Tỷ lệ đòn bẩy Ethereum(ETH) trên Binance lao dốc, thị trường phái sinh hạ nhiệt theo dữ liệu CryptoQuant

Theo CryptoQuant đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), tỷ lệ *từ*đòn bẩy* (*từ*Estimated Leverage Ratio – ELR*) trên thị trường phái sinh Ethereum(ETH) tại sàn Binance đã giảm mạnh xuống quanh mức 0,57, cho thấy khẩu vị rủi ro và nhu cầu *từ*đòn bẩy* của nhà đầu tư đang nguội dần.

ELR đo lường tỷ lệ giữa *từ*hợp đồng mở* (Open Interest) Ethereum và *từ*dự trữ ETH trên sàn*. Nói đơn giản, chỉ số này phản ánh mức độ nhà giao dịch đang “gạt cần” *từ*margin/đòn bẩy* để đặt cược trên thị trường phái sinh – bao gồm cả vị thế long, short và các lệnh sử dụng *từ*leverage* cao. ELR tăng cho thấy nhà đầu tư chấp nhận rủi ro nhiều hơn, trong khi ELR giảm thường được hiểu là dòng tiền đầu cơ, mang tính *từ*đầu cơ cao*, đang chậm lại.

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy tỷ lệ *từ*đòn bẩy Ethereum* trên Binance đã tăng vọt trong tháng 3 khi giá Ethereum bật lên, kéo theo hoạt động trên thị trường hợp đồng tương lai sôi động hơn. Tuy nhiên, khi đà tăng giá không duy trì được lâu, nhu cầu sử dụng *từ*leverage* cũng nhanh chóng quay đầu giảm. Bước sang tháng 4, dù giá Ethereum có nhịp hồi phục, ELR vẫn duy trì xu hướng đi xuống, cho thấy ngay cả trong pha tăng giá mới, nhóm nhà giao dịch ưa thích chiến lược mạo hiểm không quay lại mạnh như trước.

Hiện tại, ELR quanh mức 0,57, thấp hơn đáng kể so với đỉnh khoảng 0,76 vào tháng 3. Điều này cho thấy tâm lý thị trường trên Binance đã thận trọng hơn, với mức sử dụng *từ*đòn bẩy* được “hạ số” so với giai đoạn cao điểm. *bình luận* Việc giảm *từ*leverage* không nhất thiết là tín hiệu bi quan, bởi lịch sử cho thấy các giai đoạn đòn bẩy quá cao thường đi kèm nguy cơ “xả” thanh lý hàng loạt và biến động cực mạnh. Khi áp lực từ các vị thế vay mượn giảm xuống, biên độ dao động giá ngắn hạn của Ethereum có thể trở nên dễ chịu hơn.

Tại thời điểm được đề cập, Ethereum(ETH) giao dịch quanh vùng 2.330 đô la Mỹ, gần như đi ngang so với một tuần trước. Diễn biến này củng cố nhận định rằng thị trường phái sinh Ethereum đang bước ra khỏi trạng thái quá nóng, chuyển sang giai đoạn “nghỉ giữa hiệp” với mức *từ*đòn bẩy* vừa phải. Trong ngắn hạn, hướng đi tiếp theo của chỉ số *từ*ELR Ethereum* – liệu sẽ tăng trở lại cùng làn sóng đầu cơ mới hay tiếp tục ổn định ở vùng thấp – nhiều khả năng sẽ trở thành biến số quan trọng chi phối xu hướng giá Ethereum trên thị trường phái sinh.