Bitcoin(BTC) 채굴자 giảm bán mạnh, áp lực cung hạ nhiệt: Tín hiệu cho chu kỳ tăng giá mới?

**비트coin(BTC) 채굴자 giảm bán mạnh: Tín hiệu cho chu kỳ tăng giá mới?**

Theo XWIN 리서치 재팬 dẫn lại bởi một số trang tin tiền mã hóa ngày 13 (giờ địa phương), dữ liệu *on-chain* cho thấy áp lực bán từ phía **từ Bitcoin(BTC)** *từ*채굴자 đang tiến gần đến giới hạn. Sau giai đoạn kéo dài bị suy giảm lợi nhuận kể từ kỳ *từ halving* năm ngoái cùng với làn sóng xả hàng quy mô lớn, các dấu hiệu gần đây cho thấy cường độ “bán bắt buộc” đã dịu bớt rõ rệt, khiến thị trường đặt câu hỏi liệu đây có thể là tín hiệu sớm cho một chu kỳ tăng giá mới của **từ Bitcoin(BTC)** hay không.

Theo XWIN 리서치 재팬, trong báo cáo phân tích Quicktake được công bố ngày 13 (giờ địa phương), **từ Bitcoin(BTC)** đang bước vào giai đoạn “cạn cung”, chuyển dịch sang pha mở rộng giá do *từ nhu cầu* dẫn dắt. Dữ liệu từ WuBlockchain cho biết, riêng trong quý 1 năm 2026, các doanh nghiệp khai thác **từ Bitcoin(BTC)** niêm yết đã bán ra hơn 32.000 BTC – mức bán ròng theo quý lớn nhất từ trước đến nay.

Nguyên nhân chính đằng sau là kỳ *từ halving* **từ Bitcoin(BTC)** năm 2024. Phần thưởng khối đã giảm từ 6,25 BTC xuống 3,125 BTC, trong khi *hashrate* mạng lưới vẫn tiếp tục leo thang, kéo theo độ khó khai thác tăng mạnh. Khi *từ giá hash* rơi xuống dưới ngưỡng hòa vốn, nhiều *từ 채굴자* buộc phải bán bớt lượng **từ Bitcoin(BTC)** nắm giữ để duy trì chi phí vận hành. Một bộ phận khác lại chọn tái cơ cấu, chuyển dịch dần tài nguyên sang hạ tầng trí tuệ nhân tạo (*từ AI*) và tính toán hiệu năng cao (*từ HPC*), qua đó giảm tỷ trọng tiếp xúc với **từ Bitcoin(BTC)**.

Các chỉ báo *on-chain* củng cố cho bức tranh này. *Reserve* của *từ 채굴자* đang giảm dần, trong khi thay đổi vị thế ròng (Miner Net Position Change) liên tục ở vùng âm, phản ánh xu hướng bán ròng kéo dài. Tuy vậy, XWIN 리서치 재팬 cho rằng điều đáng chú ý hơn nằm ở diễn biến mới của *Miner Position Index (MPI)*. Dù chỉ số MPI vẫn âm, hàm ý *từ 채굴자* tiếp tục bán ra, nhưng cường độ bán đã suy yếu rõ rệt. Nói cách khác, lượng cung từ phía *từ 채굴자* tuy chưa dừng hẳn nhưng không còn đủ lớn để tạo sức ép đáng kể lên thị trường như trước. *bình luận*: Đây thường là giai đoạn mà các nhà phân tích theo chu kỳ giá **từ Bitcoin(BTC)** bắt đầu quan sát kỹ hơn tín hiệu xoay trục sang bên cầu.

Cấu trúc nói trên phù hợp với mô hình chu kỳ thường thấy của **từ Bitcoin(BTC)**: từ pha “mở rộng nguồn cung” sang “cạn cung”, rồi tiếp tục chuyển sang giai đoạn “dẫn dắt bởi *từ nhu cầu*”. Khi áp lực cung đến từ *từ 채굴자* được giải tỏa dần, hướng đi tiếp theo của giá nhiều khả năng sẽ phụ thuộc chủ yếu vào các yếu tố bên cầu như dòng tiền vào quỹ ETF **từ Bitcoin(BTC)**, mức độ tham gia của tổ chức tài chính, cũng như bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu. *bình luận*: Nếu nguồn cung mới suy giảm trong khi nhu cầu từ ETF giao ngay và tổ chức vẫn duy trì hoặc tăng tốc, thị trường có thể bước vào pha mở rộng giá tiếp theo.

Tính đến ngày 18 (giờ địa phương), **từ Bitcoin(BTC)** được giao dịch ở mức 77.169 USD, tăng 2,69% trong 24 giờ gần nhất, trong khi tỷ giá won–USD ở quanh 1.467,80 won. Thị trường đang dõi theo xem việc áp lực bán từ *từ 채굴자* suy yếu liệu có trở thành “phát súng mở màn” cho một nhịp phục hồi mới của **từ Bitcoin(BTC)** hay không.