ICE muốn mở ‘24 giờ phái sinh on-chain’ trên NYSE, thách thức mô hình giao dịch truyền thống

NYSE gây sức ép cho phép *24 giờ giao dịch phái sinh on-chain*

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), Tập đoàn Intercontinental Exchange(ICE) – công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York NYSE – đang kêu gọi cơ quan quản lý cho phép giao dịch *24 giờ phái sinh on-chain* dưới dạng hợp đồng *vô thời hạn* (perpetual futures). Động thái này cho thấy tài chính truyền thống có thể sớm bước vào cuộc cạnh tranh *giao dịch 24/7 trên blockchain* một cách bài bản hơn.

Trong bài phát biểu tại hội nghị Bernstein vào ngày 12, Giám đốc điều hành ICE, Jeffrey Sprecher, cho rằng các cơ quan quản lý đang “ngăn cản những gì thị trường thực tế đã và đang giao dịch”, và nhấn mạnh cần có một *môi trường cạnh tranh công bằng*. Ông lập luận rằng các sàn giao dịch được quản lý cũng phải được mở đường để niêm yết và giao dịch *hợp đồng vô thời hạn 24 giờ on-chain*, thay vì để “sân chơi” này chỉ thuộc về các giao thức phi tập trung.

Sprecher cho biết ICE đã nhiều lần trao đổi mang tính thăm dò với sàn giao dịch phi tập trung Hyperliquid, nhằm hiểu rõ hơn điểm giao thoa giữa *tiền mã hóa* và tài chính truyền thống (TradFi). Ông nhấn mạnh tốc độ tăng trưởng của Hyperliquid đến mức “*lớn hơn cả Nasdaq*”, một so sánh gây chú ý trong giới đầu tư.

Dữ liệu thị trường phần nào củng cố nhận định này. Theo CoinGecko, Hyperliquid hiện đứng thứ 7 trong số các sàn giao dịch phi tập trung, chiếm khoảng 3,7% thị phần và ghi nhận khối lượng giao dịch hằng ngày khoảng 195 triệu đô la Mỹ. Số liệu từ DeFiLlama cho thấy trong 7 ngày gần nhất, Hyperliquid thu về 15,6 triệu đô la Mỹ phí giao dịch, qua đó vươn lên vị trí thứ 4 về doanh thu trong số các giao thức DeFi. Nền tảng này cũng đang mở rộng từ *phái sinh on-chain* sang mảng *thị trường dự đoán*, qua đó gia tăng đáng kể tầm ảnh hưởng.

Không chỉ các giao thức DeFi, khu vực tài chính truyền thống cũng tăng tốc. Tháng 3 vừa qua, ICE đã đầu tư vào sàn giao dịch tiền mã hóa OKX với mức định giá doanh nghiệp 25 tỷ đô la Mỹ. Ngay sau đó, NYSE hợp tác với nền tảng token hóa chứng khoán Securitize để nghiên cứu chuyển phần hạ tầng giao dịch cổ phiếu lên blockchain. Gần đây, OKX cũng thông báo kế hoạch phát hành *hợp đồng vô thời hạn* dựa trên hai chỉ số dầu thô Brent và WTI do ICE cung cấp.

bình luận: Chuỗi động thái này cho thấy ICE không chỉ muốn đóng vai “cung cấp hạ tầng dữ liệu và chỉ số” cho thị trường phái sinh on-chain, mà còn muốn tham gia sâu hơn vào thiết kế sản phẩm và khuôn khổ pháp lý, qua đó bảo vệ thị phần của mình trước làn sóng DeFi.

Giới phân tích nhận định thành công của Hyperliquid đang làm tăng kỳ vọng về *giao dịch 24/7* trong cộng đồng nhà đầu tư, kéo theo áp lực yêu cầu các sàn được quản lý triển khai sản phẩm tương tự. Nếu mô hình *phái sinh on-chain 24 giờ* lan sang cả các sàn chứng khoán và hàng hóa truyền thống, cấu trúc giao dịch của thị trường cổ phiếu và nguyên liệu thô – vốn quen với khung giờ cố định – có thể phải thay đổi mạnh.

bình luận: Câu hỏi lớn hiện nay là cơ quan quản lý sẽ cho phép “*24 giờ phái sinh on-chain*” trong khuôn khổ kiểm soát chặt, hay tiếp tục để các giao thức phi tập trung dẫn dắt thị trường này. Càng trì hoãn, khoảng cách về thanh khoản và công nghệ giữa hệ thống được cấp phép và DeFi càng bị nới rộng.

Phát biểu của ICE cho thấy các nền tảng on-chain như Hyperliquid đang gây sức ép trực tiếp lên mô hình kinh doanh truyền thống của sàn giao dịch tập trung. Khi nhu cầu *giao dịch 24/7, phái sinh on-chain và hạ tầng được quản lý* giao thoa với nhau, ranh giới giữa tài chính truyền thống và thị trường *tiền mã hóa* sẽ tiếp tục mờ đi nhanh chóng – và cuộc đua thiết kế khung pháp lý cho *phái sinh on-chain 24 giờ* sẽ trở thành tâm điểm trong thời gian tới.