Lãnh đạo Figure: Phần lớn token hóa ở Phố Wall vẫn chỉ là “lời nói suông”

Reid Simon, Chủ tịch mảng tài sản số tại Figure, cho rằng token hóa tài sản ở Phố Wall cần chứng minh được giá trị thực tế, vượt ra ngoài việc các tổ chức tài chính tham gia.

Trong cuộc phỏng vấn với Crypto In America được công bố ngày 11, Simon hoan nghênh các tổ chức tài chính truyền thống và thương hiệu lớn tham gia thị trường on-chain, nhưng nói rằng trên thực tế, phần đáng kể trong hoạt động này “chỉ là lời nói suông”. Theo ông, việc gắn tên một tổ chức tài chính nổi tiếng vào dự án hay đưa sản phẩm hiện có lên blockchain chưa đủ để chứng minh giá trị của token hóa.

Simon đưa ra ba tiêu chí: người dùng có tiếp cận được những tài sản trước đây khó tiếp cận hay không, tài sản có chức năng mới trên on-chain hay không, và hiệu quả kinh tế của giao dịch có được cải thiện hay không. Ông nhấn mạnh: “Cần có công dụng mới”.

Figure khởi đầu với hoạt động cho vay thế chấp bằng vốn chủ sở hữu nhà (HELOC), trong đó chủ nhà vay tiền dựa trên phần vốn chủ sở hữu tích lũy trong căn nhà của mình.

Sau đó, Figure mở rộng sang token hóa và giao dịch các khoản phải thu từ cho vay, cũng như huy động vốn cho các công ty cho vay. Dịch vụ chủ lực Democratized Prime là nền tảng cho vay kết nối bên cung cấp vốn với các tổ chức đi vay.

Bên cung cấp vốn trên nền tảng không trực tiếp cho chủ nhà vay. Công ty cho vay huy động vốn để cấp các khoản vay tiêu dùng, rồi trả lãi cho bên cung cấp vốn.

Một phương thức huy động vốn hiện có mà Figure đưa ra làm lựa chọn thay thế là tài trợ kho (warehouse financing). Theo cách này, công ty cho vay dùng các khoản phải thu từ cho vay mà mình nắm giữ làm tài sản bảo đảm để vay vốn từ tổ chức tài chính.

Figure áp dụng blockchain và hợp đồng thông minh vào việc huy động vốn cho vay, trả lãi và quản lý tài sản bảo đảm. Cách làm này nhằm giúp các công ty cho vay tiếp cận nguồn vốn ngoài các tổ chức tài chính truyền thống.

Trong cuộc phỏng vấn với Crypto In America ngày 11, Figure cho biết mục tiêu của công ty là giảm chi phí huy động vốn cho các công ty cho vay, qua đó giúp hạ lãi suất vay đối với người tiêu dùng cuối. Đây là mục tiêu Figure đề ra, không đồng nghĩa với việc lãi suất đã giảm.

Hoạt động token hóa của các tổ chức tài chính đã vượt qua giai đoạn công bố kế hoạch. Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Mỹ (Depository Trust & Clearing Corporation, DTCC) đã thực hiện giao dịch theo thời gian thực đầu tiên bằng tài sản token hóa trên blockchain.

Tuy nhiên, việc thực hiện giao dịch, phân phối sản phẩm rộng rãi và giảm chi phí là những kết quả cần được đánh giá riêng. Việc tài sản token hóa đã được giao dịch không tự nó chứng minh rằng phạm vi phân phối đã mở rộng hay chi phí đã giảm.

Sách trắng do Cơ quan Dịch vụ Tài chính Dubai (Dubai Financial Services Authority, DFSA) công bố cho rằng giao dịch thứ cấp đối với tài sản token hóa còn hạn chế. Tài liệu nêu các điều kiện cần để thị trường mở rộng, gồm lưu ký, thanh toán số, khả năng kết nối giữa các nền tảng, quyền pháp lý và thanh khoản giao dịch.

Chỉ phát hành token hoặc có tổ chức tài chính tham gia chưa đủ để hình thành hạ tầng như lưu ký, thanh toán và kết nối nền tảng. Đưa tài sản lên on-chain và giúp tài sản đó lưu thông thuận lợi trên thị trường là hai việc khác nhau.

Đưa các khoản phải thu từ cho vay lên blockchain cũng không loại bỏ rủi ro của khoản vay. Bên cung cấp vốn có thể chịu tổn thất nếu người vay không trả được nợ hoặc giá trị tài sản bảo đảm giảm; tự động hóa không xóa bỏ rủi ro vỡ nợ.