Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), làn sóng “*AI* hóa” trong ngành khai thác *Bitcoin(BTC)* đang tăng tốc, khiến giới phân tích lo ngại đây có thể là tín hiệu *cảnh báo* cho cả hoạt động khai thác lẫn *giá Bitcoin(BTC)* trong trung và dài hạn. Nhiều thợ đào niêm yết công khai bắt đầu chuyển trọng tâm sang cung cấp hạ tầng *AI*, kéo theo tỷ trọng doanh thu từ *Bitcoin(BTC)* suy giảm mạnh và đặt ra câu hỏi về an ninh mạng lưới cũng như áp lực bán trong tương lai.
Theo chia sẻ trên X ngày 18 (giờ địa phương) của Charles Edwards, nhà sáng lập quỹ phòng hộ tài sản số Capriol Investments, “hầu hết các công ty khai thác *Bitcoin(BTC)* lớn đã niêm yết đều đang xoay trục sang dịch vụ *AI*”. Dữ liệu ông công bố cho thấy, tỷ lệ doanh thu đến từ khai thác *Bitcoin(BTC)* của nhóm này được dự báo sẽ giảm từ mức trung bình khoảng 90% hiện nay xuống chỉ còn quanh 30% trong 2–3 năm tới.
Một số doanh nghiệp được cho là đã dừng kế hoạch mua máy đào mới, thay vào đó vận hành nốt vòng đời thiết bị hiện có rồi chuyển toàn bộ vốn đầu tư mới sang xây dựng trung tâm dữ liệu và hạ tầng phục vụ *AI*. *bình luận: Điều này cho thấy ban lãnh đạo các công ty niêm yết đang ưu tiên dòng tiền cho mảng có biên lợi nhuận và kỳ vọng tăng trưởng cao hơn thay vì tiếp tục mở rộng công suất đào BTC.*
Edwards cũng xem diễn biến giá cổ phiếu là tín hiệu quan trọng cho xu hướng xoay trục này. Các công ty đặt mục tiêu để doanh thu từ *AI* chiếm trên 80% tổng doanh thu đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng bình quân hơn 500%. Ngược lại, nhóm doanh nghiệp vẫn giữ tỷ lệ *AI* dưới 60% lại có diễn biến kém tích cực. Theo ông, thị trường vốn đang định giá cao hơn triển vọng tăng trưởng từ mảng *AI* so với hoạt động khai thác *Bitcoin(BTC)* truyền thống.
Tuy nhiên, xu hướng này có thể tạo sức ép kép lên cả an ninh mạng lưới lẫn *giá Bitcoin(BTC)*. Về kỹ thuật, các công ty khai thác chính là bên cung cấp sức mạnh tính toán (hashrate) giúp mạng lưới *Bitcoin(BTC)* vận hành an toàn. Nếu dòng vốn rời khỏi ASIC (chip chuyên dụng cho đào Bitcoin) sang đầu tư máy chủ GPU và hạ tầng *AI*, tổng hashrate tương lai có nguy cơ tăng chậm lại hoặc thậm chí suy giảm, qua đó làm suy yếu mức độ bảo mật trong dài hạn.
Về mặt thị trường, các công ty khai thác niêm yết thường nắm giữ lượng lớn *Bitcoin(BTC)* như tài sản trên bảng cân đối kế toán. Nếu họ cần bán bớt BTC để tài trợ cho đầu tư hạ tầng *AI* hoặc bù đắp biên lợi nhuận đang thu hẹp, áp lực cung ra thị trường giao ngay có thể gia tăng, nhất là trong bối cảnh nhu cầu mua mới không tăng tương ứng.
Dữ liệu từ công ty nghiên cứu TheEnergyMag cho thấy, quy mô bán ra của các thợ đào công khai đã tăng đáng kể. Riêng trong quý I năm 2026, các doanh nghiệp như Marathon Digital(MARA), Riot Platforms(RIOT), CleanSpark(CLSK), Bitdeer(BTDR) và một số đơn vị khác đã bán tổng cộng hơn 32.000 *Bitcoin(BTC)*. Con số này đã vượt cả lượng bán ròng trong toàn bộ năm 2025, cho thấy áp lực hiện thực hóa lợi nhuận hoặc giải phóng dòng tiền của các công ty khai thác đang ở mức rất cao.
Chỉ số hashprice – thước đo doanh thu ước tính mà thợ đào thu được cho mỗi đơn vị hashrate – cũng phản ánh rõ tình trạng suy giảm lợi nhuận. Theo TheEnergyMag, hashprice đã rơi xuống quanh 33 USD mỗi PH/s, gần sát mức thấp kỷ lục. Nguyên nhân chính đến từ đợt *giảm một nửa phần thưởng khối năm 2024*, khiến phần thưởng đào BTC giảm trong khi độ khó mạng lưới lại cao hơn nhiều so với năm 2021. Khi chi phí điện, vận hành và vốn đầu tư đều duy trì ở mặt bằng cao, biên lợi nhuận của các thợ đào buộc phải co lại.
Cùng lúc, khả năng phát triển của *máy tính lượng tử* cũng được đưa vào thảo luận như một biến số dài hạn. Một số chuyên gia cho rằng trong tương lai, nếu công nghệ này tiến bộ đủ xa, giao thức *Bitcoin(BTC)* sẽ cần nâng cấp hoặc bổ sung cơ chế bảo mật để đối phó với nguy cơ tấn công vào các thuật toán mật mã hiện tại. *bình luận: Dù rủi ro lượng tử chưa phải mối đe dọa trước mắt, việc các thợ đào và nhà phát triển phải tính đến chi phí, lộ trình nâng cấp cũng làm bức tranh dài hạn thêm phức tạp.*
Tổng hòa các yếu tố trên cho thấy, đây không chỉ là một chu kỳ suy thoái thông thường của ngành khai thác, mà là dấu hiệu cho thấy toàn bộ hệ sinh thái đang được tái cấu trúc theo hướng trở thành một ngành hạ tầng *AI* rộng hơn, trong đó đào *Bitcoin(BTC)* chỉ còn là một phần. Nếu làn sóng rời bỏ của các thợ đào quy mô lớn tiếp diễn, cấu trúc cung – cầu của *Bitcoin(BTC)*, cũng như mức độ ổn định của mạng lưới, có thể đối mặt với những biến số dài hạn khó lường.
Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát ba chỉ báo: tỷ lệ doanh thu *AI* trong cơ cấu của các công ty khai thác, diễn biến hashprice và tốc độ bán ra *Bitcoin(BTC)* của nhóm thợ đào công khai. Những thước đo này sẽ giúp đánh giá mức độ bền vững của mạng lưới và áp lực tiềm tàng lên *giá Bitcoin(BTC)* trong thời gian tới.
Bình luận 0