư vốn có thể thay đổi mạnh tùy theo vòng đời kinh tế của bán dẫn AI, chi phí trung tâm dữ liệu thế hệ mới, kiến trúc chip, cùng các điểm nghẽn về điện, lao động và thiết bị.

Báo cáo này đưa ra quy mô đầu tư vốn AI, bao gồm điện toán, trung tâm dữ liệu và điện lực, ở mức khoảng 7.600 tỷ USD (khoảng 10.868 nghìn tỷ won) trong giai đoạn 2026-2031. Tuy nhiên, con số này được trình bày như một phân tích kịch bản, không phải dự báo đã được xác định. Gần đây, thị trường cũng đã nêu lo ngại rằng chi tiêu cho trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI của các Big Tech đang vượt tốc độ tăng doanh thu.

Jim Covello (Jim Covello), Giám đốc nghiên cứu cổ phiếu toàn cầu của Goldman Sachs, nói trong cuộc trao đổi trên Goldman Sachs Exchanges công bố ngày 2 tháng 6: “Đến một thời điểm nào đó, phải kiếm được tiền”. Nhận định này chỉ ra rằng khách hàng doanh nghiệp, các công ty mô hình AI và nhóm doanh nghiệp siêu quy mô vẫn chưa chứng minh đầy đủ lợi nhuận tương xứng với đầu tư. Trong phân tích lần này, chưa xác nhận mối liên hệ trực tiếp với một tiền mã hóa hoặc doanh nghiệp khai thác cụ thể nào.